#数字资产动态追踪 美联储2026降息前景分析：市場分化が顕著、何回の利下げになるのか？

新年早々、米連邦準備制度理事会（Fed）の基準金利は依然として3.50%-3.75%の範囲内に留まっている。昨年末に象徴的に25ベーシスポイントの利下げを行ったものの、その態度は明確だった——現在は様子見の期間。最新のドットチャートから伝わるシグナルはさらにストレートで、年末の金利予想は約3.4%にとどまり、2026年全体では穏やかな25ベーシスポイントの調整が一度だけ行われる見込みだ。経済成長予測は2.3%に引き上げられ、インフレ率は2.4%、失業率は4.4%と見込まれている。簡単に言えば、経済はまだ良好で、インフレも高い水準にあり、積極的な金融緩和の理由はない。

しかし、連邦内部の意見の相違はかなり顕著だ。7人のハト派官員は2026年には利下げはゼロとすべきだと断言し、一部のハト派は150ベーシスポイントの大幅な引き下げを夢想している。この矛盾は、委員会の経済見通しに対する根本的な認識の違いを反映している。ウォール街の見方はずっと実務的だ——ゴールドマン・サックスやモルガン・スタンレーなどの主流機関は、2回の利下げ（合計50ベーシスポイント）を予測し、最終的な金利は3.00%-3.25%に落ち着くと見ている。さらに、一部の資産運用機関は1〜2回の利下げで十分と考え、5月のパウエル議長の退任後に新任議長がより柔軟な政策立場を取るかどうかにも注目している。

もちろん、より積極的な声もある。ムーディーズのアナリストZandiは、上半期に3回の利下げを豪快に予想し、シティグループの一部アナリストも75ベーシスポイントの利下げを予測している。彼らの論理は、雇用データの継続的な弱さや政治的圧力の可能性に基づいている。ただし、正直なところ、3回の「集中的な利下げ」の確率は高くない——雇用市場が突然大きく悪化したり、インフレが急速に目標付近に戻らない限り、米連邦準備制度は「データ駆動」の方針を堅持し、慎重に政策の綱渡りを続けるだろう。

注目すべきは1月27-28日のFOMC会議だ。新しいドットチャートはより明確なシグナルを示し、これがハト派が動かずに守り続けるのか、それとも鷹派が行動の余地を得られるのかを直接左右する。$BTC、$ETHなどのデジタル資産にとって、利下げ予想は流動性環境の改善を意味することが多い。投資家はこの「金利大劇」の今後の展開に注目すべきだ——新議長の就任、関税政策の衝撃、雇用データの変動……これら一つ一つの要素が2026年の政策ストーリーを書き換える可能性がある。