アジア市場は今日、グローバル投資家にとって最大の機会源の一つを表しています。ベンジャミン・グレアムが指摘したように、株価が大幅に下落したときに株式はより魅力的になります。この前提のもと、アジア地域、特に中国は戦略的にポジショニングを図る投資家にとって興味深い条件を提示しています。これらの市場で実際に何が起きているのか、投資前に知っておくべきことは何か？## 主要指数の現状パフォーマンス現在のアジア市場の状況は複雑です。地域の経済エンジンとしての中国はかなりの悪化を経験しています。上海、香港、深センの3大中国株式市場は、2021年の最高値から約6兆ドルの時価総額を失っています。数字が物語っています：中国A50指数はこの期間に44.01%、ハンセン指数は47.13%、深セン100指数は51.56%下落しています。この継続的な下落は、複数の要因が重なった結果です：Covid-ゼロ政策の放棄の影響、テクノロジーセクターへの規制強化、構造的な不動産危機、外需の減退、米国とのハイテク分野での商業競争。## 当局の対応は何か？この状況に対し、金融政策当局は反応しています。中国中央銀行は準備金比率を50ベーシスポイント引き下げ、約1兆元の流動性を市場に供給しました。最も積極的な措置としては、国有のオフショア資金から2兆元の安定化パッケージを用意し、株式買い支えと大量売却の抑制を狙っています。同時に、1年物の優遇貸出金利は2021年末から歴史的最低の3.45%に維持されています。ただし、これらの措置は数か月の憶測の後に導入されており、制約もあります：中国はデフレーションを経験しており、国内消費の低迷を示唆しています。2023年第4四半期の経済成長はわずか5.2%であり、国内の歴史的標準を大きく下回っています。## アジア市場の地理的特徴アジア地域は世界人口の大部分を占めており、世界経済の中心がこの大陸へと徐々に移行しています。主要なアジア市場は次のように分布しています。**中国**は3つの主要市場をリードしています：上海証券取引所（アジア最大の時価総額7.357兆ドル）、香港証券取引所（4.567兆ドル）、深セン証券取引所（4.934兆ドル）。合計で16.9兆ドルに達します。**日本**は東京証券取引所を持ち、5.586兆ドルで2位を維持していますが、長年の経済停滞の後、相対的な重要性は低下しています。**インド**は世界第5位の経済大国で、ボンベイ証券取引所を通じて5500社以上にアクセス可能です。その他の重要なアジア市場には、韓国、台湾、シンガポール、オーストラリア、ニュージーランドがあり、先進国の範疇に入ります。一方、インドネシア、タイ、ベトナム、フィリピン、マレーシアは新興市場のセグメントを形成しています。## 取引時間と流動性ウィンドウヨーロッパから取引を行うトレーダーにとって、アジア市場の取引時間は特定の機会を提供します。例えばマドリードからは：- 上海、深セン、香港はGMT+8の時差で運営- 東京はGMT+9の時差- これらの市場の重複時間は午前2時30分から午前8時までで、この時間帯に最大の流動性と取引量が集中します。この「アジアの重複時間」は、特にデリバティブ取引において、執行遅延や価格スリッページを避けるために重要です。## 主要指標のテクニカル分析( 中国A50上海と深センの50の大型流動性の高いA株を追跡する中国A50指数は、現在11,160.60ドルで取引されています。2021年2月の最高値20,603.10ドルからは下落傾向にあり、依然下降トレンドです。50週移動平均線の12,232.90ドルから9.6%下回っています。相対力指数（RSI）は50未満の弱気な調整局面にあり、重要なサポートは2015年の最低値8,343.90ドルと2018年の最低値10,169.20ドルにあります。重要なレジスタンスは15,435.50ドルです。) ハンセン指数香港の時価総額の65%をカバーし、80社以上を含むこの指数は16,077.25香港ドルで、こちらも下降構造を示しています。次の重要レベルは18,278.80HK$と24,988.57HK$で、後者はマクロ経済の大きな変化を必要とします。( 深セン100深センの主要A株100銘柄のパフォーマンスを示す指数は、2021年2月の最高値8,234元から3,838.76元に下落し、50週平均の16.8%下回っています。RSIはほぼ売られ過ぎのゾーンにあります。## アジア市場の構造的課題この地域は4つの主要な課題に直面しています。**地政学的不安定性**：朝鮮半島、台湾海峡、南シナ海、インド・中国国境は潜在的な緊張の焦点であり、商業や安全保障に影響を及ぼす可能性があります。**経済の減速**：中国の成長は鈍化し、地域の貿易依存経済に影響します。パンデミック後の回復は未完のままです。**人口動態の変化**：高齢化、中国の出生率低下、都市化の加速、労働市場の変化は、社会保障コストや労働力供給に圧力をもたらします。**気候変動**：極端な気象イベントに対する脆弱性が高まり、温室効果ガス排出の50%を占め、開発とエネルギー移行のバランスを取る必要があります。## グローバルな展望：アジア市場と米国の覇権アジア市場は重要性を増していますが、米国は依然として支配的な地位を維持しています。2022年には、米国は世界の時価総額の58.4%を占めていました。主要なアジア市場（日本、中国、オーストラリア）は合計12.2%を占めていました。ただし、これは歴史的背景を考慮する必要があります。日本は1989年に世界市場の40%を占めていましたが、その後長期の衰退に入りました。**アジアの経済における国家の役割、特に中国では、規制や国家のコントロールによって株式市場の将来的な成長機会が制限される可能性があります**。## アジア市場への投資オプション**直接株式購入**：国家系の大手企業、例えば国家電網（年間売上530兆元）、中国石油天然気、シノペックなどは、外国人投資家には制約があります。よりアクセスしやすい選択肢としては、JD.com、Alibaba、Tencent、BYD、Pinduoduoなどがあり、これらは米国のADRを通じて取引可能です。**デリバティブ商品**：差金決済取引（CFD）は、実物資産を購入せずにアジア市場に投機できるため、操作の柔軟性とレバレッジを提供します。## まとめ：注視すべきポイント現在、アジア市場は機会とリスクが混在しています。情報に基づいた意思決定の鍵は、中国の金融・財政・規制の動向を注意深く監視することです。これまでに発表された刺激策は初期段階に過ぎず、その効果は政治的調整とタイミングの同期に依存します。アジア市場、特に中国への投資を計画している場合、次の四半期が重要な局面となるでしょう。経済指標の改善とより好意的な政策の実施が見られれば、これらの低迷している指数の大きな回復を促す可能性があります。
アジア市場の投資機会：2024年の分析と戦略
アジア市場は今日、グローバル投資家にとって最大の機会源の一つを表しています。ベンジャミン・グレアムが指摘したように、株価が大幅に下落したときに株式はより魅力的になります。この前提のもと、アジア地域、特に中国は戦略的にポジショニングを図る投資家にとって興味深い条件を提示しています。これらの市場で実際に何が起きているのか、投資前に知っておくべきことは何か？
主要指数の現状パフォーマンス
現在のアジア市場の状況は複雑です。地域の経済エンジンとしての中国はかなりの悪化を経験しています。上海、香港、深センの3大中国株式市場は、2021年の最高値から約6兆ドルの時価総額を失っています。
数字が物語っています：中国A50指数はこの期間に44.01%、ハンセン指数は47.13%、深セン100指数は51.56%下落しています。この継続的な下落は、複数の要因が重なった結果です：Covid-ゼロ政策の放棄の影響、テクノロジーセクターへの規制強化、構造的な不動産危機、外需の減退、米国とのハイテク分野での商業競争。
当局の対応は何か？
この状況に対し、金融政策当局は反応しています。中国中央銀行は準備金比率を50ベーシスポイント引き下げ、約1兆元の流動性を市場に供給しました。最も積極的な措置としては、国有のオフショア資金から2兆元の安定化パッケージを用意し、株式買い支えと大量売却の抑制を狙っています。
同時に、1年物の優遇貸出金利は2021年末から歴史的最低の3.45%に維持されています。ただし、これらの措置は数か月の憶測の後に導入されており、制約もあります：中国はデフレーションを経験しており、国内消費の低迷を示唆しています。2023年第4四半期の経済成長はわずか5.2%であり、国内の歴史的標準を大きく下回っています。
アジア市場の地理的特徴
アジア地域は世界人口の大部分を占めており、世界経済の中心がこの大陸へと徐々に移行しています。主要なアジア市場は次のように分布しています。
中国は3つの主要市場をリードしています：上海証券取引所（アジア最大の時価総額7.357兆ドル）、香港証券取引所（4.567兆ドル）、深セン証券取引所（4.934兆ドル）。合計で16.9兆ドルに達します。
日本は東京証券取引所を持ち、5.586兆ドルで2位を維持していますが、長年の経済停滞の後、相対的な重要性は低下しています。
インドは世界第5位の経済大国で、ボンベイ証券取引所を通じて5500社以上にアクセス可能です。
その他の重要なアジア市場には、韓国、台湾、シンガポール、オーストラリア、ニュージーランドがあり、先進国の範疇に入ります。一方、インドネシア、タイ、ベトナム、フィリピン、マレーシアは新興市場のセグメントを形成しています。
取引時間と流動性ウィンドウ
ヨーロッパから取引を行うトレーダーにとって、アジア市場の取引時間は特定の機会を提供します。例えばマドリードからは：
この「アジアの重複時間」は、特にデリバティブ取引において、執行遅延や価格スリッページを避けるために重要です。
主要指標のテクニカル分析
( 中国A50
上海と深センの50の大型流動性の高いA株を追跡する中国A50指数は、現在11,160.60ドルで取引されています。2021年2月の最高値20,603.10ドルからは下落傾向にあり、依然下降トレンドです。50週移動平均線の12,232.90ドルから9.6%下回っています。
相対力指数（RSI）は50未満の弱気な調整局面にあり、重要なサポートは2015年の最低値8,343.90ドルと2018年の最低値10,169.20ドルにあります。重要なレジスタンスは15,435.50ドルです。
) ハンセン指数
香港の時価総額の65%をカバーし、80社以上を含むこの指数は16,077.25香港ドルで、こちらも下降構造を示しています。次の重要レベルは18,278.80HK$と24,988.57HK$で、後者はマクロ経済の大きな変化を必要とします。
( 深セン100
深センの主要A株100銘柄のパフォーマンスを示す指数は、2021年2月の最高値8,234元から3,838.76元に下落し、50週平均の16.8%下回っています。RSIはほぼ売られ過ぎのゾーンにあります。
アジア市場の構造的課題
この地域は4つの主要な課題に直面しています。
地政学的不安定性：朝鮮半島、台湾海峡、南シナ海、インド・中国国境は潜在的な緊張の焦点であり、商業や安全保障に影響を及ぼす可能性があります。
経済の減速：中国の成長は鈍化し、地域の貿易依存経済に影響します。パンデミック後の回復は未完のままです。
人口動態の変化：高齢化、中国の出生率低下、都市化の加速、労働市場の変化は、社会保障コストや労働力供給に圧力をもたらします。
気候変動：極端な気象イベントに対する脆弱性が高まり、温室効果ガス排出の50%を占め、開発とエネルギー移行のバランスを取る必要があります。
グローバルな展望：アジア市場と米国の覇権
アジア市場は重要性を増していますが、米国は依然として支配的な地位を維持しています。2022年には、米国は世界の時価総額の58.4%を占めていました。主要なアジア市場（日本、中国、オーストラリア）は合計12.2%を占めていました。
ただし、これは歴史的背景を考慮する必要があります。日本は1989年に世界市場の40%を占めていましたが、その後長期の衰退に入りました。アジアの経済における国家の役割、特に中国では、規制や国家のコントロールによって株式市場の将来的な成長機会が制限される可能性があります。
アジア市場への投資オプション
直接株式購入：国家系の大手企業、例えば国家電網（年間売上530兆元）、中国石油天然気、シノペックなどは、外国人投資家には制約があります。よりアクセスしやすい選択肢としては、JD.com、Alibaba、Tencent、BYD、Pinduoduoなどがあり、これらは米国のADRを通じて取引可能です。
デリバティブ商品：差金決済取引（CFD）は、実物資産を購入せずにアジア市場に投機できるため、操作の柔軟性とレバレッジを提供します。
まとめ：注視すべきポイント
現在、アジア市場は機会とリスクが混在しています。情報に基づいた意思決定の鍵は、中国の金融・財政・規制の動向を注意深く監視することです。これまでに発表された刺激策は初期段階に過ぎず、その効果は政治的調整とタイミングの同期に依存します。
アジア市場、特に中国への投資を計画している場合、次の四半期が重要な局面となるでしょう。経済指標の改善とより好意的な政策の実施が見られれば、これらの低迷している指数の大きな回復を促す可能性があります。