なぜアナリストたちが「恐怖指標」について常に話すのか、不思議に思ったことはありませんか?その温度計はVIXと呼ばれ、2025年にはポートフォリオに株式を持つ投資家にとってその数値がこれまで以上に重要になっています。## VIXについて何を知る必要がある?VIX指数は、今後30日間で米国株式市場がどれほどの変動を経験するかを予測する数学的な計算です。シカゴ・ボード・オプション取引所によって作成されました (CBOE) 1993年には、S&P 500指数で取引されるオプションの価格を用いて市場参加者の期待値を測定しています。他の指数が単に今日の価格を示すのとは異なり、VIXは市場が明日何を期待しているかを示します。取引セッション中はリアルタイムで更新され、リスクセンチメントを理解するための重要なツールとなっています。最も興味深いのは: **VIXはS&P 500とは逆方向に動きます**.株価が静かに上昇すると、VIXは下がります。価格が急落すると、VIXは急騰します。この逆相関は、保護や投機に非常に魅力的な資産となっています。## この指標はどこから来て、なぜそれほど重要なのか1986年、研究者のメナヘム・ブレナーとダン・ガライは革命的なアイデアを考案しました。もし株式市場を測る指標があるなら、不確実性自体を測る指標を作らないのはなぜか?CBOEがそれを実現するまでに7年かかりました。1993年にはVIXを発表し、1986年以降の過去オプションデータを用いました。この手法は2003年に技術革新を活かして洗練され、それ以来ボラティリティ測定の世界標準となっています。2008年の危機の際、VIXは89.53ポイントの高値に達しました。2020年3月、COVID-19パニックの際には、1セッションで57.83ポイントから82.69ポイントに跳ね上がりました。これらの極端な急騰は、投資家が最悪の事態を恐れる時期を示していました。## この索引の実際の仕組みVIXは、S&P 500のコール&プットオプションに基づいており、金曜日に満期が切れるもの、特に満期日が23日から37日の間のものに該当します。ポートフォリオは30日間という固定期間を維持するために絶えず変化し、毎分リバランスを取っています。計算にはシンプルながら強力な問いが含まれています。投資家は景気後退から身を守るためにいくら支払うのか?この保険の価格はいくらですか?これらの答えを数学的に加算すると、VIXの数値が生成されます。公式の公式は、S&P 500の対数リターンとアット・ザ・マネーオプションの分散を考慮しています (行使価格が現在の価格にできるだけ近いもの).すべてが15秒ごとに起こるため、指数は市場のセンチメントの即時変化を反映できます。## レベルリーディング:各数字は何を意味しているのか?- **0-15ポイント:** リスクは低いです。投資家はリラックスしており、株に大きく賭けています。- **15-20ポイント:** 中程度のリスクです。リスクへの通常の注意。- **20-25ポイント:** 中リスクです。警戒の兆候が現れ始める。- **25〜30ポイント:** リスクが高いです。市場の不安が高まっています。- **30点以上:** 非常に高いリスクです。パニックや極端な出来事。## 2025年:変動を引き起こす驚きの年だ年は比較的穏やかに始まりましたが、1月27日にすべてが変わりました。VIXは予想外の発表を受けて、1セッションで30%急騰し19ポイントを割りました。中国のスタートアップDeepSeekは、OpenAIのGPT-4に直接匹敵するオープンソースの人工知能モデルを発表しましたが、計算効率は向上し、コストもごくわずかです。米国のテック企業に巨額賭けていた投資家たちは恐れていました。AI大手は過大評価されているのではないか?期待されたリターンは訪れるのでしょうか?売上は激しく、伝染するほどでした。しかし驚くべきは回復でした。数時間のうちにVIXは再び安定しました。UBSのアナリストは2つの理由を挙げました。まず、テクニカル要因、すなわちミューチュアルファンドとアルゴリズムが同時にポジションのリバランスを行い、動きを増幅しつつも迅速に修正しました。第二に、「ロングガンマ」の過剰により多くのオプション保有者がヘッジの再調整を余儀なくされ、逆説的にそれが下落の抑制に寄与しました。しかし、1月は第1幕に過ぎませんでした。ドナルド・トランプの政策は、中国や欧州連合に対する関税の脅しを含み、市場を警戒させています。インフレが下がろうとせず、FRBの金利決定、そして魅力的な米国債利回りが依然としてボラティリティの燃料となっています。## ボラティリティに対する防御的行動:プロフェッショナルな投資家戦略VIXの利用には全く異なる2つのアプローチがあります。**防御戦略:** 多くの投資家はVIXデリバティブを購入します (オプション、先物、ETF) 彼らが予想する株価が下落するとき。もしポートフォリオがS&P 500に強く連動していて市場が下落した場合、VIXのポジションが上昇し、損失を相殺します。それは保険のようなもので、すべてが順調な時は高価ですが、雨の日はかけがえのない存在です。**投機戦略:** 他の投資家は、特に不確実な時期にVIXデリバティブを取引し、ボラティリティが続くと賭けています。パンデミック中、VIXで先物を購入した人は利益を上げ、他の人は損失を被りました。リスクは高いですが、迅速なリターンの可能性もあります。2025年までには、どちらの戦略も理にかなっています。擁護者はVIXを使ってトランプの予測不能な政策から自分たちを守ることができます。投機家は地政学的・技術的不安定さを短期的な機会として利用することができます。## 今後数か月の技術的な予測は?現在のテクニカル分析によると:**耐寒性帯:** 20点から22点の間です。VIXが明確にそれを上抜ければ、新たなボラティリティの波が起こる可能性がある。このレンジは近年の自然な天井となっている。**サポート:** だいたい15〜16ポイントです。指数がこれらの水準に下がると、安定が訪れます。その本質上、市場はリスクを最小限と解釈しています。VIX先物を追動するデリバティブやETFでは、移動平均線が短期的な強さを示唆しています (50日は200日を上回っています)しかし、RSIは約65ポイントのオーバーポジションにあります。MACDはプラスのままですが、収束線が現れており、トレンド反転の可能性を示唆しています。つまり、ボラティリティが無限に上昇し続けると考えるのは注意が必要です。市場は急速にひっくり返る可能性があります。## 今年残りの期間に考えられるシナリオ**ポジティブなシナリオ:** トランプが貿易休戦を交渉し、インフレが抑制され、連邦準備制度理事会が引き続き利下げを続ければ、VIXは徐々に12〜14ポイントまで低下するでしょう。株式市場は信頼を得るでしょう。**中立的なシナリオ:** 貿易緊張は依然として高まることなく続き、経済の成長は緩やかで、VIXは16〜22ポイントの間で変動しています。ボラティリティは中程度で、大きな驚きはありません。**否定的なシナリオ:** 貿易戦争が激化し、インフレが上昇し、予期せぬ利上げが起きれば、VIXは30〜40ポイントに達し、2020年と同様のパニックレベルに近づく可能性があります。結論として、VIXはS&P 500のボラティリティを測定していますが、その影響はグローバルに及びます。VIXの急騰はヨーロッパ、アジア、ラテンアメリカの投資家を不安に陥れ、連鎖的な資本流出を引き起こしています。だからこそ、地元の取引所で取引する投資家でさえVIXを監視する必要があります。## VIXへの投資方法:リアルオプション株を買うのと同じようにVIXを直接買うことはできません。それは物的資産ではなく、インデックスです。代わりに、デリバティブを通じて取引すべきです:**VIX先物:** 将来の日における指数の価値に基づく現金決済を求める契約。投資家は買う (ロングポジション) 彼らはボラティリティを予想し、売りました (ショートポジション) 彼らが穏やかさを期待している時に。**ETFとETN:** VIXの先物動向を再現する上場投資信託(ETF)。直接的な未来よりもアクセスしやすいですが、維持費はかかります。**VIXオプション:** VIX先物を一定の価格で売買する権利を与える契約です。レバレッジは高いですが、複雑さは増します。始めるための基本的なステップは以下の通りです:1. 規制された取引プラットフォームで口座を開設する2. 預金3. VIXデリバティブの取引開始## 最終的な考え:VIXはツールであり、完璧な予測器としてではありませんVIXは米国株式市場の現状リスクを推定するのに非常に有用です。S&P 500との逆相関により、センチメントの信頼できる指標となっています。しかし、不便な真実があります。30日間のボラティリティを測定しているものの、株式の動向を100%正確に予測できるわけではありません。市場は政治、グローバルなマクロ経済、テクノロジー、そして予期せぬ出来事の影響を受けています。一部の科学的研究はその予測力に疑問を呈しています。他の人もそれを認めています。実際には、それは神託ではなく有用な道具です。VIXに責任を持って投資するには、まずS&P 500とそれを構成する企業を理解しましょう。景気循環を理解しましょう。連邦準備制度理事会の政策を常に把握しましょう。そして最も重要なのは、失っても無理のない金額以上に投資しないことです。2025年、政治的、技術的、経済的な不確実性が過去最高に達しているため、VIXは引き続き変動が激しいでしょう。それはある人にとってはチャンスであり、他の人にとってはリスクです。自分がどれか決めるんだ。
VIX: 株式市場における恐怖の指標を理解する
なぜアナリストたちが「恐怖指標」について常に話すのか、不思議に思ったことはありませんか?その温度計はVIXと呼ばれ、2025年にはポートフォリオに株式を持つ投資家にとってその数値がこれまで以上に重要になっています。
VIXについて何を知る必要がある?
VIX指数は、今後30日間で米国株式市場がどれほどの変動を経験するかを予測する数学的な計算です。シカゴ・ボード・オプション取引所によって作成されました (CBOE) 1993年には、S&P 500指数で取引されるオプションの価格を用いて市場参加者の期待値を測定しています。
他の指数が単に今日の価格を示すのとは異なり、VIXは市場が明日何を期待しているかを示します。取引セッション中はリアルタイムで更新され、リスクセンチメントを理解するための重要なツールとなっています。
最も興味深いのは: VIXはS&P 500とは逆方向に動きます.株価が静かに上昇すると、VIXは下がります。価格が急落すると、VIXは急騰します。この逆相関は、保護や投機に非常に魅力的な資産となっています。
この指標はどこから来て、なぜそれほど重要なのか
1986年、研究者のメナヘム・ブレナーとダン・ガライは革命的なアイデアを考案しました。もし株式市場を測る指標があるなら、不確実性自体を測る指標を作らないのはなぜか?
CBOEがそれを実現するまでに7年かかりました。1993年にはVIXを発表し、1986年以降の過去オプションデータを用いました。この手法は2003年に技術革新を活かして洗練され、それ以来ボラティリティ測定の世界標準となっています。
2008年の危機の際、VIXは89.53ポイントの高値に達しました。2020年3月、COVID-19パニックの際には、1セッションで57.83ポイントから82.69ポイントに跳ね上がりました。これらの極端な急騰は、投資家が最悪の事態を恐れる時期を示していました。
この索引の実際の仕組み
VIXは、S&P 500のコール&プットオプションに基づいており、金曜日に満期が切れるもの、特に満期日が23日から37日の間のものに該当します。ポートフォリオは30日間という固定期間を維持するために絶えず変化し、毎分リバランスを取っています。
計算にはシンプルながら強力な問いが含まれています。投資家は景気後退から身を守るためにいくら支払うのか?この保険の価格はいくらですか?これらの答えを数学的に加算すると、VIXの数値が生成されます。
公式の公式は、S&P 500の対数リターンとアット・ザ・マネーオプションの分散を考慮しています (行使価格が現在の価格にできるだけ近いもの).すべてが15秒ごとに起こるため、指数は市場のセンチメントの即時変化を反映できます。
レベルリーディング:各数字は何を意味しているのか?
2025年:変動を引き起こす驚きの年だ
年は比較的穏やかに始まりましたが、1月27日にすべてが変わりました。VIXは予想外の発表を受けて、1セッションで30%急騰し19ポイントを割りました。
中国のスタートアップDeepSeekは、OpenAIのGPT-4に直接匹敵するオープンソースの人工知能モデルを発表しましたが、計算効率は向上し、コストもごくわずかです。米国のテック企業に巨額賭けていた投資家たちは恐れていました。AI大手は過大評価されているのではないか?期待されたリターンは訪れるのでしょうか?
売上は激しく、伝染するほどでした。しかし驚くべきは回復でした。数時間のうちにVIXは再び安定しました。UBSのアナリストは2つの理由を挙げました。まず、テクニカル要因、すなわちミューチュアルファンドとアルゴリズムが同時にポジションのリバランスを行い、動きを増幅しつつも迅速に修正しました。第二に、「ロングガンマ」の過剰により多くのオプション保有者がヘッジの再調整を余儀なくされ、逆説的にそれが下落の抑制に寄与しました。
しかし、1月は第1幕に過ぎませんでした。ドナルド・トランプの政策は、中国や欧州連合に対する関税の脅しを含み、市場を警戒させています。インフレが下がろうとせず、FRBの金利決定、そして魅力的な米国債利回りが依然としてボラティリティの燃料となっています。
ボラティリティに対する防御的行動:プロフェッショナルな投資家戦略
VIXの利用には全く異なる2つのアプローチがあります。
防御戦略: 多くの投資家はVIXデリバティブを購入します (オプション、先物、ETF) 彼らが予想する株価が下落するとき。もしポートフォリオがS&P 500に強く連動していて市場が下落した場合、VIXのポジションが上昇し、損失を相殺します。それは保険のようなもので、すべてが順調な時は高価ですが、雨の日はかけがえのない存在です。
投機戦略: 他の投資家は、特に不確実な時期にVIXデリバティブを取引し、ボラティリティが続くと賭けています。パンデミック中、VIXで先物を購入した人は利益を上げ、他の人は損失を被りました。リスクは高いですが、迅速なリターンの可能性もあります。
2025年までには、どちらの戦略も理にかなっています。擁護者はVIXを使ってトランプの予測不能な政策から自分たちを守ることができます。投機家は地政学的・技術的不安定さを短期的な機会として利用することができます。
今後数か月の技術的な予測は?
現在のテクニカル分析によると:
耐寒性帯: 20点から22点の間です。VIXが明確にそれを上抜ければ、新たなボラティリティの波が起こる可能性がある。このレンジは近年の自然な天井となっている。
サポート: だいたい15〜16ポイントです。指数がこれらの水準に下がると、安定が訪れます。その本質上、市場はリスクを最小限と解釈しています。
VIX先物を追動するデリバティブやETFでは、移動平均線が短期的な強さを示唆しています (50日は200日を上回っています)しかし、RSIは約65ポイントのオーバーポジションにあります。MACDはプラスのままですが、収束線が現れており、トレンド反転の可能性を示唆しています。
つまり、ボラティリティが無限に上昇し続けると考えるのは注意が必要です。市場は急速にひっくり返る可能性があります。
今年残りの期間に考えられるシナリオ
ポジティブなシナリオ: トランプが貿易休戦を交渉し、インフレが抑制され、連邦準備制度理事会が引き続き利下げを続ければ、VIXは徐々に12〜14ポイントまで低下するでしょう。株式市場は信頼を得るでしょう。
中立的なシナリオ: 貿易緊張は依然として高まることなく続き、経済の成長は緩やかで、VIXは16〜22ポイントの間で変動しています。ボラティリティは中程度で、大きな驚きはありません。
否定的なシナリオ: 貿易戦争が激化し、インフレが上昇し、予期せぬ利上げが起きれば、VIXは30〜40ポイントに達し、2020年と同様のパニックレベルに近づく可能性があります。
結論として、VIXはS&P 500のボラティリティを測定していますが、その影響はグローバルに及びます。VIXの急騰はヨーロッパ、アジア、ラテンアメリカの投資家を不安に陥れ、連鎖的な資本流出を引き起こしています。だからこそ、地元の取引所で取引する投資家でさえVIXを監視する必要があります。
VIXへの投資方法:リアルオプション
株を買うのと同じようにVIXを直接買うことはできません。それは物的資産ではなく、インデックスです。代わりに、デリバティブを通じて取引すべきです:
VIX先物: 将来の日における指数の価値に基づく現金決済を求める契約。投資家は買う (ロングポジション) 彼らはボラティリティを予想し、売りました (ショートポジション) 彼らが穏やかさを期待している時に。
ETFとETN: VIXの先物動向を再現する上場投資信託(ETF)。直接的な未来よりもアクセスしやすいですが、維持費はかかります。
VIXオプション: VIX先物を一定の価格で売買する権利を与える契約です。レバレッジは高いですが、複雑さは増します。
始めるための基本的なステップは以下の通りです:
最終的な考え:VIXはツールであり、完璧な予測器としてではありません
VIXは米国株式市場の現状リスクを推定するのに非常に有用です。S&P 500との逆相関により、センチメントの信頼できる指標となっています。
しかし、不便な真実があります。30日間のボラティリティを測定しているものの、株式の動向を100%正確に予測できるわけではありません。市場は政治、グローバルなマクロ経済、テクノロジー、そして予期せぬ出来事の影響を受けています。一部の科学的研究はその予測力に疑問を呈しています。他の人もそれを認めています。実際には、それは神託ではなく有用な道具です。
VIXに責任を持って投資するには、まずS&P 500とそれを構成する企業を理解しましょう。景気循環を理解しましょう。連邦準備制度理事会の政策を常に把握しましょう。そして最も重要なのは、失っても無理のない金額以上に投資しないことです。
2025年、政治的、技術的、経済的な不確実性が過去最高に達しているため、VIXは引き続き変動が激しいでしょう。それはある人にとってはチャンスであり、他の人にとってはリスクです。自分がどれか決めるんだ。