**Wheat Wednesday: 投機筋は上昇局面に逆張りを続ける**

ウィートは火曜日の正午に近づくにつれて、主要3つの取引所で売り込まれた。CBOT SRW契約は9から11 3/4セント下落し、カンザスシティのHRW先物は6から7セント下落した。ミネアポリスの春ウィートも影響を受け、先物月の価格は2から3セント下落した。

売り圧力は、今後1週間にわたり南部平原の多くに乾燥した気象パターンが進むとの予報に伴うものだった。NOAAの7日間降水予報は、ウィート栽培地域で最大1インチの降水量もあり得ると示しており、作物見通しに対して混合信号をもたらしている。

**ファンドのポジションは慎重さを示唆**

裏側では、投機筋は引き続き弱気の賭けを増やしている。商品取引業者のデータによると、大型投機ファンドはCBOTウィートのネットショートポジションを5,055契約増加させ、11月末時点で53,746契約となった。カンザスシティのウィート先物でも同様の状況で、ファンドのショートは2,125契約増え、22,064契約に達した。この持続的なショート偏重のポジションは、トレーダーがさらなる弱さを予想していることを示している。

**ヨーロッパの供給圧力が高まる**

大西洋を渡って、フランスの農業省は2026年のソフトウィートの植付面積が4.56百万ヘクタールに達する可能性があり、前年同期比で0.1百万ヘクタール増加すると報告した。一方、EUのソフトウィート輸出量は、7月から12月中旬までで10.5百万メートルトン（MMT）に達し、前年のペースに対して0.3MMT遅れている。供給ダイナミクスは、世界的な価格形成のセンチメントに重く影響し続けている。

**火曜日のウィート先物のスナップショット**

- 3月26日 CBOT: $5.09 (11 3/4セント下落)
- 5月26日 CBOT: $5.19 1/2 (9 1/2セント下落)
- 3月26日 KCBT: $5.05 (7セント下落)
- 5月26日 KCBT: $5.17 3/4 (6 1/2セント下落)
- 3月26日 MGEX: $5.65 3/4 (3セント下落)
- 5月26日 MGEX: $5.76 (2 1/4セント下落)

この複合要因は、需要の減速、十分な供給レベル、そして投機筋のショート積み増しから、火曜日の売り圧力をしっかりと維持している。