米連邦準備制度理事会2026年利下げスケジュール浮上：バークレイ、3月に最初の25ベーシスポイントの利下げを予測

バンク・オブ・アメリカは最新のレポートで、2026年の米連邦準備制度理事会（FRB）の利下げペースに対する予測を確認し、具体的なスケジュールを示しました。この予測は12月の政策会議の議事録のシグナルと一致しており、市場に対して比較的明確な政策方針を提供しています。暗号資産にとって、利下げ予想は流動性環境の改善を意味することが多いですが、現在の米国経済が直面する複数のリスク要因も注目に値します。

バンク・オブ・アメリカの利下げ予測

バンク・オブ・アメリカの米国経済学者チームは、2026年のFRBの利下げ予測を維持し、内容は以下の通りです。

なぜ1月会議では据え置きなのか

バンク・オブ・アメリカのエコノミストは、1月の会議で金利を据え置く主な理由として「連邦公開市場委員会（FOMC）が最近の利下げの影響を評価する時間が必要だから」と指摘しています。この論理は非常に明快です。2024年末に既に利下げを行ったFRBは、その効果を観察する期間を設ける必要があり、そのために1月の会議では動かないと見ているのです。これは12月の政策会議の議事録からも示唆される内容と一致します。

マクロ背景：利下げリスクとチャンスの両面

最新の機関分析によると、2026年の米国経済は複雑な要因に直面しており、これらがFRBの利下げ決定に影響を与える可能性があります。

リスク要因の評価

• 関税圧力：複数の機関は、2026年の関税政策が経済成長の足かせとなる可能性を警告しています。米国キャピタルグループは、関税と雇用市場の軟化が上半期の経済成長を抑制する可能性を指摘。ラザード資産運用は、関税の引き上げが2026年上半期に米国のインフレを押し上げると予測しています。
• インフレ懸念：シティバンクは、現段階では関税が世界的なインフレに深刻な影響を与える可能性は低いと見ていますが、BNPパリバやコロンビア・スレッドニードルなどの機関は、関税の引き上げが持続的なインフレ圧力をもたらし、FRBの利下げ余地を制約する可能性を指摘しています。
• 雇用市場：雇用市場の軟化は、多くの機関が2026年前半の経済成長の制約要因として挙げています。

バンク・オブ・アメリカの見解

バンク・オブ・アメリカは、「2026年に2回の利下げ」という基準シナリオと比較して、利下げの遅れリスクの方が大きいと考えています。つまり、彼らは経済成長の圧力がインフレ圧力を上回る可能性を重視しており、その結果、FRBは予想通りのスケジュールで利下げを行うと見ているのです。

市場への意味合い

暗号資産の流動性環境

利下げは一般的にドルの流動性を増加させることを意味し、ビットコインを含むリスク資産にとって追い風となることが多いです。バンク・オブ・アメリカの利下げ予測は、市場に対して比較的明確な政策予想を提供し、資産配分の計画に役立ちます。ただし、この予測は現状の情報に基づいているため、マクロ環境に大きな変化（例：インフレデータが予想外に悪化）があれば、FRBは計画を調整する可能性もあります。

不確実性は依然として存在

関連情報によると、2026年の関税政策に関する不確実性は依然として高い状態です。最高裁判所がトランプ政権の一部関税を覆す可能性もありますが、政府の関税収入への依存度は高まっており、貿易障壁は他の形態で維持される可能性があります。この政策の不確実性は、FRBの決定を複雑にし、実際の利下げペースに影響を与える可能性があります。

まとめ

バンク・オブ・アメリカの利下げ予測は、1月は据え置き、3月と6月に各25ベーシスポイントの利下げを行うという比較的明確なスケジュールを示しています。この予測は、最新のFRBの政策シグナルとも一致しています。ただし、2026年の米国経済は関税、インフレ、雇用など複数のリスクに直面しており、これらの要因が実際の利下げの進行に影響を与える可能性があります。市場参加者は、この基準予測を参考に資産配分を行うとともに、マクロデータや政策動向を継続的に注視し、予想の調整に備える必要があります。