眼下全球CBDCの推進状況は実はかなり面白いものです——これまでのところ、ナイジェリア、バハマ、ジャマイカだけが中央銀行デジタル通貨を実現しており、他の国々は基本的に紙面上の段階に留まっています。インド準備銀行は最近の12月の金融安定性報告書で、はっきりとした態度を示しました：CBDCこそが正しい選択であり、民間のステーブルコインは脇に置くべきだと。

その理由も非常に合理的です。中央銀行デジタル通貨は「通貨の一体性と金融システムの完全性」を維持するのに役立ち、「最終決済資産」や「通貨信頼の錨（いかり）」として機能します。簡単に言えば、CBDCはより安定していて、よりコントロールしやすく、金融秩序を保証できるということです。これに比べて、民間発行のステーブルコインにはリスクが伴います——市場の圧力が高まると、これらのステーブルコインは金融不安の新たな突破口となる可能性があります。

インド政府の2025-2026年度の経済調査も、彼らがステーブルコインにどう対処するかを模索していることを示しています。一方、インド準備銀行の態度はより直接的で、暗号資産エコシステム全体に対して慎重な政策を支持しています。

この背後にある論理も明確です：中央銀行は政策と規制という二つの刀を握っており、自然と未来の通貨ゲームのルールを主導します。インド準備銀行のこの表明は、実際には「迅速で低コスト、より安全な」次世代決済インフラの構築に向けた布石です。したがって、今後はCBDCが各国中央銀行の主流選択肢となる可能性が高く、ステーブルコインの未来は、最終的には各国の規制次第で決まることになります。