今週、ビットコインは重要な岐路に立たされています。約91,370ドルで取引され、24時間で1.94%上昇していますが、資産は依然として価格の停滞ゾーンに閉じ込められ、突破を試みる動きと87,000〜88,000ドルのゾーンへの戻りを繰り返しています。90,000ドルの抵抗線は依然として突破できず、売り注文の壁として機能し、より決定的な動きを妨げています。マクロ経済の不確実性を利用して他の資産が動く中、ビットコインは乖離し続けています。金と銀が史上最高値に急騰する一方で、暗号資産は遅れを取り、リスク回避局面での正の相関の歴史的パターンを破っています。## グラフは価格以上の情報を語る4時間足のチャートを見ると、現在の局面を定義する矛盾したシグナルが浮かび上がります。200期間の単純移動平均線(200SMA)は動的な障壁として機能し、継続的に上昇の試みを拒否しています。このゾーンの下に価格が留まる限り、短期的な構造は脆弱であり、新たな突破を伴うサポートテストが続きます。しかし、3日足のチャートでは、技術的な現象が強まっています：相対力指数(RSI)は、価格が低迷している間に高値を更新しています。このクラシックなダイバージェンスは、売り圧力の弱まりを示唆しています。歴史的に、類似の設定は過去のサイクルで重要な動きの前触れとなってきましたが、孤立したダイバージェンスだけでは何も保証しません。ビットコインと金の関係も別の視点を提供します。金が1オンスあたり4500ドルに近づく中、BTC/XAUのペアは過去90日間のチャートで暗号資産の相対的価値の低下を示しています。この技術的な圧縮は、市場の力関係の再調整の可能性を示唆しています。## 売りポジション高騰：2億5000万ドルが監視下に大口投資家はビットコイン、イーサリアム、ソラナに対して同時に売りポジションを構築し、約2億5000万ドルの売りポジションを積み上げています。この動きは市場に対する攻撃的な賭けではなく、むしろ追加調整リスクに対するヘッジ戦略です。ただし、その影響は流動性が低い環境で増幅される傾向があります。注文板の深さは大きく縮小しています。年末に近づくにつれ、機関投資家は利益確定のためにエクスポージャーを縮小し、市場の動きに対する感度を高めています。買いの出来高が十分でないため、価格は需要を満たすために下位ゾーンをテストし続けています。## マイナーの絶望：収益性爆発の時この圧力はトレーダーだけにとどまりません。ネットワークはマイナーにとって最もストレスの多い時期に直面しています。ハッシュレートは4%の減少を記録し、2024年前半以来最も大きな下落となり、ビットコイン価格の月次リトレースメントは9%の縮小と一致しています。30日間の実現ボラティリティは45%を超え、2025年4月以来の水準です。主な引き金は、新疆省で約40万台のマシンが停止したことです。これはわずか24時間で約1.3GWの能力が失われたことを意味します。理由は、AIデータセンター向けの電力再配置で、これらはビットコインのマイニングよりも高いマージンを提供します。アナリストは、グローバルハッシュレートの最大10%が恒久的に失われる可能性があると推定しています。## 運用コストの圧迫Bitmain S19 XPモデルは、現実の厳しさを象徴しています。電力の均衡価格は、1年で0.12ドルから0.077ドル/kWhに低下し、36%の削減となっています。この圧縮に追いつけない運用者は、経済的に困難な状況に直面しています。困難にもかかわらず、少なくとも13か国がビットコインのマイニングを一定の国家支援のもとで行っており、エネルギーや通貨の主権を追求しています。この構造的支援は、効率的な運用者を維持しつつ、周辺のマージナルなプレイヤーを排除し、中期的な売り圧力を軽減する傾向があります。## 歴史は反転を示唆データは嘘をつきません：ハッシュレートが下落すると、ビットコインは回復しやすくなります。過去の65%のケースでは、ハッシュレートの90日間の下落後にプラスリターンが見られました。より長期の縮小局面では、6か月後の平均リターンは72%に達しています。マイナーの絶望は、売り圧力の枯渇と重なることが多いです。市場がより安定した買い手の資金流入を待つ中、技術的指標はすべてが失われたわけではないとささやいています。90,000ドルの抵抗線を出来高とともに回復することが、新たな上昇サイクルの重要な確認となるでしょう。
ビットコインは90,000の圧力の中で揺れる：回復はいつ価格を超えるのか
今週、ビットコインは重要な岐路に立たされています。約91,370ドルで取引され、24時間で1.94%上昇していますが、資産は依然として価格の停滞ゾーンに閉じ込められ、突破を試みる動きと87,000〜88,000ドルのゾーンへの戻りを繰り返しています。90,000ドルの抵抗線は依然として突破できず、売り注文の壁として機能し、より決定的な動きを妨げています。マクロ経済の不確実性を利用して他の資産が動く中、ビットコインは乖離し続けています。金と銀が史上最高値に急騰する一方で、暗号資産は遅れを取り、リスク回避局面での正の相関の歴史的パターンを破っています。
グラフは価格以上の情報を語る
4時間足のチャートを見ると、現在の局面を定義する矛盾したシグナルが浮かび上がります。200期間の単純移動平均線(200SMA)は動的な障壁として機能し、継続的に上昇の試みを拒否しています。このゾーンの下に価格が留まる限り、短期的な構造は脆弱であり、新たな突破を伴うサポートテストが続きます。
しかし、3日足のチャートでは、技術的な現象が強まっています：相対力指数(RSI)は、価格が低迷している間に高値を更新しています。このクラシックなダイバージェンスは、売り圧力の弱まりを示唆しています。歴史的に、類似の設定は過去のサイクルで重要な動きの前触れとなってきましたが、孤立したダイバージェンスだけでは何も保証しません。
ビットコインと金の関係も別の視点を提供します。金が1オンスあたり4500ドルに近づく中、BTC/XAUのペアは過去90日間のチャートで暗号資産の相対的価値の低下を示しています。この技術的な圧縮は、市場の力関係の再調整の可能性を示唆しています。
売りポジション高騰：2億5000万ドルが監視下に
大口投資家はビットコイン、イーサリアム、ソラナに対して同時に売りポジションを構築し、約2億5000万ドルの売りポジションを積み上げています。この動きは市場に対する攻撃的な賭けではなく、むしろ追加調整リスクに対するヘッジ戦略です。ただし、その影響は流動性が低い環境で増幅される傾向があります。
注文板の深さは大きく縮小しています。年末に近づくにつれ、機関投資家は利益確定のためにエクスポージャーを縮小し、市場の動きに対する感度を高めています。買いの出来高が十分でないため、価格は需要を満たすために下位ゾーンをテストし続けています。
マイナーの絶望：収益性爆発の時
この圧力はトレーダーだけにとどまりません。ネットワークはマイナーにとって最もストレスの多い時期に直面しています。ハッシュレートは4%の減少を記録し、2024年前半以来最も大きな下落となり、ビットコイン価格の月次リトレースメントは9%の縮小と一致しています。30日間の実現ボラティリティは45%を超え、2025年4月以来の水準です。
主な引き金は、新疆省で約40万台のマシンが停止したことです。これはわずか24時間で約1.3GWの能力が失われたことを意味します。理由は、AIデータセンター向けの電力再配置で、これらはビットコインのマイニングよりも高いマージンを提供します。アナリストは、グローバルハッシュレートの最大10%が恒久的に失われる可能性があると推定しています。
運用コストの圧迫
Bitmain S19 XPモデルは、現実の厳しさを象徴しています。電力の均衡価格は、1年で0.12ドルから0.077ドル/kWhに低下し、36%の削減となっています。この圧縮に追いつけない運用者は、経済的に困難な状況に直面しています。
困難にもかかわらず、少なくとも13か国がビットコインのマイニングを一定の国家支援のもとで行っており、エネルギーや通貨の主権を追求しています。この構造的支援は、効率的な運用者を維持しつつ、周辺のマージナルなプレイヤーを排除し、中期的な売り圧力を軽減する傾向があります。
歴史は反転を示唆
データは嘘をつきません：ハッシュレートが下落すると、ビットコインは回復しやすくなります。過去の65%のケースでは、ハッシュレートの90日間の下落後にプラスリターンが見られました。より長期の縮小局面では、6か月後の平均リターンは72%に達しています。
マイナーの絶望は、売り圧力の枯渇と重なることが多いです。市場がより安定した買い手の資金流入を待つ中、技術的指標はすべてが失われたわけではないとささやいています。90,000ドルの抵抗線を出来高とともに回復することが、新たな上昇サイクルの重要な確認となるでしょう。