#加密货币监管政策 SECはDTCに対して「ノーアクションレター」を発行し、市場はそれを様々な解釈で受け止めました。 多くの人が「トークン化が認められる」ことに興奮し、米国株の24時間365日取引が近いと感じています。 しかし、文書をよく読めば、そんなに単純ではありません。

その核心的な論理は、SECがDTCパイロット期間中に一部の手続き報告義務のみを免除し、証券市場におけるトークン化技術の実質的なライセンスを付与しなかったことです。 ここで重要な違いがあります。DTCは直接証券をチェーン上で発行・取引するのではなく、既存の証券の権利と利益をトークン化しており、これは本質的に「エクイティマッピング」や「台帳表現」です。

オンチェーン信号から判断すると、このやり取りの意義は組織レベルでの「水面試し」にあるようです。 トークンはDTC承認ウォレット間でのみ移動可能であり、すべての送金はDTCコアクリアリングシステムとは厳格に分離されたLedgerScanシステムを通じて監視・記録されます。 この高度に管理された設計は、規制がリスクに対する防御を緩めていない一方で、ブロックチェーンアプリケーションの可能性を裏付けていることを示しています。

実際、米国株のトークン化は二つの並行した道を形成しています。一つは機関投資家向け卸売市場を対象としたバックオフィス効率改善の公式リーダーシップ(DTCC/DTCライン)、 もう一つは、RobinhoodやMSXなどの証券会社プラットフォームのフロントエンド探索で、より多くのユーザー体験を含みます。 前者は技術的なアップグレードであり、後者は市場の形態が大きく変わったことです。

短期的にウォール街の運営に根本的な変化が起こるとは期待しないでくださいが、「可能」から「どうすればできるか」へと、追跡し続ける価値のあるシグナルであることは間違いありません。