1月のNYMEX天然ガスは金曜日に+1.94%上昇し、7週間の安値から急反発しました。これは、テクニカルポジショニングの変化により契約において積極的なショートカバー活動が引き起こされたためです。価格の回復は、12月5日に設定された3年ぶりの高値から崩壊した天然ガス先物の後の転換点を示しています。当時は、持続的な温暖な気象パターンと再構築された貯蔵備蓄が商品に重く影響していました。## 天気の逆風は金曜日のラリーにもかかわらず続く最初の下落圧力は、予報士が1月初旬まで米国のほとんどの地域で平年より高い気温を予測したことから生じました。大気G2は、12月24日から1月2日まで暖かい状態が続くと示し、暖房需要を減少させました。これは冬季の重要な推進力です。しかし、この天気予報は、最終的にセッション後半の反発を引き起こしたテクニカルな売られ過ぎの状態を克服できませんでした。## 生産の急増が弱気派を支配金曜日の回復にもかかわらず、基本的な状況は依然として弱気の見方に傾いています。EIAは、2025年の米国天然ガス生産予測を107.74 bcf/日(に上方修正し、11月の107.70 bcf/日)と比較して、持続的な生産圧力を示しています。Lower-48のドライガス生産は金曜日時点で1,123.9 bcf/日となり、前年比8.8%増加しています。稼働中の掘削リグは2年ぶりの高水準に達し、ベーカー・ヒューズのカウントは127リグで横ばいです。これは、11月下旬に達した130リグのピークにわずかに届かない水準です。## 貯蔵と需要の現状米国の天然ガス需要は金曜日に98.7 bcf/日を記録し、前年同期比で1.0%減少しました。一方、LNG輸出量は17.6 bcf/日に減少しました。EIAの最新の週次在庫報告によると、12月12日に終了した週の引き出し量は167 bcfで、市場予想の176 bcfより少なかったものの、過去5年平均の96 bcfを上回っています。天然ガスの貯蔵量は前年同期比で1.2%少ないものの、過去5年の季節平均より0.9%多く、供給状況はバランスが取れていることを示しています。## ヨーロッパの貯蔵は正常水準に遅れ世界的な貯蔵状況は複雑な状況を示しています。ヨーロッパのガス貯蔵は12月中旬時点で68%の満杯率であり、同期間の過去5年平均の78%を下回っています。この不足は、冬の需要が高まる場合、先物カーブに影響を与える可能性があります。## 電力出力は限定的な支援米国の電力生成は明るい兆しを見せており、12月6日までの週に前年同期比で2.3%増の85,330 GWhに達しました。52週の電力出力量は前年同期比で2.84%増の4,291,665 GWhとなり、天然ガスを発電燃料とする需要の下支えとなっています。金曜日の回復をもたらしたテクニカルなショートカバーは、供給過剰、増加する生産予測、温暖な天気予想を背景に、持続可能性を証明しなければなりません。これにより、年末の取引に向けて天然ガス価格の先行きは不確実なものとなっています。
天然ガス先物、供給圧力の議論の中でテクニカルリ rallyを引き起こす
1月のNYMEX天然ガスは金曜日に+1.94%上昇し、7週間の安値から急反発しました。これは、テクニカルポジショニングの変化により契約において積極的なショートカバー活動が引き起こされたためです。価格の回復は、12月5日に設定された3年ぶりの高値から崩壊した天然ガス先物の後の転換点を示しています。当時は、持続的な温暖な気象パターンと再構築された貯蔵備蓄が商品に重く影響していました。
天気の逆風は金曜日のラリーにもかかわらず続く
最初の下落圧力は、予報士が1月初旬まで米国のほとんどの地域で平年より高い気温を予測したことから生じました。大気G2は、12月24日から1月2日まで暖かい状態が続くと示し、暖房需要を減少させました。これは冬季の重要な推進力です。しかし、この天気予報は、最終的にセッション後半の反発を引き起こしたテクニカルな売られ過ぎの状態を克服できませんでした。
生産の急増が弱気派を支配
金曜日の回復にもかかわらず、基本的な状況は依然として弱気の見方に傾いています。EIAは、2025年の米国天然ガス生産予測を107.74 bcf/日(に上方修正し、11月の107.70 bcf/日)と比較して、持続的な生産圧力を示しています。Lower-48のドライガス生産は金曜日時点で1,123.9 bcf/日となり、前年比8.8%増加しています。稼働中の掘削リグは2年ぶりの高水準に達し、ベーカー・ヒューズのカウントは127リグで横ばいです。これは、11月下旬に達した130リグのピークにわずかに届かない水準です。
貯蔵と需要の現状
米国の天然ガス需要は金曜日に98.7 bcf/日を記録し、前年同期比で1.0%減少しました。一方、LNG輸出量は17.6 bcf/日に減少しました。EIAの最新の週次在庫報告によると、12月12日に終了した週の引き出し量は167 bcfで、市場予想の176 bcfより少なかったものの、過去5年平均の96 bcfを上回っています。天然ガスの貯蔵量は前年同期比で1.2%少ないものの、過去5年の季節平均より0.9%多く、供給状況はバランスが取れていることを示しています。
ヨーロッパの貯蔵は正常水準に遅れ
世界的な貯蔵状況は複雑な状況を示しています。ヨーロッパのガス貯蔵は12月中旬時点で68%の満杯率であり、同期間の過去5年平均の78%を下回っています。この不足は、冬の需要が高まる場合、先物カーブに影響を与える可能性があります。
電力出力は限定的な支援
米国の電力生成は明るい兆しを見せており、12月6日までの週に前年同期比で2.3%増の85,330 GWhに達しました。52週の電力出力量は前年同期比で2.84%増の4,291,665 GWhとなり、天然ガスを発電燃料とする需要の下支えとなっています。
金曜日の回復をもたらしたテクニカルなショートカバーは、供給過剰、増加する生産予測、温暖な天気予想を背景に、持続可能性を証明しなければなりません。これにより、年末の取引に向けて天然ガス価格の先行きは不確実なものとなっています。