EUR/USDを下落させている要因は？FRBの政策不確実性と外国為替取引のヒント

EUR/USDは水曜日のアジア早朝取引で1.1745に向けて弱含み、市場参加者は新たな金融政策のシグナルを消化しています。

ユーロは連邦準備制度理事会（Fed）の議事録公開を受けて、米ドルに対して再び売り圧力に直面しています。1.1750付近でのレンジ相場を続けていた通貨ペアは、アジア早朝の取引で下落し、今後の金融政策の見通しに対する期待の変化を反映しています。

Fed議事録は慎重な利下げ方針を示唆

12月9-10日のFOMC会合では、分裂しているものの概ねハト派寄りの委員会が明らかになりました。連邦準備制度は25ベーシスポイントの利下げを実施し、フェデラルファンド金利を3.50%-3.75%の範囲に引き下げました。ただし、シカゴ連銀のオースタン・グールズビー総裁やカンザスシティ連銀のジェフ・シュミッド総裁は、金利を据え置くことを望んでおり、今後の政策の不確実性を浮き彫りにしました。

多くの当局者は、インフレが引き続き下降傾向を示す場合、さらなる利下げが適切となる可能性を示唆していますが、今後の動きの規模やタイミングについては意見が分かれています。この混乱したメッセージは、積極的な緩和期待を抑制し、先物市場の価格から1月の利下げ確率は約15%にとどまっています。

政策不確実性がユーロに与える影響

Fedの政策方針の不透明さは、通貨市場に逆風をもたらしています。上級市場アナリストによると、中央銀行から明確な方向性の指針が示されない限り、トレーダーは通貨ペア、債券市場、株価指数において強いポジションを取る自信を持てません。この不確実性は、リスク回避の流れから恩恵を受ける米ドルを通常有利にします。

ECBの堅実な姿勢は限定的な支援にとどまる

Fedが政策の分岐に苦慮する一方、欧州中央銀行（ECB）はより慎重な立場を取っています。ECBは最近の会合で金利を据え置き、長期間にわたり借入コストが安定する見込みを示しました。ECBのクリスティーヌ・ラガルド総裁は、現状の経済不確実性を考慮するとフォワードガイダンスは難しいとし、代わりにデータ依存の会合ごとのアプローチを採用しています。

マネーマーケットは、2026年2月のECBの利下げをわずか25ベーシスポイントと見積もっており、その確率は10%未満です。これは、フランクフルトからの短期的な緩和期待が限定的であることを示しています。

為替取引のヒント：EUR/USDのボラティリティ管理

現在の市場動向を踏まえ、FXトレーダーは以下の実践的なポイントを考慮すべきです。

• 経済指標の発表を注視： 水曜日後半に発表される米国の新規失業保険申請件数は、市場の方向性を示す可能性があります。特に年末に向けて取引量が減少するため、動きが限定的になることも考えられます。
• 政策の分岐を追う： FedとECBの方針の違いは、EUR/USDの主要な推進要因です。利下げ期待の変化に注意しましょう。
• サポートレベルを監視： 1.1745は重要な水準であり、これを下回るとさらなる下落が見込まれます。
• 季節要因を考慮： 年末の休暇に向かう薄商いは、ボラティリティと確信度を低下させ、レンジ相場の取引戦略を有利にします。

EUR/USDは世界的な金融政策の不確実性を反映し続けており、FX取引参加者は中央銀行のコミュニケーションや経済データに常に注意を払う必要があります。