ビットコインの取引パターンはますます株式市場に似てきていますが、コミュニティは依然として純粋な暗号通貨のように動くことを期待しています。価格の動きはマクロの流れに従い、従来の資産との相関性は強まり、ボラティリティは市場のサイクルに圧縮されます。しかし、ここで重要なのは、このサイクルは本当に異なる構造条件の下で動いているということです。流動性のダイナミクスが変化し、機関投資家の参加がボラティリティの期待値を再定義しました。この資産クラス自体は変わっていませんが、ゲームのルールが変わったのです。