最近、注目すべき点があります。ステーブルコインのリーダーであるテザーは、ビットコインに対する行動をますます体系的に行っています。

オンチェーンデータによると、テザーは2025年第4四半期にビットコイン準備金を大幅に増やし、1四半期で約9,850ビットコインを購入し、その価値は約8億7,600万ドルに達しました。 もしこれが気まぐれだと思うなら、過小評価しています。 なぜなら、2023年5月からテザーは戦略を明確にしたからだ――毎四半期、同社利益の15%をビットコインに投資するというものだ。

現在のデータはどうでしょうか? テザーのビットコイン準備は96,185に達し、総額は約84.2億ドルで、世界のビットコインクジラの中で5位にランクされています。 過去のコストに基づくと、平均購入価格は約51,117ドルであり、これは帳簿の浮動利益が35億ドルを超えていることを示しています。 かつてはステーブルコイン発行者だったものが、今やスーパービットコイン強気の強気体へと変貌を遂げました。

なぜこの信号がそんなに重要なのでしょうか? まず、本物の継続的な購入です。 テザーは感情に流されず、風に流されず、利益を段階的に活用して投資します。この種の資本は強い粘着性を持ち、短期的な変動のために急いで売却されません。 第二に、最大のステーブルコイン発行者はビットコインを中核準備資産として使用しており、これ自体がビットコインをデジタルゴールドとして捉える物語論理を強化し、ステーブルコインの信用承認能力をさらに強化し、ビットコインの価値認知にも重みを加えています。 三つ目の視点から見ると、現在の世界的な債務高騰と不確実性の状況下で、テザーはBTCを長期準備金として活用し、ある程度はヘッジや自社および市場全体の保険となっています。

しかし、リスクも冷静に見つめる必要があります。 単一の大規模機関に集中することは市場の脆弱性を高め、規制変更や機関自身の政策調整時に市場の変動性を増幅させる可能性があります。 さらに、この種の買いは穏やかで長期的で、即座に価格を押し上げるわけではありませんが、押し戻しの際にサポートを提供するため、長期投資家には適しており、短期的な利益を求めるトレーダーにはあまり意味を持ちません。

この事件から何が見て取れるのでしょうか? 賢いお金はもはや「ビットコインを買うかどうか」という問いに苦しむのではなく、「四半期ごとにどれだけ買うべきか」を計算しています。 多くの人が市場の方向性を判断している中で、一部の機関はビットコインを明確に同社のバランスシートに組み込んでいます。

強気相場の始まりは感情やホットスポットによって動かされることもありますが、最終的に支えとなるのは、しばしばこの一見穏やかで途切れない買いの動きです。 将来的に、BTCを明確なコア準備資産として使用するステーブルコインプロジェクトがさらに増えるのでしょうか? この問いは考える価値があります。