この2日間、LIGHTコインの下落幅は本当に驚くべきものだ——2026年1月1日時点で価格は$0.6694（約¥4.69）にまで下落し、24時間で直接41.01%の暴落を記録した。市場にストーリーがないと言う人もいるが、このデータ自体がすでに物語を語っている。

まずは基本的な状況から見ていこう。LIGHTコインはBitlight Labsによって開発され、主にビットコインとライトニングネットワークのインフラに焦点を当てている。RGBプロトコル分野においてコアな貢献をしている。トークン自体はRGB-20資産で、総供給量は4.2億枚、現在の流通量は4305.7万枚だ。現在の時価総額は約$3091.9万（折¥2.16億）、完全希薄化後の時価総額は$3.02億となっている。規模から見れば、これは小規模な市場セクターと言える。

データは少し面白い：24時間最高値は$2.5000、最低値は$0.5287、取引量は17.59億枚、USDTに換算すると約24.53億となる。このような極端な価格変動は小規模コインでは珍しくないが、今回の下落は歴史的記録を更新した——振り返ると、このコインの最高値は2025年12月22日に$4.8051に達しており、わずか10日ほど前のことだ。高値から現在まで、86%以上の下落を記録し、完全に元の状態に戻った。

なぜこうなったのか？コミュニティ内ではいくつかの声が伝わっている。

一つは「鯨（クジラ）が仕掛けている」という見方だ。要するに、大口投資家が流動性の脆弱さを利用し、買い注文と売り注文を巧みにコントロールして恐怖を煽り、大量の売却を仕掛けて弱者の保有分を洗い出したというものだ。小規模コインはもともと操作が容易で、取引の深さが浅いため、一度の大口注文で価格が激しく動くことも珍しくない。この手法は暗号資産市場ではすでによく知られているが、特に休暇期間中は成功しやすい——市場の流動性がもともと乏しいため、空売りの心理も拡大しやすい。

もう一つの要因は市場の感情の外部伝播だ。最近、貴金属の先物が暴落し、そのネガティブな感情が直接暗号資産に伝わった。市場全体が圧力を消化しようとする中、小規模コインはしばしば最初に犠牲になりやすい。さらに、同じくLITトークンも売り圧力に直面している——エアドロップ配布による大量の売り、機関のマーケットメーカーによるトークン売却などだ。LIGHTコインもこれに追随して下落したのは当然の流れだ。市場の連鎖反応は連鎖的に起きている。

また、もう一つ注目すべき細部がある：休暇期間中はもともと取引量が少なく、小規模コインにとっては大きな災害だ。流動性が枯渇すれば、どんな変動も無限に拡大される。ちょうどこのタイミングで、さまざまなネガティブ要因が集中爆発した。

正直なところ、今回の事件は小規模トークンのリスクの本質をよく示している。LIGHTはBitlight LabsやRGBプロトコルといった背景を持つが、透明性やエコシステムの実現性の面では、まだ時間をかけて検証する必要がある。トークン自体は十分なファンダメンタルズの支えを欠いており、価格は完全に市場の感情に左右されている。

もしこの方向性に本気で期待しているなら、現実をしっかり認識すべきだ：この種の投資には非常に高い金融リスクが伴う。損失を完全に許容できる余剰資金だけを使って参加し、市場の公式動向や流動性の変化に注意を払うこと。流動性が悪化すれば、どんなに良いプロジェクト背景でも投資を救えなくなる。