天然ガス、冬の暖房需要緩和で2ヶ月ぶりの安値に下落

Warmer Forecast Undermines Natural Gas Market

気温は1月5日から9日にかけて米国東部の3分の2以上で著しく平年を上回ると予測されており、1月10日から14日まで暖かさが続く見込みです。この気象パターンは天然ガスの需要に大きな影響を与えており、暖かい気候は通常冬のピーク消費期における暖房需要を減少させます。Atmospheric G2の最近の予測はこの暖房傾向を示しており、天然ガス先物契約に対する売り圧力を加速させています。

Storage Surprises Push Prices Lower

2月のNymex天然ガスの納入は、水曜日に失望的な在庫データを示し、全体の売りに伴い-7.20%で取引を終えました。エネルギー情報局（EIA）の週間在庫報告によると、12月26日に終了した週の天然ガス在庫は38億立方フィート（bcf）減少し(bcf)、市場の予想である51bcfより少なく、過去5年の平均減少量120bcfよりも大幅に少ない結果となりました。この予想外の結果は、新年に向けて供給過剰を示しています。

現在の天然ガス在庫レベルは、前年同期比で1.1%少なく、過去5年の季節平均よりも1.7%多い水準にあり、十分な供給余裕を示しています。一方、ヨーロッパのガス貯蔵は、通常この時期の75%満杯に対し64%の容量で、異なる状況を示しています。

Production Momentum Challenges Price Recovery

米国の下48州の天然ガス生産量は水曜日に113.8 bcf/日となり、前年比7.6%増加を記録し、価格への生産圧力を強調しています。EIAは2025年の天然ガス生産予測を、以前の11月見積もりの107.70 bcf/日から107.74 bcf/日に引き上げており、生産レベルは堅調に推移しています。

1月2日に終了した週の稼働中の天然ガス掘削リグ数は2台減少し、Baker Hughesによると125台となっています。これは11月28日に達した2.25年ぶりの高水準130台からのわずかな減少ですが、2024年9月の4年半ぶりの低水準94台と比べると依然として高水準であり、生産能力が維持されていることを示しています。

Demand Picture Remains Mixed

米国下48州の天然ガス需要は水曜日に106.1 bcf/日となり、前年比24.2%増加しています。LNG輸出ターミナルは1日あたり19.9 bcfの純流量を記録し、週次で7.1%増加しました。米国の電力生成量は12月6日までの週で前年比2.3%増の85,330ギガワット時となり、産業および商業需要が引き続きエネルギー全体を支えていることを示しています。

豊富な在庫、平年を上回る気温、十分な生産能力の組み合わせにより、短期的には天然ガス価格の回復に逆風が吹いています。