暗号資産の世界には古くから語り継がれている話題があります。それは「ビットコインの四年サイクル」です。約4年ごとにビットコインのマイニング報酬が半減し、市場に新たに供給されるコインの量が大幅に減少します。過去の法則に従えば、半減後には通常、強気相場が始まり、価格は新高値をつけ、その後大きな調整局面を迎え、長期的な弱気市場へと移行します。

この論理は過去に何度も成功してきました。2012年の半減後、ビットコインの価格は直線的に上昇し、1年以内に新高値を記録。2016年と2020年の半減も同じシナリオ通りに展開しました。こうした背景から、多くの投資家やアナリストはこのサイクルを市場予測の絶対的な法則とみなしてきました。

しかし、今回は何かが変わったようです。

2024年4月の半減は従来の道筋をたどるはずでしたが、現実は私たちに大きな驚きをもたらしました。データによると、ビットコインは10月6日に史上最高値の126,080ドルを記録した後、その後の相場は下落を始めました。年末の終値では、下落率はすでに30％を超え、2024年の終値は年初の始値を下回っています。これはビットコインの歴史上初めての出来事です——半減後の1年で、ビットコインが下落で締めくくるという事態です。

業界関係者の中には、「これにより四年サイクルは『正式に死んだ』と宣言された」と直言する人もいます。別の投資家の分析は、新たな変数に焦点を当てています。それは、機関投資家の参入がゲームのルールを変えたということです。市場の原動力はもはや単純ではなく、サイクルの破綻が新たな常態となりつつあるようです。