2025-12-26 06:20:51

上周美联储加息预期升温的消息一出，比特币从4.8万跳水到4.5万，同期标普500跌了2.3%。这种"同步下跌"的现象在评论区引发了不少讨论：为什么加密市场总是跟传统金融的走势捆绑在一起？

其实这个问题的答案没那么复杂。加密市场早已不是一片独立的领地，它与传统金融的联动性比大多数人想象得要紧密得多。

看一组数据就清楚了。从2022年美联储启动加息周期以来，比特币与标普500的相关性系数达到0.68（数据参考CoinGecko与彭博社联合统计）。这意味着什么？简单说，两者有接近70%的概率会同向变动。这不是巧合，而是有深层逻辑支撑的。

核心驱动力在于"流动性"。当美联储加息时会发生什么？美元升值、国债收益率抬升，这时候机构投资者会做一个理性选择：从股市等高风险资产中撤出资金，转向国债这类无风险收益品种。而加密市场作为风险资产中风险最高的那一类，自然也逃不掉被抛售的命运。从资本的角度看，比特币和科技股本质上属于同一类风险资产，只不过是包装形式不同罢了。当风险偏好下降时，两者都会遭殃。

2023年3月硅谷银行倒闭事件就是一个很好的例子。当时传统金融市场陷入恐慌，标普500单天跌幅1.8%，听起来不小。但同一天比特币的跌幅是8%，这说明加密市场的波动在风险事件面前表现得更剧烈。为什么会这样？并不是加密市场本身的基本面出了问题，而是传统金融的风险情绪像传染病一样蔓延过来了。机构为了弥补股市造成的亏损，会优先清仓流动性强的加密资产来回笼现金。

反过来讲，当风险情绪好转、美联储释放降息信号的时候，机构也会把资金重新配置回风险资产，这时候加密市场往往会出现反弹。这种联动从某种角度证实了一个现实：加密市场已经成为全球资本配置中不可忽视的一环，它的价格波动越来越多地取决于宏观流动性环境，而不仅仅是币圈内部的事件。

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ChainDetective

· 12-29 02:57

0.68の相関性は何を意味しているのか、これを見れば我々個人投資家は目を覚ますべきだ。暗号通貨界には本当に独立性がない。 --- シリコンバレー銀行のビットコイン下落8%の波に対して、私は夢遊病のように損切りをして、今も立ち直れない。 --- だからこそ、オンチェーンデータを研究するよりも、FRBの動向を注視した方がいい。本当にそうだ。 --- 機関投資家が暗号資産を清算して現金を回収している一方で、私たちは未だに強気市場を幻想している。笑える。 --- 流動性こそが王者だ。基本的なファンダメンタルズはただの浮雲、資金がすべてを決める。 --- ちょっと待て、金利引き下げが来たら反発すべきじゃないのか？今が底打ちのチャンスなのか？ --- もうずっと前からわかっていたことだが、ビットコインは高リスク資産の縮図に過ぎない。特に何も特別なことではない。 --- この分析は心に刺さる。ここ数年、暗号通貨界はますます伝統的金融の玩具になりつつあると感じる。 --- 0.68の相関性、つまり我々が損をしたのは当然だということか、ハハ。 --- ドル高と国債利回りの上昇により、個人投資家には理解できず、ただ損を重ねるだけだ。

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CryptoComedian

· 12-28 12:58

0.68の相関係数...要するに私たちは皆同じ船の上の草刈り人で、刈り方が違うだけだ --- また来た、毎回米連邦準備制度理事会の動きがあるたびに私は損をする、今回は新鮮な0.68の相関性のナイフ --- 笑っているうちに泣き出した、やはりビットコインとテクノロジー株は本質的に同じで、すべて機関の引き出し機だ --- シリコンバレー銀行の8%の下落...皆さん覚えていますか、私は覚えています --- 流動性というものは、表面上は資本配分と言い、実際は機関が逃げるときにあなたを踏みつけることだ --- 70%の同じ方向への変動など冷たく聞こえるが、私の財布は温かさを感じている --- 市場の連動性と言うよりも、私たちはこの運命共同体から逃れられないと言った方が良い --- 米連邦準備制度理事会の利下げシグナルを出すと、仮想通貨界は反発できる？私は五ドル賭ける、この次もまた損をするだろう

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PumpDoctrine

· 12-26 06:48

要するに、機関が売り浴びせるときに、ついでに私たちも一緒に売るってことだね

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ImpermanentPhobia

· 12-26 06:44

0.68の相関係数はすべてを物語っている。ビットコインはすでに伝統的な金融の盤上に組み込まれている。機関が一気に売却すれば、暗号通貨界も血のように崩壊する。これが現実だ。 FRBがちょっとでも動けば私の資産に影響を与える。あまりにも理不尽だ。シリコンバレー銀行の8%の下落は私に強い印象を残した。機関は本当に死ぬ気で投資している。流動性こそが王道だ。ファンダメンタルズなどはただの浮雲だ。独立していると言うよりも、暗号通貨はヘッジ手段に堕ちてしまった。これは悲しいことだ。利下げが来れば反発もあるだろう。あとはFRBがいつ手を緩めるかだ。要するに資金が逃げているだけだ。すべての高リスク資産を投げ捨てている。 0.7の確率で同じ方向に動くのに、暗号界は独立していると言えるのか？笑える。機関は現金化して我々を受け皿にしている。このゲームは私にはできない。

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HodlTheDoor

· 12-26 06:40

0.68の相関性は要するに私たちがロックされている状態であり、どうやって独立できるのかということです

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BearMarketMonk

· 12-26 06:39

くそ、0.68の相関係数？つまり、我々の暗号通貨界は根本的にウォール街の五指山から逃れられないってことだな。結局のところ、やっぱり機関に雇われているだけか。

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DegenWhisperer

· 12-26 06:37

正直に言うと、0.68の相関係数の数字を見るだけで気分が悪くなる。btcは完全にウォール街の操り人形になったと感じる。

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MEVHunterZhang

· 12-26 06:37

確かにそうだね。米連邦準備制度がくしゃみをすれば暗号は風邪をひく。まったくこのシステムから逃れられない。あれ、違うな。じゃあ、我々個人投資家は何を遊びにしているんだ？もう米連邦準備制度の宿題を丸写ししてしまおう。 0.68の相関係数は本当に心に刺さる。今のビットコインは高リスク株の仮装に過ぎないと感じる。シリコンバレー銀行の一連の動きは確かに印象的だ。機関が慌てて売却を始めると、あなたが鉄血の投資家であろうと関係なく気にしない。ちょっと待て、この論理だと利下げが来たら反発するはずじゃないか？今も米連邦準備制度の一挙手一投足を注視し続ける必要がある。

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