西洋企業はますます中国のサプライチェーンへの依存を強めている。論理は堅固に見える—コスト効率、規模、インフラの成熟度—数字は単純に合致している。しかし、その表面の下には、経済だけでは解決できない構造的な脆弱性が潜んでいる。

半導体、消費者電子機器、医薬品、繊維などの企業は皆、同じ計算を共有している：中国製造を放棄すればコスト増、利益圧縮、競争上の潜在的な不利が生じる。中国製造のグローバリゼーションモデルは、何十年にもわたる利益成長を支えてきた。

しかし、ここで複雑さが増す。政治的な情勢は絶えず変化している。貿易緊張、関税戦争、サプライチェーンの切り離しをめぐるレトリック—これらはもはや一時的な出来事ではない。これらが新たな常態となりつつある。五年前には理論的に思えた地政学的リスクが、今や差し迫ったものに感じられる。

では、西洋企業はどこに向かうのか？経済的な重力と政治的不確実性の間で揺れている。サプライチェーンの多様化には何年も、何十億もの投資が必要だ。現状維持は短期的な収益性をもたらすが、長期的にはリスクにさらされる。どちらの道も完璧ではない。

この緊張感は、取締役会の外でも重要だ。企業がこれらの圧力を乗り越えると、市場、通貨、資産評価に波及する。このダイナミクスを理解することは、グローバルな貿易の流れとそれが資本市場に与える影響を追跡するすべての人にとって極めて重要である。