ビットコインの価格変動は、その独特な半減期サイクルと密接に関連しています。過去のデータ分析によると、4年ごとにビットコインの供給量が半減し、このメカニズムは過去3つのサイクルで著しい価格上昇を伴ってきました。2024年に完了した第4回の半減後、市場は2026年の動向に新たな期待を抱いています。

歴史的な法則から見ると、最初の3回の半減後の価格動向は確かに顕著でした。2012年の半減は2013年の価格高騰を引き起こし、2016年の半減は2017年の市場繁栄を促し、2020年の半減は2021年の上昇サイクルを開始しました。今回の2024年の半減も同じパターンを継続するのでしょうか？鍵は希少性の経済学的論理にあります——マイナーの報酬が4年ごとに半減することで、ビットコインの新規供給圧力が低下し、理論上価格を支えることになります。

しかし、現実はより複雑です。歴史的な半減サイクルが価格を押し上げるには、追加の触媒も必要でした。過去の強気市場は流動性の豊富な環境に支えられており、例えば2020-2021年の大規模な経済刺激策やDeFiエコシステムの急成長が挙げられます。現在の金利引き上げサイクルの完全な終了はまだ観察中であり、FRBのバランスシート縮小政策は引き続きリスク資産全体のパフォーマンスを制約する可能性があります。

注目すべきは、機関投資家の資金動向です。正確に把握するのは難しいですが、最近の取引所の資金流入データは、一部の参加者が段階的にポジションを積み増していることを反映しています。これは、専門的な投資家が潜在的な2026年サイクルに備えている可能性を示唆しています。

特に注意すべきは、過去の成功が未来の再現を保証しない点です。この半減サイクルが直面している環境は、過去とは異なります——パンデミックによる特別な流動性や、DeFiブームの初期の盛り上がりは見られません。ビットコインネットワークのハッシュレートの動向も注視すべきであり、ハッシュレートの低下はネットワークのセキュリティに影響を与え、負のフィードバックを引き起こす可能性があります。歴史的な法則を慎重に扱い、市場のファンダメンタルズを継続的に観察することが、参加者に求められる姿勢です。