貿易赤字議論で見落とされがちな点は何か？実は、関税や他国の保護主義的な壁ではなく、米国に流入する外国資本が主な原因であるということだ。直感に反していると思うかもしれないが、こう考えてみてほしい—海外の投資家がアメリカの資産に資金を注ぎ込むとき、彼らはドルを必要とし、その結果通貨が強化され、米国の輸出品は世界的に高くなる。そこから先の計算はさらに複雑になる。もしトランプの政策が実際にその貿易赤字を縮小させることができたとしても、それを勝利と誤解しないでほしい。おそらく起こるのは、外国投資が減少し、その減速がより広範な経済に波及することだ。これは貿易戦争に勝つことよりも、資本の流れの予期せぬ結果に関係している。貿易赤字は本当のスコアボードではなく、アメリカが世界の資金にとってどれだけ魅力的(または魅力的でない)かを映し出す鏡だ。