PEPE今日の上昇は勢いがあるように見えますが、実は背後に数字のロジックがあります。

結論を先に述べると：これは牛市の復活や大口の操作ではなく、アメリカの個人投資家が完全に合法的な税務ゲームをしているだけです。

今年、アメリカの株式市場で利益を出している人はたくさんいますが、暗号通貨界はどうでしょうか？多くのアルトコインやミームコインが高値から下落し、保有者は含み損を抱えています。賢いアメリカの個人投資家はどうしているのか？年末にこれらの損失ポジションを一気に清算しているのです。聞こえは狂っているようですが、実は最も合理的な操作です——

なぜなら、アメリカでは暗号資産の損失を株式の利益と相殺できるからです。株で1万ドルの利益を出すと15%-37%の税金がかかりますが、同時に暗号通貨で1万ドルの損失ポジションを売却すれば、課税基準がゼロになります。これは特殊な操作ではなく、アメリカの税務制度の正式な規定です。

株式はこうやって売買できるのか？できません。アメリカ株にはWash Sale Ruleというルールがあり、30日以内に同じ資産を買い戻すと損失は認められません。しかし、暗号市場にはこのルールは全く適用されません。つまり——

年末に集中して売却するのは、「合法的に損失を作り出す」ためです。年跨ぎ後、税年度が終了し、これらのポジションはすぐにリバウンドします。2026年の新しい税年度に入ると、「技術的に売却された」トークンが元のルートに戻ってきます。

PEPEの今日の上昇？本質的にはこのリバウンド注文の集中爆発です。

データはどう言っているのか？最近3ヶ月で、アメリカの個人投資家はRobinhoodを通じてPEPEを6553万枚純増し、総保有量は35兆枚に達し、流通量の8.32%を占めています。わかりやすく言えば、彼らは全く売り逃げていない、ただ税金の計算のために動いているだけです。

だから、今見ているPEPEの上昇は、FOMO（恐怖からの買い）ではなく、アメリカの税務アービトラージ資金が再び戻ってきた証拠です。この市場の動きのロジックは非常にシンプル——盤を見る必要もなく、カレンダーを見るだけで十分です。