2026年の最初の取引日には、アジア市場に慎重ながら楽観的なトーンが漂った。ただし、日本、中国、ニュージーランドの長引く祝日による取引量の薄さが勢いを抑える要因となった。地域のベンチマークは控えめな上昇を記録した一方、投資家は引き続き連邦準備制度の政策や、新たなリーダーシップが2025年を通じて市場のセンチメントを形成した金利引き下げの軌道を継続するかどうかという、より広範なストーリーに注目し続けた。## 地域別パフォーマンス：流動性不足の中の乖離香港のハンセン指数は地域の上昇を牽引し、1.3％上昇して、2017年以来最も強い年間パフォーマンスであるほぼ28％の上昇を記録した。これは、2025年の厳しいスタートの後に見られたより広範な回復の物語を反映している。ソウル市場も顕著な強さを示し、コスピ平均は0.65％上昇して4,241となった。これは、テクノロジー株へのリテール主導の買いが追い風となったためだ。一方、オーストラリア株式市場は横ばいで推移し、S&P/ASX 200はわずかに上昇して8,723となった。これは、Northern Star Resourcesの年間生産ガイダンスの下方修正後の利益確定売りにより、鉱業と金鉱株が重荷となったためだ。薄商いの環境は、世界的に見て祝日後の市場の特徴であった。米国と欧州の市場は休場のままで、クロスボーダーの資金流れは制限され、アジアのトレーダーは比較的孤立したエコシステムの中で取引を行った。## ドルの弱含みと商品価格の再評価ドルは最近の下落をさらに拡大し、8年ぶりの急落を記録した。これは、投資家が緩やかな金融政策を見越してポジションを取った結果だ。この背景の下、金は金曜日にほぼ1％上昇し、2025年の1979年の石油危機以来の最も劇的な上昇を記録した。貴金属のこのパフォーマンスは、経済の不確実性の中で安全資産への需要が高まったことを反映している。2026年の初取引日においても、原油価格はほぼ横ばいで推移し、2020年以来の最悪の年間パフォーマンスを記録した。市場参加者は、今後のOPEC+会合と地政学的緊張を、価格動向の重要な変数として注視している。## Fed政策の不確実性が見通しを形成依然として大きな課題は連邦準備制度の政策だ。ジェローム・パウエル議長の任期は5月に終了し、トランプ大統領はすでに金利を1％に向けて引き下げることを示唆している。これにより、2026年の金利動向を予測しようとする投資家にとって複雑な背景が生まれている。市場参加者は、2026年中にあと2回の利下げを織り込む期待を持ち始めている。次週発表予定の米国の雇用統計と失業保険申請件数は、この見通しに対する市場の確信を左右する重要な指標となる。休暇週中の失業給付申請の減少が示された一方で、範囲内に収まっている。## 2025年を振り返って：極端な年振り返ると、2025年は大きな変動性にもかかわらず、著しいリターンをもたらした。ナスダック総合指数は20.4％上昇し、S&P 500は16.4％、ダウは13.0％の上昇を記録した。これらの印象的な結果は、トランプ関連の関税不確実性や、人工知能をテーマにした株式の熱狂的な上昇といった逆風にもかかわらず実現した。しかし、米国株は年末に失速し、連邦準備制度の会合議事録の公開後、主要指数は損失を記録した。議事録は、2026年に向けた金利調整のペースについて政策立案者間に意見の分裂があったことを明らかにした。ダウは0.6％下落し、ナスダック総合は0.8％、S&P 500は0.7％の下落となった。薄商いの祝日取引の中での動きだった。## 今後の展望2026年に向けて、ストーリーは依然として不確定なままだ。年初の取引量の少なさは、両方向のボラティリティを過大評価させる可能性があるが、根底にある物語—Fedの政策、経済の回復力、AI主導のラリーの持続期間—が今後数四半期にわたり投資家の焦点を支配し続けるだろう。
アジア市場、薄商いの新年取引の中で混合の上昇で2026年をスタート
2026年の最初の取引日には、アジア市場に慎重ながら楽観的なトーンが漂った。ただし、日本、中国、ニュージーランドの長引く祝日による取引量の薄さが勢いを抑える要因となった。地域のベンチマークは控えめな上昇を記録した一方、投資家は引き続き連邦準備制度の政策や、新たなリーダーシップが2025年を通じて市場のセンチメントを形成した金利引き下げの軌道を継続するかどうかという、より広範なストーリーに注目し続けた。
地域別パフォーマンス：流動性不足の中の乖離
香港のハンセン指数は地域の上昇を牽引し、1.3％上昇して、2017年以来最も強い年間パフォーマンスであるほぼ28％の上昇を記録した。これは、2025年の厳しいスタートの後に見られたより広範な回復の物語を反映している。
ソウル市場も顕著な強さを示し、コスピ平均は0.65％上昇して4,241となった。これは、テクノロジー株へのリテール主導の買いが追い風となったためだ。一方、オーストラリア株式市場は横ばいで推移し、S&P/ASX 200はわずかに上昇して8,723となった。これは、Northern Star Resourcesの年間生産ガイダンスの下方修正後の利益確定売りにより、鉱業と金鉱株が重荷となったためだ。
薄商いの環境は、世界的に見て祝日後の市場の特徴であった。米国と欧州の市場は休場のままで、クロスボーダーの資金流れは制限され、アジアのトレーダーは比較的孤立したエコシステムの中で取引を行った。
ドルの弱含みと商品価格の再評価
ドルは最近の下落をさらに拡大し、8年ぶりの急落を記録した。これは、投資家が緩やかな金融政策を見越してポジションを取った結果だ。この背景の下、金は金曜日にほぼ1％上昇し、2025年の1979年の石油危機以来の最も劇的な上昇を記録した。貴金属のこのパフォーマンスは、経済の不確実性の中で安全資産への需要が高まったことを反映している。
2026年の初取引日においても、原油価格はほぼ横ばいで推移し、2020年以来の最悪の年間パフォーマンスを記録した。市場参加者は、今後のOPEC+会合と地政学的緊張を、価格動向の重要な変数として注視している。
Fed政策の不確実性が見通しを形成
依然として大きな課題は連邦準備制度の政策だ。ジェローム・パウエル議長の任期は5月に終了し、トランプ大統領はすでに金利を1％に向けて引き下げることを示唆している。これにより、2026年の金利動向を予測しようとする投資家にとって複雑な背景が生まれている。
市場参加者は、2026年中にあと2回の利下げを織り込む期待を持ち始めている。次週発表予定の米国の雇用統計と失業保険申請件数は、この見通しに対する市場の確信を左右する重要な指標となる。休暇週中の失業給付申請の減少が示された一方で、範囲内に収まっている。
2025年を振り返って：極端な年
振り返ると、2025年は大きな変動性にもかかわらず、著しいリターンをもたらした。ナスダック総合指数は20.4％上昇し、S&P 500は16.4％、ダウは13.0％の上昇を記録した。これらの印象的な結果は、トランプ関連の関税不確実性や、人工知能をテーマにした株式の熱狂的な上昇といった逆風にもかかわらず実現した。
しかし、米国株は年末に失速し、連邦準備制度の会合議事録の公開後、主要指数は損失を記録した。議事録は、2026年に向けた金利調整のペースについて政策立案者間に意見の分裂があったことを明らかにした。ダウは0.6％下落し、ナスダック総合は0.8％、S&P 500は0.7％の下落となった。薄商いの祝日取引の中での動きだった。
今後の展望
2026年に向けて、ストーリーは依然として不確定なままだ。年初の取引量の少なさは、両方向のボラティリティを過大評価させる可能性があるが、根底にある物語—Fedの政策、経済の回復力、AI主導のラリーの持続期間—が今後数四半期にわたり投資家の焦点を支配し続けるだろう。