#比特币价格走势 Strategyが12月に連続して2週間で合計1万枚を超えるビットコインを買い増し、合計21269枚に達したことを見て、私の頭に2017年の記憶がよみがえった。当時も機関投資家が本気で買い始めたサインだったが、その規模と決意は全く異なるものだった。今回の違いは、FUD（恐怖・不確実性・疑念）が最も濃い時に逆に買い増しを行ったことであり、この逆張りの操作は歴史上、何かを示唆していることが多い。

Strategyの平均取得価格は74972ドルで、現在92098ドルで買い増しをしている。これは激しい底値買いではなく、成熟した投資家の定期積立のリズムであり、不確実性の中で確実性を保つ行動だ。次にCathie Woodの動向を見ると、慎重な口調ながらも「市場はすでに底を打った可能性がある」という判断と、ビットコインが機関投資家の第一選択であると強調している点は、より大規模な機関の参入を促す布石と考えられる。

最も興味深いデータはCoinSharesの週次レポートから得られる。デジタル資産商品は3週連続で純流入を記録し、米国市場では先週だけで7.96億ドルが流入、そのうちビットコインは5.22億ドルの流入だった。一方、ビットコインの空売り商品は連続して資金流出している。これはまるで資金を投票のように使っているかのようで、機関投資家の悲観的な見方が徐々に市場に消化されつつあることを示している。

しかし、正直に言うと、今年のビットコインのパフォーマンスは確かに遅れている。277億ドルの年内流入は、2024年の同時期の410億ドルと比べて大きく縮小しており、これは何を示しているのか？今年の増加分が不足しており、既存の資産の奪い合いが続いていることを反映している。対照的に、イーサリアムやSolanaの流入は前年比で大幅に増加しており、市場がレイヤー1のストーリーを再評価し始めている可能性を示唆している。

歴史は私に教えてくれる。機関投資家の忍耐と継続的な買い増しは、周期の転換点の最後の一押しとなることが多い。今の状況は、まるで2015年末のビットコインのようだ。