## バークシャー・ハサウェイの最初のアルファベット買収が示す、表面以上の意味ウォーレン・バフェットとバークシャー・ハサウェイのチームは、第3四半期にアルファベット株を初めて取得し、話題となった。この衝撃的な動きは、伝説的な投資家のこれまでの慎重さからの大きな転換を示している。バークシャーは引き続き巨大なアップルの保有株を削減しているが、この新たな43億ドルのアルファベット投資は、iPhoneメーカーに対する不信任の表明ではない。むしろ、二つのテック巨人が新たなパートナーシップを通じてAIイノベーションを再構築していることへの戦略的賭けを意味している。このタイミングは特に示唆に富む。バークシャーが最新の13F提出を米証券取引委員会に行った直後に、アップルがアルファベットに対して$1 十億ドルを毎年支払う契約を結んだというニュースが報じられた。これは、テック大手のGeminiという大規模言語モデルのライセンス料であり、Siriの能力向上を狙ったものだ。この$1 十億ドルの年間契約は、アップルがAIレースで追いつく必要性を示しており、バフェットがその進歩を支えるアーキテクチャに戦略的価値を見出していることを示唆している。## ポートフォリオのリバランスの兆候2023年末時点で、アップルはバークシャー・ハサウェイの株式ポートフォリオの約50%を占めており、これは多様化されていない集中投資だったため、リバランスの必要性が生じた。その後、同コングロマリットはこのエクスポージャーを段階的に縮小し、約4180万株のアップル株を売却した(第2四半期の約14.9%)にあたるもので、約94億ドルの売却益を得た。これらの売却にもかかわらず、アップルは依然としてポートフォリオの中で最も重要な位置を占めており、現在は21%超となっている。この意図的な縮小ペースは、バフェットがアップルに対して冷めてしまったわけではないことを示している。彼は繰り返しティム・クックと同社の基本的な強みを称賛している。むしろ、これは慎重なポートフォリオ管理の結果だ。アップルのプレミアム評価は、P/E比37でありながら成長率は控えめであり、最近の市場全体やNvidiaのような高騰する競合他社に比べてパフォーマンスが低迷していることも、部分的な売却を戦略的に魅力的にしている。## アルファベット：アップルのAI未来への隠された戦略これらの動きを結びつける洞察は次の通りだ：アルファベットへの投資を続けながらアップルのエクスポージャーを減らすことは、矛盾ではなく戦略的な補完関係にある。ブルームバーグのGemini-Siriライセンス契約に関する報道は、バフェットの考えを明らかにしている。アップルのカスタム版Geminiは、プライベートなアップルのサーバー上で動作し、高パラメータの複雑さを活用してSiriの要約や計画機能を強化する。このパートナーシップは、アップルが人工知能能力で遅れをとっているとの投資家の懸念に直接応えるものだ。アルファベットに投資することで、バフェットはアップルのAI復活を支えるインフラにエクスポージャーを持つことになる。彼は、Geminiの技術的リーダーシップに集中投資しつつ、最大の保有株としてアップルを維持している。これは高度なヘッジ戦略であり、両社の強みを認めつつ、今後のAI競争にどう立ち向かうかを見据えたものだ。## 最近の勢いは戦略が奏効していることを示すアップル株は最近、堅調なiPhone販売に支えられて回復している。特に中国でのiPhone 17の好調なパフォーマンスは励みとなっており、依然としてアメリカで最も人気のあるスマートフォンだ。歴史は、アップルの革新と適応能力を過小評価することがいかに愚かであるかを何度も証明している。アップルは競争から後退するのではなく、SiriをChatGPT搭載のアシスタントに対抗させる一方で、自社の言語モデルの成熟を進めている。アルファベットとのパートナーシップは降伏ではなく、技術的な関連性を維持し続けるための戦術的な動きだ。## 大局的な視点バフェットは長い間、アルファベットに早期に投資しなかったことを後悔していると認めており、その企業の長期的な魅力を理由に挙げている。しかし、このアルファベット買収は、その逃した機会を埋めるだけでなく、アップルのGeminiへの継続的な依存と、検索・広告インフラにおけるアルファベットの支配的地位と相まって、両社の競争力に対する信頼の表明となっている。ここで浮かび上がる投資の論理は洗練されている：AIイノベーション層(アルファベット)を支援しつつ、そのイノベーションの恩恵を受ける消費者向け企業(アップル)へのエクスポージャーも維持する。これは、バフェットが個別企業に対する見解の違いではなく、相互に関連した投資の信念を伝えるためにポートフォリオの動きを使った最初の例ではない。
バフェットのアルファベット投資の戦略的論理：Gemini-Siri取引が明らかにするもの
バークシャー・ハサウェイの最初のアルファベット買収が示す、表面以上の意味
ウォーレン・バフェットとバークシャー・ハサウェイのチームは、第3四半期にアルファベット株を初めて取得し、話題となった。この衝撃的な動きは、伝説的な投資家のこれまでの慎重さからの大きな転換を示している。バークシャーは引き続き巨大なアップルの保有株を削減しているが、この新たな43億ドルのアルファベット投資は、iPhoneメーカーに対する不信任の表明ではない。むしろ、二つのテック巨人が新たなパートナーシップを通じてAIイノベーションを再構築していることへの戦略的賭けを意味している。
このタイミングは特に示唆に富む。バークシャーが最新の13F提出を米証券取引委員会に行った直後に、アップルがアルファベットに対して$1 十億ドルを毎年支払う契約を結んだというニュースが報じられた。これは、テック大手のGeminiという大規模言語モデルのライセンス料であり、Siriの能力向上を狙ったものだ。この$1 十億ドルの年間契約は、アップルがAIレースで追いつく必要性を示しており、バフェットがその進歩を支えるアーキテクチャに戦略的価値を見出していることを示唆している。
ポートフォリオのリバランスの兆候
2023年末時点で、アップルはバークシャー・ハサウェイの株式ポートフォリオの約50%を占めており、これは多様化されていない集中投資だったため、リバランスの必要性が生じた。その後、同コングロマリットはこのエクスポージャーを段階的に縮小し、約4180万株のアップル株を売却した(第2四半期の約14.9%)にあたるもので、約94億ドルの売却益を得た。これらの売却にもかかわらず、アップルは依然としてポートフォリオの中で最も重要な位置を占めており、現在は21%超となっている。
この意図的な縮小ペースは、バフェットがアップルに対して冷めてしまったわけではないことを示している。彼は繰り返しティム・クックと同社の基本的な強みを称賛している。むしろ、これは慎重なポートフォリオ管理の結果だ。アップルのプレミアム評価は、P/E比37でありながら成長率は控えめであり、最近の市場全体やNvidiaのような高騰する競合他社に比べてパフォーマンスが低迷していることも、部分的な売却を戦略的に魅力的にしている。
アルファベット：アップルのAI未来への隠された戦略
これらの動きを結びつける洞察は次の通りだ：アルファベットへの投資を続けながらアップルのエクスポージャーを減らすことは、矛盾ではなく戦略的な補完関係にある。
ブルームバーグのGemini-Siriライセンス契約に関する報道は、バフェットの考えを明らかにしている。アップルのカスタム版Geminiは、プライベートなアップルのサーバー上で動作し、高パラメータの複雑さを活用してSiriの要約や計画機能を強化する。このパートナーシップは、アップルが人工知能能力で遅れをとっているとの投資家の懸念に直接応えるものだ。
アルファベットに投資することで、バフェットはアップルのAI復活を支えるインフラにエクスポージャーを持つことになる。彼は、Geminiの技術的リーダーシップに集中投資しつつ、最大の保有株としてアップルを維持している。これは高度なヘッジ戦略であり、両社の強みを認めつつ、今後のAI競争にどう立ち向かうかを見据えたものだ。
最近の勢いは戦略が奏効していることを示す
アップル株は最近、堅調なiPhone販売に支えられて回復している。特に中国でのiPhone 17の好調なパフォーマンスは励みとなっており、依然としてアメリカで最も人気のあるスマートフォンだ。歴史は、アップルの革新と適応能力を過小評価することがいかに愚かであるかを何度も証明している。
アップルは競争から後退するのではなく、SiriをChatGPT搭載のアシスタントに対抗させる一方で、自社の言語モデルの成熟を進めている。アルファベットとのパートナーシップは降伏ではなく、技術的な関連性を維持し続けるための戦術的な動きだ。
大局的な視点
バフェットは長い間、アルファベットに早期に投資しなかったことを後悔していると認めており、その企業の長期的な魅力を理由に挙げている。しかし、このアルファベット買収は、その逃した機会を埋めるだけでなく、アップルのGeminiへの継続的な依存と、検索・広告インフラにおけるアルファベットの支配的地位と相まって、両社の競争力に対する信頼の表明となっている。
ここで浮かび上がる投資の論理は洗練されている：AIイノベーション層(アルファベット)を支援しつつ、そのイノベーションの恩恵を受ける消費者向け企業(アップル)へのエクスポージャーも維持する。これは、バフェットが個別企業に対する見解の違いではなく、相互に関連した投資の信念を伝えるためにポートフォリオの動きを使った最初の例ではない。