#稳定币 Aaveが発表した2026年の3つの戦略的柱を見たとき、最初の反応は10年前の古いノートを掘り起こすことでした。 2015年にDeFi融資がこれほど成長するとは誰が想像したでしょうか。純預金額は750億ドル、手数料収入は8億8500万ドルに達し、貸出市場の59%を占めています。 この数字の背後には何があるの? それはサイクルのサイクルです。

ホライゾンラインは最も味わう価値があります。 機関投資家向けのRWA市場、米国債のトークン化、ステーブルコインの貸出ツールとしての利用――これらは本質的に伝統的金融とオンチェーン金融の接続点となっています。 歴史は、すべての本格成長のラウンドは個人投資家の狂気からではなく、大口ファンドが市場に参入したときに秩序が確立されることを示しています。 ICOバブルは2017年に崩壊し、2020年のDeFiの夏は冷静化しましたが、後退するたびに生き残ったプロトコルは同じことをしていました。つまり、自らをインフラに変えていったのです。

Aave V4が数兆ドル規模の資産を扱う野心と、大衆向けのモバイル製品であるAaveアプリを組み合わせることで、まるで同時に二つの物語を書いているかのように見えます。 一つは制度のためのもの、もう一つは一般市民のためのものだ。 私は歴史の中でこの二重トラックシステムを見たことがありますが、成功した例は多くありません。 しかし、Aaveの現在の規模と市場での地位は、試行錯誤の力を与えています。

このレイアウトにおけるステーブルコインの役割は強化されています。 担保から貸付手段に至るまで、もはや単なる取引ペアの手段ではなく、真の金融インフラとなっています。 これは2023年のステーブルコイン論争の波を思い出させます。今やステーブルコインは機関投資家にとって重要な入り口となっています。 サイクルはこうです。昨日の生け贄が今日の基盤となります。