凌晨美联储の政策発表後、暗号通貨界のグループチャットは瞬時に混乱状態に——崩壊警告、全て売却して逃走、極度の恐怖、これらの言葉が画面上を絶えず流れている。確かに怖いように見えるが、皆さんに伝えたい逆説的な結論がある：市場の最も極端な恐怖は、しばしばチャンスが近づいているサインである。マクロ経済の状況は依然として暗いが、链上データを低頭して見る意欲があれば、暗号通貨界内部ではすでに2つの強力なシグナルが放たれていることに気づく——この2点を掌握すれば、他人が損切りして逃げ出すときに逆に仕掛けることができる。当然ながら、2つの潜在的なブラックスワンリスクにも警戒が必要だ。さもなければ、半山腰で底を打つことになりかねない。

まず最初のシグナルから。過去30日間で、短期保有者の累積損失は45億ドルを突破した。この損失規模は、2024年の円アービトラージ崩壊の底の時期にのみ見られたものだ。私のキャリアが長い中での鉄則は——短期投資家が損失を出してやむなく損切りして逃げ出すとき、市場の局所的な底はほぼ見えている。今や大量の短期資金は無力感により退出し、売却圧力はほぼ解放された。これは実は良いシグナルだ。

次に、2つ目のシグナルはさらに面白い。ビットコインが狂ったように積み上げられている。取引所のBTC残高は急落し、現在は260万枚を下回り、2018年以来の最低記録を更新している。これは何を反映しているのか？本物の長期投資家が動いているのだ。彼らはビットコインを取引所から引き出し、長期保管に回しており、短期的な取引の波動には全く関与しようとしていない——これこそ次の反発に向けて蓄積している証拠だ。流通中のビットコインがますます少なくなり、保有者の手に資金が集中すれば、わずかな流動性の流入だけで価格は容易に押し上げられる。この市場構造は、今後の上昇にとって有利に働く。