2025年最後の日々に、二つの大きな出来事が同時に襲いかかる。

95歳のバフェットが正式にバークシャーのCEOを退任した。かつてビットコインを「ネズミ駆除薬」と罵ったスーパー空売り者が、ついに舞台の中心から退いたのだ。同時に、FRBが発表した最新のドットチャートは市場を震わせた——2026年には利下げはわずか25ベーシスポイントにとどまり、金利は3.4%の高水準に張り付く見込みだ。市場が期待した「利下げの蛇口」は開きっぱなしから閉じられた状態だ。

この二つの出来事が重なることで、真の問題が浮き彫りになる。

かつて暗号資産をひたすら抑え込んできた大空売り者は今や権力を失い、伝統的金融の「流動性貯水池」も再び締め付けられた。数兆ドル規模の機関投資資金はどこへ流れるのか——私たちの資金はどこへ向かうのか？

株式市場の評価ロジックは高金利の下で息も絶え絶えだ。不動産は冷え込み、債券市場も魅力的なリターンを示さない。そんなときにビットコインやイーサリアムを見ると、中央銀行から借金する必要もなく、金利の圧力もなく、むしろ供給の希少性と世界的な需要の中で独自の論理を持っている。

要するに、これは本当に転換点かもしれない。最も堅固な反対の声が退場し、伝統資産のリターンも厳しく抑えられる中で、大手機関は本格的に暗号資産に資金を振り向け始めるのだろうか？

二つの疑問点をしっかり考える必要がある。

第一、高金利は暗号資産を抑制する両刃の剣なのか、それとも逆に促進剤なのか？それは伝統資産のリターンを圧迫しているが、逆に機関投資家を新たな配置先へと向かわせるのか？

第二、バフェットの退場とFRBの方針転換は、ビットコインやイーサリアムなどの資産の2026年の動きにどちらがより大きな影響を与えるのか？

確かなのは、ストーリーが変わりつつあるということだ。