Tempus AIの株価が勢いを増す、診断収益が前年比85%増

Tempus AI [TEM]は、その事業全体で印象的な実行を示しており、2025年第3四半期の結果は、診断需要の加速と価格動態の改善を強調しています。バイオテクノロジー診断企業は、四半期売上高を3億3420万ドルとし、前年同期比84.7％増を達成。これは、ボリュームの増加と平均償還率の向上によるもので、競争格差を縮小しています。

ゲノミクス事業が成長エンジンを牽引

ゲノミクスセグメントは絶好調です。Tempus AIのゲノミクス売上高は前年比117％増の2億5290万ドルに跳ね上がり、腫瘍学と遺伝子検査が牽引しています。同社は217,000件の臨床検査を処理し、前年より33％増加。腫瘍学の売上は1億3950万ドルに達し、遺伝子検査は1億260万ドルを占めています。この高付加価値の腫瘍学作業へのシフトは、マージン拡大の重要な触媒です。

データとサービスセグメントは規模は小さいものの、加速しています。このユニットは26.1％増の8130万ドルに成長し、インサイトサブセグメントは37.6％増の伸びを見せており、データライセンスや研究パートナーシップの拡大が背景にあります。

GAAP損失にもかかわらず収益性の道筋が見える

粗利益率の強さは、運用レバレッジの前兆を示しています。粗利益は volumeの増加とテストあたりの平均販売価格の改善により、2億990万ドルと倍増しました。経営陣は、ポートフォリオ統合後のコスト管理と営業効率の向上を強調しています。

調整後EBITDAベースでは、Tempus AIは前年の赤字1.5百万ドルから黒字に転じました。ただし、GAAP純損失は8,000万ドルと依然として大きく、非現金費用や統合費用によって圧迫されています。この調整済みと報告された指標のギャップは、投資家が真の収益性への道筋を追う上で一般的な逆風です。

償還と規制のマイルストーンが勢いを増す

Tempus AIは価格設定において着実な進展を見せています。平均償還額は四半期ごとに10ポイント台の上昇を記録し、確立された競合他社とのパリティに向けた重要な一歩となっています。

規制面では、xT CDxの約3分の1のボリュームがすでにFDA承認または高度診断ラボテストの道筋にあり、同社は2026年までに大部分を移行させる計画です。xFアッセイは2025年末までにFDA提出予定で、その後にxRアッセイが続きます。残存病変（MRD）カバレッジは、償還の拡大に伴い徐々に拡大しており、数年にわたる上昇シナリオを描いています。

データパートナーシップが長期的な収益見通しを提供

データとサービスユニットは、複数四半期にわたる予約や、時間とともに変換されるCompass CRO賞の獲得により、ますます見える化しています。これらの複数年にわたるデータコラボレーションは、重要なバックログを追加しますが、変換サイクルが長いため、短期的な収益成長には逆風となる一方、将来のミックスとレバレッジには追い風となります。

バランスシートには7億6430万ドルの現金と有価証券を保有しており、Tempus AIはAI計算、規制申請、商業拡大の資金調達能力を持っています。経営陣は、2025年通年の売上高を約12億6500万ドル、調整後EBITDAを(百万と見込んでいます。

結論：実行リスクを伴うカタリスト豊富な設定

Tempus AIは、成長と収益性の間で綱渡りをしています。ゲノミクスの売上加速、価格上昇、FDAの道筋の進展は、短期的な複数のカタリストを提供します。しかし、投資家はGAAP損失、データ取引の変換タイミング、診断における競争ダイナミクスに対して慎重です。株式は注意深く見守る価値があり、MRDカバレッジの拡大、xF規制提出の成功、2026年までの償還の持続的な勢いに注目すべきです。