2026年に向けて、米国株式のパフォーマンスを主に左右する3つの要因が浮上しています：積極的なAI資本支出、堅調な企業収益、そして連邦準備制度の利下げ予想。

AIインフラ投資は引き続き加速しており、巨大テック企業がデータセンターや計算能力に数十億ドルを投入しています。これにより、サプライチェーン全体で収益の増加とマージン拡大が実現しており、半導体メーカー、クラウドプロバイダー、エンタープライズソフトウェアベンダーなどが恩恵を受けています。

収益面では、マクロ経済の逆風にもかかわらず、企業の収益性は堅調に推移しています。企業は運営効率と価格設定力を駆使して健全なマージンを維持し、投資家のセンチメントを比較的良好に保っています。

一方、インフレ動向が協調すれば、連邦準備制度の利下げへの転換が大きな追い風となる可能性があります。金利の引き下げは通常、株式の評価額を押し上げ、リスク許容度を高め、資産クラス全体に好影響を及ぼします。

これら3つのダイナミクスの相互作用が、2026年の強気シナリオが維持されるか、逆風に直面するかを左右するでしょう。マクロ指標、収益見通しの修正、中央銀行のコミュニケーションに注目しながら、これらのストーリーの展開を見守る投資家が増えています。