#代币资产发行与投资 看到卡尔·林奇这个案子，我脑子里闪过的是过去这十多年见过的太多类似故事。400万美元投入狗狗币翻到2700万，这个数字本身没问题，问题出在后面——挥霍在奢侈品上。这不是新鲜事，只是换了个面孔重复演绎。

2017年那轮牛市我见过多少这样的人物。有些是真信徒，有些就是碰巧赚到了钱。最致命的从来不是亏损，而是突如其来的暴富打乱了认知。他们没经历过完整的周期，没在熊市里蹲过，所以赚到的每一分都像虚幻的。挥霍就成了一种本能反应——急着把账面数字换成能摸得着的东西。

但这个案子还有另一层讽刺：资金来源本身就是问题。挪用Netflix的投资款去赌加密货币，这不是投资决策失误，这是欺诈。这也是为什么我总说，真正的OG投资者从不拿不是自己的钱去玩。因为当你动了别人的钱，整个游戏的性质就变了。风险不再是市场风险，而是法律风险。

从2013年到现在，我看过无数人在这个市场里完成从天才到囚犯的转变。周期往复，故事却总是这样——贪心、急功近利、最后自食其果。该量刑的时候到了。