HONのウォーレン・バフェット・スコアは実際に何を教えてくれるのか？

Honeywell International (HON)、航空宇宙・防衛分野の大型株プレーヤーは、Valideaの分析を通じてウォーレン・バフェットの忍耐投資家戦略で68%のスコアを獲得しました。しかし、実際のところ、その数字は通常モデルが本格的な関心を示す80%の閾値をわずかに下回っています。では、実際のところ何が起きているのでしょうか？

HONとバフェットのプレイブックの比較

バフェットの戦略は一つのことを追求します：堅実で予測可能な利益を持ち、バランスシートが薄く、公正価値で評価されている企業です。HONはほとんどのテストをクリアしています。スコアカードを見てみましょう。

良いニュースはすぐに積み上がります。HONは収益の予測可能性の基準をクリアしています—つまり、その収入の流れが時間を通じて一貫していることを意味します。負債の返済能力も問題なし。自己資本利益率 (ROE)は？ ✓堅実な指標です。総資本利益率 (ROTC)も？ ✓こちらも良好です。フリーキャッシュフローの生成も問題なく通過しています。

しかし、ここに亀裂が見え始めます。HONは二つの重要なポイントで失敗しています：留保利益の使い方と、バフェットのモデルが要求する期待リターンの閾値を満たしていない点です。これが、80%の信頼レベルを突破できず、68%で停滞している理由です。

これらの失敗が重要な理由

企業が「留保利益の使い方」テストに失敗すると、その企業は利益を高リターンの機会に効率的に再投資していない可能性を示唆します。ウォーレン・バフェットのポートフォリオ戦略にとって、これは赤信号です—バフェットは資本が生産的に働いているのを見たいのです。無駄に座っているか、平凡なプロジェクトに浪費されているのは望ましくありません。

期待リターンの不足も同様に重要です。たとえHONが今日の基準を満たしていても、モデルは将来のリターンがバフェットのハードルレートに届かないと予測しています。68%のシナリオでは、「多分」株であって、「絶対」株ではないということです。

ウォーレン・バフェットの視点の解説

なぜこの分析フレームワークが重要なのでしょうか？ウォーレン・バフェットは、予測可能で質の高いビジネスを合理的な価格で取引させることにより、バークシャー・ハサウェイを7000億ドル超の巨大企業に育て上げました。彼の実績は、堅実なファンダメンタルズと規律ある評価が、何十年にもわたり市場のノイズを凌駕することを証明しています。彼の80%以上の閾値は偶然ではなく、過去に彼の最良のポートフォリオピックと一致した株式を示しています。

HONの68%評価は、その株に価値があることを示していますが、この特定のフレームワークでは「買い」だとは言えません。再検討に値する銘柄ではありますが、ウォーレン・バフェットのポートフォリオウォッチリストのトップに躍り出るほどのものではありません。

結論

HONは失敗よりも合格の方が多いため、上位中位のスコアになっています。しかし、効率性とリターンの基準を満たしていないため、「興味深いが慎重に」という領域にとどまっています。バフェットの実際のポートフォリオ戦略を追う投資家にとっては、これは背景ノイズに過ぎず、すぐに資本を投入する決定的なシグナルではありません。