エンブリッジの5年間のパフォーマンスが期待を上回った理由 (配当が重要なとき)

数字が語る興味深いストーリー

表面上、Enbridge (NYSE: ENB)は過去3〜5年間でS&P 500を下回ったように見えます。株価だけを見ると、5年間で39.9%の上昇に対し、S&P 500は86.6%の上昇です。しかし、そこには大きな落とし穴があります。

配当再投資を考慮すると、Enbridgeのトータルリターンは5年間で94.4%に跳ね上がり、より広範な市場を決定的に上回っています。株価の上昇とトータルリターンの間の54.5ポイントの差は？それは、年々複利で増える5.8%の配当利回りの力によるものです。

エンジンを駆動する戦略的動き

過去5年間のEnbridgeの変革は派手ではありませんが、着実に進められてきました。同社は二つのアプローチを通じてポートフォリオ全体を再構築しました。

4つのコアプラットフォームを中心とした有機的拡大：同社は液体パイプライン、ガス輸送ネットワーク、ガス配給インフラ、再生可能エネルギーに体系的に投資しました。これには新しい天然ガスパイプラインの建設、石油輸送能力の拡大、ヨーロッパでの洋上風力発電プロジェクトの開発が含まれます。

変革的な買収：2023年にEnbridgeは、ドミニオンから米国の天然ガスユーティリティ3社を$14 十億ドルで買収しました。この一つの取引が収益構成を根本的に再編しました。

ポートフォリオの変化

ドミニオンの買収は単に資産を追加しただけでなく、Enbridgeのビジネスモデル全体のバランスを再調整しました。

液体パイプラインから安定したガス配給へのシフトにより、より予測可能なキャッシュフローが生まれました。この安定性により、同社は配当成長の連続記録を31年に延ばし、一貫した一株当たりの改善を維持しています。

持続可能なペースでの成長

Enbridgeは伝統的な意味での高成長企業ではありません。利益、1株当たりのキャッシュフロー、配当の成長は、低〜中の単一桁の複合年間成長率で進展しています。爆発的なリターンに夢中な今日の市場では、これを退屈に感じるかもしれません。

しかし、その穏やかなペースこそが、配当を持続可能にし、継続的に増やすことを可能にしました。これにより、市場を凌駕するトータルリターンの条件が整ったのです。野放しの株価変動ではなく、信頼できる収入の複利によるリターンです。

まとめ

Enbridgeは、不安定なエネルギー市場の中で安定したインフラ投資として位置付けられています。北米の原油の約30%、米国の天然ガス消費のほぼ20%を輸送しています。その規模と、最近のガスユーティリティへのシフトにより、同社は重要なインフラの中に堀を築いています。

同社の5年間の実績は、安定した配当重視の戦略が株価だけでは捉えきれない方法で市場を上回る可能性を示しています。その戦略が今後も続くかどうかは、エネルギーインフラが不確実な時代に防御的な避難所として機能し続けるかにかかっています。