Euro Stoxx 50はユーロ圏の大手50社を代表します。現在4,654.55€で取引されており、2023年10月以降15.9%上昇し、638ポイントの上昇を示しています (短期的な調整にもかかわらず上昇トレンドは継続中)。SAP、Siemens、Sanofi、Airbus、BNP Paribasなどの企業がこの指数を支えています。
Stoxx Europe 600は17か国の600社をカバーし、英国も含まれます。現在483.93€で推移し、10月以降12.7%の上昇です。上昇トレンドは維持していますが、調整局面に入りつつあります。HSBC、Diageo、Hermès、Stellantis、Pernod Ricardなどの巨人が構成銘柄です。
ヨーロッパ市場の潜在的な機会：なぜS&P 500だけでなく他の市場も注目すべきか
欧州市場は転換点にあります。専門家のアナリストは今後数四半期で大幅な反発を予測していますが、投資家は重要な疑問に直面しています：米国株式市場が史上最高値を更新している中、資本をヨーロッパに振り向ける価値はあるのか？この答えは、北米だけを追いかける人々を驚かせるかもしれません。
マクロ経済シナリオ：インフレ低下、今のところ高金利
主要な欧州経済の動向は対照的な展望を示しています。欧州中央銀行 (ECB) とイングランド銀行 (BOE) は2024年1月に基準金利を動かさず、それぞれ4.50%、5.25%に設定しました。早期利下げの期待は弱まりつつありますが、インフレ対策は進展しています。
数字は嘘をつきません：ユーロ圏のインフレ率は2024年1月に2.8%に低下し、1年前の9.2%から大きく改善しました。英国も同様に劇的な低下を見せており、10.5%から4.0%へと下がっています。金融当局は、2025年までに2%の目標に収束させるまで金利を維持するとしています。
しかし、構造的な経済の弱さが懸念材料です。ドイツはEUのエンジンであり、世界第3位の経済大国ですが、景気後退に入りました。2023年最後の四半期のユーロ圏の成長はわずか0.1%にとどまり、英国は回復の兆しと混在しています。これに加え、地政学的な脆弱性も存在します。ウクライナ侵攻はエネルギーコストに影響を与え、中東の紛争は世界的な海上貿易を歪めています。
この逆風の中でも、投資家向けの欧州市場は弱いファンダメンタルズに反して良好な兆候を示しています。地域の主要株価指数のうち2つは、昨年10月末から二桁のリターンを積み上げています。
欧州株式市場：どこにチャンスがあるか
欧州市場は複数のエントリーポイントを提供し、それぞれに特徴があります。
ドイツは7つの株式市場を擁し、その象徴がフランクフルト証券取引所です。そこにはAdidas、Bayer、Deutsche Bank、Mercedes-Benzなどの巨大企業を含む480社以上が上場しています。
イギリスはロンドン証券取引所に金融の中心を置き、1,900社以上が日々取引しています。BP、Shell、Rio Tinto、AstraZeneca、Unileverなど、多様なセクターの企業が存在します。
ユーロパー全体の市場は視野を広げます。Euronextはフランス、イタリア、オランダ、ベルギー、アイルランド、ノルウェー、ポルトガルの7か国を同時に結びつけ、1,300社、40,000の債券、5,100の投資信託をホストしています。Nasdaq Nordicは北欧とバルト諸国の7つの経済圏をまとめ、800社以上が上場しています。
スペインはマドリード証券取引所を通じて1,340社が上場し、IBEX 35指数の構成銘柄にはSantander、BBVA、Inditex、Iberdrolaなどがあります。
スイスはSIX Swiss Exchangeを通じて、Nestlé、Roche、Novartisなどのグローバル企業250社以上を抱えています。
2023年時点の時価総額では、Euronextが6.65兆ドルでトップ、次いでロンドン (3.18兆ドル)、ドイツ (2.16兆ドル)、スイス (1.96兆ドル)、Nasdaq Nordic (1.91兆ドル)、スペイン (0.74兆ドル)となっています。
指数：欧州市場へのリスク許容度のバロメーター
Euro Stoxx 50はユーロ圏の大手50社を代表します。現在4,654.55€で取引されており、2023年10月以降15.9%上昇し、638ポイントの上昇を示しています (短期的な調整にもかかわらず上昇トレンドは継続中)。SAP、Siemens、Sanofi、Airbus、BNP Paribasなどの企業がこの指数を支えています。
Stoxx Europe 600は17か国の600社をカバーし、英国も含まれます。現在483.93€で推移し、10月以降12.7%の上昇です。上昇トレンドは維持していますが、調整局面に入りつつあります。HSBC、Diageo、Hermès、Stellantis、Pernod Ricardなどの巨人が構成銘柄です。
FTSE 100はロンドンの最大100社を反映し、英国株式時価総額の80%を占めます。2023年2月から10月まで下落トレンドにありましたが、1月に6.5%回復し、その後3.7%下落して7,615.54£に安定しています。Barclays、Flutter Entertainment、Glencore、Rolls-Royceなどが構成銘柄です。
その他の重要指数には、ドイツのDAX 40 (Deutschland)、フランスのCAC 40 (France)、スペインのIBEX 35 (España)があります。
投資手段：CFDと先物
**差金決済取引 (CFD)**は、基礎資産を実際に保有せずに指数に投資できる仕組みです。上昇・下落の両方にレバレッジを効かせて投機が可能です。ブローカーを通じて分散取引され、取引ごとの手数料はなく、スプレッドがコストとなります。リスクはレバレッジの程度に比例します。
先物取引は、あらかじめ決められた日時と価格で売買義務を負う契約です。規制された中央取引所で取引され、手数料は取引所ごとに設定されています。規制が厳しい分、安全性は高いですが、初期資金は多めに必要です。
両者のポイントは、資金管理の徹底です。1回の取引で資本の1-3%を超える損失を出さないこと、ポジションを控えめに設定することが重要です。
欧州市場を検討すべき5つの理由
( グローバル競争に対して割安な評価
欧州株は米国の同業他社と比べて大きく割安です。欧州市場のP/Eレシオは平均15.00と、相対的な悲観的見方を示しています。ただし、経済状況が改善したり、投資家が価値を再発見すれば、評価の上昇余地があります。今安い株は、ストーリーが変われば明日の勝者になり得ます。
) 技術革新とイノベーションを成長の推進力に
再生可能エネルギー、電気自動車、バイオテクノロジー、デジタルトランスフォーメーションなどの分野で、欧州の最先端企業が集まっています。これらのセクターは、エネルギー移行やグローバルな脱炭素化といったメガトレンドに乗り、経済全体を上回る成長を見込んでいます。
効果的なポートフォリオの分散
米国やアジア市場に偏ったポートフォリオに、欧州を加えることでリターンが向上します。欧州は独自の景気サイクルと金融政策を持ち、政治的ダイナミクスも異なります。非相関資産はシステムリスクを低減し、新たな収益源を開拓します。
強固な企業基盤
欧州企業は堅実な財務状況を示し、安定したキャッシュフロー、持続的な競争優位性、金利高騰や需要低迷に対する耐性を持ちます。最近のデータでは、欧州企業の自己資本利益率 ###ROE### は2021年半ば以降改善しており、米国や新興国と比べて良好です。純負債/EBITDA比率は世界平均の20%下回っています。さらに、自己株買いは過去平均の2倍の規模で行われており、経営陣の評価に自信が伺えます。
( 投資アクセスの民主化
ETFやCFDの普及により、欧州市場への参入障壁は低くなっています。欧州の規制はこれらの投資商品を支援しており、米国では禁止されているCFDも利用可能です。コストが低く、流動性も高く、柔軟性に優れるこれらのツールは、投資の敷居を下げています。
最終見通し：意思決定の時
欧州の景気サイクルはまだ進行中です。企業の利益率は典型的には景気循環に従い、拡大期には上昇し、縮小期には低下します。重要な疑問は、2025年に予想される金利引き下げや、現在の割安評価が、米国市場との差異を生むかどうかです。
確かに、欧州株は、S&P 500やNASDAQ 100が史上最高値を更新している状況下で、有効な選択肢となり得ます。慎重に見れば、今後の四半期の経済動向を注視し、企業収益や欧州市場の株価への影響を評価することが重要です。