一文で理解するTokenとCoinの本質的な違い、Token投資の遊び方は？

Token究竟是什麼？

在加密貨幣の早期段階では、人々は主にCoinという用語を用いてビットコインやライトコインなどのネイティブ資産を指していました。しかし、イーサリアムの台頭に伴い、暗号通貨市場にTokenという新しい概念が導入され、投資者はしばしばこれら二つを混同します。

Tokenは、中国語では通行証、令牌、または代幣と訳され、本質的には特定の権益、証明書、またはデジタル資産を表す仮想単位であり、対応するブロックチェーンネットワーク上で取引、流通、交換などの操作が可能です。

Tokenの最大の特徴は：それ自体が独立したブロックチェーンを持たないことです。逆に、Tokenは既存のパブリックチェーンの基盤の上に構築されています。2015年にイーサリアムがERC-20標準を導入して以来、誰でもその上に自分のTokenを発行できるようになりました。今日においても、イーサリアムは最も発行量の多いパブリックチェーンプラットフォームです。

簡単に言えば、Tokenは広義の概念であり、すべてのネイティブではないパブリックチェーン資産を含みます。これにはDeFiエコシステム内のガバナンストークン、Layer-2ソリューションのトークン、NFT関連のトークン（例：APE、SANDなど）も含まれます。

Tokenはどの3つのタイプに分類される？

スイス金融市場監督管理局（FINMA）の分類フレームワークに基づき、Tokenは主に3種類に分かれます：

支払い型トークン（Payment Tokens）

このタイプのTokenの核心的な目的は、安全で効率的、かつ低コストの支払い機能を実現することであり、最も典型的な例はステーブルコインです。

ユーティリティトークン（Utility Tokens）

ユーティリティトークンは、各種アプリケーションへのアクセス許可を提供し、主にイーサリアム上のERC-20トークンとして存在します。このタイプのトークンは、保有者に特定のエコシステム内での使用権やガバナンス権を付与します。

資産型トークン（Asset Tokens）

資産型トークンは、特定のプロジェクトに対する権益を表し、保有者はそのプロジェクトの参加者となります。ただし、資産型トークンを所有しているからといって、そのプロジェクトの所有権や配当を受け取る権利を持つわけではなく、これは伝統的な株式とは本質的に異なります。

実際の応用においては、一つのTokenがこれら二つまたは三つの属性を同時に持つことも多いため、厳密な分類は難しい場合があります。

TokenとCoinの違いは何か？

最も根本的な違いは、Coinは自分自身のブロックチェーン基盤を持っていることです。

ビットコイン（BTC）はビットコインブロックチェーン上で動作し、イーサリアム（ETH）はイーサリアムブロックチェーン上で動作しています。これらはそれぞれのネットワークのネイティブ資産であり、Layer-1層の基盤を形成しています。

**一方、Tokenは自分自身のブロックチェーンを持たず、既存のエコシステムの上に構築されています。**この違いにより、Tokenの応用範囲やエコシステムの深さはCoinほど広くなく、場合によっては独立した完全なアプリケーションを構築できないこともあります。

Token投資とCoin投資：どちらが優れているか？

この質問には絶対的な答えはなく、両者は密接に関連し、それぞれに優位性があります。

Coinを基盤層の暗号資産と見なすならば、Tokenはアプリケーション層の暗号資産です。Coinはブロックチェーンの基礎技術的な問題を解決し、Tokenはその上にさまざまなアプリケーションやサービスを開発し、ユーザーのニーズに直接応えます。したがって、両者はどちらも不可欠であり、暗号エコシステムを構成しています。

Coinと比べて、Tokenの応用範囲はより広く、実現も容易です。 Coinの価値は基盤インフラの革新空間に制限されており、失敗すれば方向転換が難しい場合もあります（例：量子链（QTUM）、比原链（BTM）など）。一方、Tokenは市場のフィードバックに応じて柔軟に応用方向を調整でき、MakerDAOはRWA（現実資産のトークン化）事業を展開し、その柔軟性を示しています。

もう一つの顕著な特徴は、Tokenの価格変動率は一般的にCoinより大きいことです。 例えば、UNI、SNX、MKRなどは、日々の変動幅がBTCやETHを超えることが多く、特に強気市場では顕著です。これにより短期取引の機会が増えますが、同時にリスクも高まります。

Tokenに投資するには？二つの主流方法

方法一：現物取引

現物取引は最も直接的な投資方法であり、投資者は実際の資金を使って実物のTokenを購入します。

例としてUNIを挙げると、現在の価格が3ドルの場合、買い手は3ドルを支払うだけで1つのUNIの所有権を得られます。取引完了後、買い手はそのTokenを実際に所有し、移転、保有、または再取引が可能です。

注意すべきリスク：偽造コイン問題

場合によっては、異なる開発チームが同名のTokenを発行していることがあります。例えば、チームAが高価値のXYZというTokenを開発し広く知られていると、後からチームBが同名のXYZを発行しても、実際の価値は伴わないケースです。投資者が誤って購入すると、売却できない事態に直面する可能性があります。

したがって、現物取引を行う前に、公式ウェブサイトやブロックチェーンブラウザを通じてコントラクトアドレスを検証し、正しい資産を購入していることを確認してください。

方法二：証拠金取引

現物購入に加え、投資者は証拠金取引（レバレッジ取引）を通じてToken市場に参加することも可能です。

証拠金取引の特徴は、全額資金を投入しなくても良いことです。 投資者は一部の資金だけを証拠金として支払い、より大きなポジションをコントロールできます。例えば、10倍のレバレッジを使ってUNIを買う場合、価格が3ドルなら0.3ドルだけ支払えば1つのUNIの取引ポジションをコントロールできます。

差金決済（CFD）やU本位の契約などの証拠金取引では、実際にネイティブTokenを保有しないため、偽コインのリスクを回避できます。

しかし、レバレッジ取引はより高いリスクを伴います：

Tokenの価格変動率はもともとCoinより大きいため、レバレッジ取引は利益と損失を拡大します。レバレッジ倍率は10倍を超えないことを強く推奨し、特に爆発的な損失リスクに注意してください。BTCの日々の変動幅が縮小しているのに対し、新規発行のTokenは日々の変動が10％超になることも普通になっています。

安全で信頼できる取引プラットフォームの選択が最優先

現物取引でも証拠金取引でも、最初のステップは安全で権威ある規制を受けた取引プラットフォームを選ぶことです。プラットフォームの安全性は資金の安全に直結しており、妥協できません。

規制資格、安全記録、流動性、ユーザー体験などを総合的に考慮し、Token投資の旅に堅実な基盤を築きましょう。