経済の逆風が株式市場に重くのしかかる一方、終盤の企業決算はまちまちの兆候を示す

木曜日の振り返り：データ失望の中で市場は苦戦

今週木曜日、株価指数は弱いスタートを切った。11月の**生産者物価指数 (PPI)が予想を上回り、週間失業保険申請件数も市場開幕前に急増したためだ。記録的な高値圏に近い状態で推移していたが、経済指標の好調さに乏しいことから、主要指数は意味のある調整を見せた。今や注目は来週の連邦公開市場委員会 (FOMC)**の決定に移る。広く予想されている0.25ポイントの利下げ (金利を4.25-4.50％に引き下げる見込み)はほぼ確定的だ。実際の市場の動きは、パウエルFRB議長のコメントと付随する声明のトーン次第となるだろう。これらの手掛かりが、市場の次の動きの方向性を示す重要な鍵となる。

指数全体のパフォーマンス

ダウ平均は234ポイント下落し、-0.53％で取引を終えた。過去5取引日の損失はほぼ-5％に達している。S&P 500も-0.54％と弱含み、テクノロジー重視のナスダックは0.66％下落、火曜日に新たな終値最高値を記録した後の調整となった。小型株も例外ではなく、ラッセル2000は-1.38％の下落を見せ、週間では-2％のマイナスとなった。

決算シーズン到来：ディスカウント小売と半導体に注目

コストコの圧倒的な好業績

コストコホールセール COSTは、第一四半期の結果を堅調に発表し、利益と売上の両面で予想を上回った。倉庫型小売業の巨人は、1株当たり利益4.04ドルを記録し、予想の3.79ドルを上回った。一方、売上高は621.5億ドルで、予想の620.5億ドルを超えた。大きな要因は、7年ぶりの価格改定後に増加した会員費収入の1.17億ドルだった。これを受けて株価先物は上昇し、今年既に+50％の上昇を見せている株価の勢いは続いている。安定性も注目されており、コストコは2年連続で利益予想を外さず、+2％の堅実な上回りを続けている。

ブロードコム、半導体とAIの波に乗る

ブロードコム AVGOは、Q4の決算を発表し、純利益は1株当たり1.42ドルと予想の1.39ドルを上回った。売上高は140.5億ドルで、ガイダンスにほぼ一致したが、技術的なミスにより予想の140.6億ドルには届かなかった。しかし、注目すべきは半導体売上が過去最高の301億ドルに達し、AI関連事業の爆発的な成長率+220％が牽引したことだ。遅い時間帯の取引では株価が+4％上昇し、投資家のAIに対する期待感を反映している。

RHの報告、今後の見通しに強さ

RH RHは、四半期報告で短期的にはやや混在した結果を示したが、今後の見通しは強気を示唆した。家具小売のRHは、Q3の1株当たり利益2.48ドルを記録し、予想の2.67ドルには届かなかったが、売上高は810.9百万ドルの予想を超えた。最大のポイントは、経営陣が示した今四半期のガイダンスで、売上高が+18-20％拡大すると予測しており、これが株価を後場に+17％押し上げた。年初来では+33％の上昇を見せており、投資家の信頼感が高まっている。

今後の市場展望

経済の不確実性、今後のFRBの決定、堅調な企業決算の三重奏が、年末に向けてのボラティリティの高い取引を予感させる。投資家は、データの流れと決算の質を注意深く見極めながら、2025年に向けての動きを模索していくことだろう。