年末大豆売り浴：市場の弱さの中で引き渡しが増加

年末の取引が終了し、新年の祝日前に大豆先物は大きな圧力を受け、1月契約はセッション終了時点で13〜16セント下落しました。市場は引き渡しの面で顕著な活動を示し、1,062件の通知が1月大豆に対して発行され、実物決済への関心が活発であることを示しています。一方、cmdtyViewの全国現金基準価格は$9.64 3/4/ブッシェルに下落し、15 1/4セント下げており、複合的な弱さを反映しています。

大豆複合体全体にわたる弱さの拡大

この下落は豆だけにとどまりませんでした。大豆ミール先物は$1.50下落し、$2.90/トンとなり、大豆油先物は77〜88ポイント下落しました。興味深いことに、1月大豆ミールには引き渡しがなく、一方で大豆油には7件の通知がありました。この乖離は、大豆クラッシュの各セグメント内で異なる市場ダイナミクスを示唆しています。

契約パフォーマンスと資金の流れ

フロント月の1月大豆は$10.30 1/2で決済され、前述の15 3/4セントの下落を反映しています。3月契約は$10.47 1/2で終了し、14 3/4セント下落、5月26日の大豆は$10.61で終了し、13 1/2セント下落しました。$9.64 3/4の軟化した現金市場がこれらの下落の背景となっています。

年末のバックログにより遅れていたトレーダーズ・コミットメントデータによると、マネージドマネーは純長ポジションで110,403契約を保有しており、前週から37,375契約減少しています。このリスク軽減活動は、年末の取引セッションでの売り圧力を増加させました。

USDAの販売データは期待外れも、中国のペースは加速

12月18日までの週のUSDAの週間輸出報告によると、1.056百万メートルトンの大豆が販売されており、市場予想の1.4〜2.4MMTには届きませんでした。これは前週比55.94％の減少を示す一方、前年比では7.9％増となっています。より重要なのは、12月中旬までの中国向け累計販売量が6.5MMTに達しており、(2018/19年度の貿易紛争期)と比べて顕著な差異を示しています。当時は同じ時点で3.5MMTしか販売されていませんでした。これは、現在の輸出動向が異なることを示唆しています。

ミールの販売は299,131MTで、200,000〜500,000MTの範囲の下端に位置し、大豆油の販売は49,197MTで、2025/26年度の予想0〜24,000MTを上回り、2026/27年度の純削減は23,500MTとなっています。

今後の見通し

米国市場は元日休場のため、取引は金曜日の午前8:30 CSTに再開され、すでに変動の激しい大豆先物市場に新たな展開が期待されます。