## 裕福な投資家のGPU支配への大胆な賭け**アパローザ・マネジメントの保有比率の変化は重要なストーリーを伝えている**：ヘッジファンドの伝説、デビッド・テッパーは、人工知能の構築においてスマートマネーがどこに機会を見出しているかを示すために、ポートフォリオの大きな調整を行った。最近の四半期では、テッパーのファンドは従来のエンタープライズソフトウェア大手へのエクスポージャーを減らし、AIチップメーカーへのポジションを劇的に増やしている。## インテルとオラクルの撤退を理解する**インテル (NASDAQ: INTC)** と **オラクル (NYSE: ORCL)** の保有比率を減らす決定は、一見直感に反するように思えるかもしれないが、長期的な成長軌道の現実的な再評価を反映している。インテルの複数年にわたるファウンドリ移行は、多くの予想よりも遅く、資本集約的であることが証明された。データセンターとPCセグメントの両方で競合他社に対する市場シェアの喪失が、状況をさらに複雑にしている。一見妥当な評価額に見えるものの、テッパーの投資哲学—価値の罠を見抜く長年の経験に基づく—は、成長のきっかけが乏しい安値評価は、回復よりもむしろ悪化し続けることを認識している。オラクルは異なるシナリオを示した。同社はクラウドとAIデータベース需要の恩恵を大きく受け、株価は顕著に上昇した。しかし、将来の資本支出義務、増加した負債水準、過大評価された倍率に関する最近の懸念が、利益確定を促した可能性がある。資本を解放し、より確信の持てるポジションに再配分することは、テッパーの集中投資アプローチと一致している。## GPUの戦略：なぜ今AMDとNvidiaなのか？この再配分は、明確な仮説を示している：AIワークロードにおける半導体の能力は、このサイクルにおける本当の構造的な機会を表している。**AMDの新たな地位**：テッパーは、**アドバンスト・マイクロ・デバイセズ $154 NASDAQ: AMD(** にほぼ )百万のポジションを開始し、アパローザのポートフォリオの約2％を占めている。AMDの重要性は、エンタープライズAI展開においてNvidiaの主要な代替GPUサプライヤーとして機能している点にある。2030年までに世界の半導体収益が$1 兆ドルを超えると予測される中、AMDはハイパースケーラーや企業からのコスト効率の良い計算ソリューションへの需要の高まりを取り込んでいる。同社のMI300、MI325、MI350 GPUファミリーは堅調な採用を見せており、データセンター向けCPUの需要も強い。第3四半期のデータセンター収益は43億ドルに達し、前年比22％増となった。AMDの今後のMI400シリーズは、OracleやOpenAIからの長期契約に支えられ、長期的な需要拡大への自信を示している。**Nvidiaの強化された地位**：テッパーは既存の保有株に約15万株を追加し、Nvidiaの保有比率をポートフォリオの4.8％に引き上げた。その理由は明白だ：**Nvidia (NASDAQ: NVDA)** はインフラ構築の基盤であり続けており、第3四半期のデータセンター収益は前年比66％増の512億ドルに達している。経営陣は、すでに出荷済みのBlackwellとRubinの注文が数十億ドル規模であり、2026年末までにさらに数十億ドルが予定されていることを明らかにしている。最近のパートナーシップには、サウジアラビアの公共投資基金子会社HumainやAI研究企業Anthropicへの割当も含まれ、市場の拡大を促進している。2030年までに、AIインフラの機会だけで3兆〜4兆ドルに達する可能性があり、両社は短期的なボラティリティの懸念にもかかわらず、大きな利益を得る見込みだ。## 投資家への示唆テッパーのリポジショニングから得られる教訓は、彼の正確な取引を模倣することではなく、方向性のシグナルを認識することだ。両社ともに評価倍率は高く、Nvidiaは44.6倍、AMDは105.9倍と、かなりの上昇余地が織り込まれている。マルチイヤーのAIインフラ拡大を信じる投資家にとっては、ドルコスト平均法による堅実なエントリーが、現在の水準でタイミングを計るよりも適している。基本的な需要ドライバーは変わらず、企業やクラウドプロバイダーは短期的なセンチメントの変動に関係なく、指数関数的に増加する計算能力を必要としている。テッパーの動きは、AIインフラにおいて勝者を決定するのは、AIバブルに関するナラティブの議論ではなく、実測可能な能力の制約と、それを解決できる企業であることを示唆している。
デビッド・テッパーの最新ポートフォリオ動向が明らかにする本当のAIインフラ勝者
裕福な投資家のGPU支配への大胆な賭け
アパローザ・マネジメントの保有比率の変化は重要なストーリーを伝えている：ヘッジファンドの伝説、デビッド・テッパーは、人工知能の構築においてスマートマネーがどこに機会を見出しているかを示すために、ポートフォリオの大きな調整を行った。最近の四半期では、テッパーのファンドは従来のエンタープライズソフトウェア大手へのエクスポージャーを減らし、AIチップメーカーへのポジションを劇的に増やしている。
インテルとオラクルの撤退を理解する
インテル (NASDAQ: INTC) と オラクル (NYSE: ORCL) の保有比率を減らす決定は、一見直感に反するように思えるかもしれないが、長期的な成長軌道の現実的な再評価を反映している。
インテルの複数年にわたるファウンドリ移行は、多くの予想よりも遅く、資本集約的であることが証明された。データセンターとPCセグメントの両方で競合他社に対する市場シェアの喪失が、状況をさらに複雑にしている。一見妥当な評価額に見えるものの、テッパーの投資哲学—価値の罠を見抜く長年の経験に基づく—は、成長のきっかけが乏しい安値評価は、回復よりもむしろ悪化し続けることを認識している。
オラクルは異なるシナリオを示した。同社はクラウドとAIデータベース需要の恩恵を大きく受け、株価は顕著に上昇した。しかし、将来の資本支出義務、増加した負債水準、過大評価された倍率に関する最近の懸念が、利益確定を促した可能性がある。資本を解放し、より確信の持てるポジションに再配分することは、テッパーの集中投資アプローチと一致している。
GPUの戦略：なぜ今AMDとNvidiaなのか？
この再配分は、明確な仮説を示している：AIワークロードにおける半導体の能力は、このサイクルにおける本当の構造的な機会を表している。
AMDの新たな地位：テッパーは、アドバンスト・マイクロ・デバイセズ $154 NASDAQ: AMD( にほぼ )百万のポジションを開始し、アパローザのポートフォリオの約2％を占めている。AMDの重要性は、エンタープライズAI展開においてNvidiaの主要な代替GPUサプライヤーとして機能している点にある。2030年までに世界の半導体収益が$1 兆ドルを超えると予測される中、AMDはハイパースケーラーや企業からのコスト効率の良い計算ソリューションへの需要の高まりを取り込んでいる。
同社のMI300、MI325、MI350 GPUファミリーは堅調な採用を見せており、データセンター向けCPUの需要も強い。第3四半期のデータセンター収益は43億ドルに達し、前年比22％増となった。AMDの今後のMI400シリーズは、OracleやOpenAIからの長期契約に支えられ、長期的な需要拡大への自信を示している。
Nvidiaの強化された地位：テッパーは既存の保有株に約15万株を追加し、Nvidiaの保有比率をポートフォリオの4.8％に引き上げた。その理由は明白だ：Nvidia (NASDAQ: NVDA) はインフラ構築の基盤であり続けており、第3四半期のデータセンター収益は前年比66％増の512億ドルに達している。経営陣は、すでに出荷済みのBlackwellとRubinの注文が数十億ドル規模であり、2026年末までにさらに数十億ドルが予定されていることを明らかにしている。
最近のパートナーシップには、サウジアラビアの公共投資基金子会社HumainやAI研究企業Anthropicへの割当も含まれ、市場の拡大を促進している。2030年までに、AIインフラの機会だけで3兆〜4兆ドルに達する可能性があり、両社は短期的なボラティリティの懸念にもかかわらず、大きな利益を得る見込みだ。
投資家への示唆
テッパーのリポジショニングから得られる教訓は、彼の正確な取引を模倣することではなく、方向性のシグナルを認識することだ。両社ともに評価倍率は高く、Nvidiaは44.6倍、AMDは105.9倍と、かなりの上昇余地が織り込まれている。
マルチイヤーのAIインフラ拡大を信じる投資家にとっては、ドルコスト平均法による堅実なエントリーが、現在の水準でタイミングを計るよりも適している。基本的な需要ドライバーは変わらず、企業やクラウドプロバイダーは短期的なセンチメントの変動に関係なく、指数関数的に増加する計算能力を必要としている。
テッパーの動きは、AIインフラにおいて勝者を決定するのは、AIバブルに関するナラティブの議論ではなく、実測可能な能力の制約と、それを解決できる企業であることを示唆している。