著名投資家マイケル・バーリの最近の見解は依然として二つのトピックに焦点を当てている：AI市場のバブルとテクノロジー企業の財務操作。

彼の核心判断は非常にシンプルだ——現在のAIブームは2000年のインターネットバブルと同じで、市場は過度な熱狂に陥っている。しかし本当に衝撃的なのは、彼がテック巨頭の帳簿に対して疑問を投げかけている点だ。

バーリはMeta、Google、Microsoft、Amazon、Oracleなどのクラウドサービス事業者が減価償却処理に不正を行っていると指摘している。具体的には、実際の耐用年数が2〜3年しかないAIチップやサーバーが、これらの企業の財務諸表上では6年かけて償却されているということだ。表面上はコストを削減し、利益を美化しているように見えるが、彼の計算によると、2026年から2028年にかけて、業界全体でこの操作により1760億ドルの減価償却を少なく記録できることになる。

数字はさらに衝撃的だ：バーリの推定によると、2028年までにOracleの利益は26.9%虚高になり、Metaの虚高幅は20.8%に達する可能性がある。

テスラについて彼の態度は明確だ——これは過剰に高く評価された企業だと考えている。しかし彼はまた、空売りを仕掛けるのは非常に危険だとも正直に認めており、自身はテスラの空売りポジションを持っていない。

ポートフォリオを見ると、彼のファンドであるScion Asset ManagementはSECの13Fフォームを通じて、NVIDIAやPalantirに対して大規模なプットオプションを開示している。これらの動きはすべて同じ方向を指している——彼はテクノロジー株の評価に大きなリスクが存在すると考えている。

この発言は投資界で議論を呼んでいる。ある人は彼が市場の痛点に触れたと考え、また別の人はこれは自分の空売りポジションを盛り上げるための策だと見る。いずれにせよ、AIブームが市場を席巻する今、企業の財務の真実性に対するこうした疑問は注目に値する。