#预测市场 この2026年の暗号業界展望レポートを読んで、私の頭に何度も浮かぶのは一つの古い観察です——この業界が経験しているのは、本質的に「ストーリードリブン」から「ファンダメンタルズドリブン」への変化です。

2021年のあのラウンドを覚えていますか？仮想通貨の価格は急騰し、皆が語っていたのは革命、破壊、世界を変えることでした。今はどうでしょう？ビットコインは12万ドルに達した後、下落を始めています。劇的な規制の打撃もなく、流動性危機も想像ほど深刻ではありませんが、それでも市場は冷え込んでいます。これは偶然ではありません。むしろ、参加者が変わってきている証拠です。

機関投資資金が流入し、ETFの背後にいる伝統的な金融プレイヤーは「カジノの物語」には乗りません。彼らが注目しているのは、保有コスト（現在約7.9万ドル）、マクロ流動性、利下げサイクルです。ビットコインはますます高いボラティリティを持つ機関資産のようになり、金とテクノロジー株の中間に位置しています。この位置付けの変化は何を意味するのでしょうか？それは、仮想通貨の価格が散户の感情と高度に連動しなくなり、経済予想、政策誘導、資金面の深さと連動するようになったことを示しています。

さらに面白いのは、三つのメインライン——ステーブルコイン、予測市場、オンチェーン米国株です。私はずっと、ステーブルコインこそが暗号の真のキラーアプリだと考えてきました。現在、世界の発行量は3000億ドルを突破し、StripeやPayPalといった伝統的な巨人も利用しており、ラゴスの小商人も銀行ではなくUSDTを使っています。これこそがネットワーク効果が本当に発揮される瞬間です。

予測市場がニッチからメインストリームへと進化しているのも非常に注目に値します。KalshiはCFTCの先物ライセンスを取得し、評価額は110億ドルに達しました。これは人々がギャンブルを好むからではなく、オンチェーンの価格決定メカニズムが「集合知ツール」として使われ始めている証拠です。これの背景には、規制枠組みの明確化があります——アメリカのGENIUS ActとCLARITY Actは2025年に施行され、香港のステーブルコインライセンス制度も推進されています。

自己循環から実用化へ、カジノの物語からファンダメンタルズの競争へと、この変化の過程は実は非常に厳しいものです。エアドロップやリベートで散户を惹きつけるプロジェクトは、このサイクルの中で苦しむことになるでしょう。逆に、実際の問題を解決し、持続的な実行力を持つチームだけが最後まで生き残れるのです。CZは正しいことを言っています。リーダーの勝利は、実行力と長期的な投資の決意にかかっています。同じ道を歩むプロジェクトは最終的に互いに学び合い、誰がより速く、より安定して走れるかを競うのです。

2026年の暗号は良くなるのでしょうか？仮想通貨の価格が一気に上昇するかどうかは私にはわかりませんが、この業界が真の方向性を持ち、規範化に向かうことは確実です。これは実は良いことです。多くのプロジェクトや参加者が淘汰されることになるでしょう。