バリック、マリ紛争を解決し、活動家の圧力が高まる中で金鉱山の操業を確保

Barrick Mining (TSX:ABX,NYSE:B)は、重要なアフリカの金鉱山保有の運営権を回復するための重要な和解を経て、外部ステークホルダーが企業変革を求める中、節目の瞬間に到達しました。

同社は11月24日月曜日にマリ政府と正式な合意に達し、最も生産性の高い資産の一つを脅かしていた長期にわたる紛争を解決しました。和解条件の下、バリックは世界銀行の仲裁手続きを停止し、政府はルロ-グンコト複合施設の完全な運営権を回復することを約束しました。関係筋によると、この取引には2440億CFAフランの金銭的要素が含まれ、これは約$430 百万米ドルに相当します。

支払い構造と運営回復

この和解は、紛争の財務的および運営的側面に対応するための段階的支払いスケジュールを含んでいます。バリックは合意署名後6日以内に1440億CFAフランを支払う義務があり、さらに50億CFAフランは付加価値税（VAT）クレジットを通じて相殺されます。以前に50億CFAフランが移転済みです。見返りとして、マリ政府は鉱山運営者に対するすべての法的措置を撤回し、金鉱山複合施設の民間セクターによる管理を回復し、拘留されていた4人の企業関係者の解放を促進することを約束しました。

解決の重要な要素の一つは、当初2月に期限を迎える予定だったルロの採掘許可を、追加で10年間延長する政府の決定です。さらに、同社はマリの2023年採掘法（マリの採掘規制枠組み）を採用することにも合意しました。これは、最初の対立を引き起こした規制の枠組みです。

背景：危機から解決へ

この対立は、1月に激化し、マリの軍事政権が金の出荷を停止し、バリックの指導者を拘束し、運営拠点から金の在庫を押収したことで最高潮に達しました。国内の司法機関はその後、国家任命の管理者を設置し、金鉱山複合施設の監督を行わせ、バリックを長年のジョイントベンチャーから排除しました。生産は、請負業者への支払いに関する別の取り決めにより、10月下旬に再開しましたが、完全な運営回復には依然として制約があります。

新体制下での内部再編

この和解は、長年CEOを務めたマーク・ブリストウの退任後、暫定CEOのマーク・ヒルが包括的な組織再編を実行している最中に行われました。報告によると、ブリストウと会長のジョン・ソーントンとの間の協力関係は、継続的な実行不足と戦略的な意見の不一致により、耐え難いものとなっていたといいます。

ヒルの再編計画には、プエブロ・ビエホの操業を北米の運営に統合し、ラテンアメリカとアジア太平洋の部門を統合することが含まれます。この再編は、ネバダの採掘資産の最適化を重視しており、これらは同社の最も価値のある資産の一つですが、今年度は安全性に関する記録された懸念も存在しています。

アクティビスト投資家の触媒と市場への影響

マリの和解は、アクティビスト投資家のエリオット・インベストメント・マネジメントがバリックに対して少なくともUS$700 百万の価値がある大規模なポジションを築いている環境の中で行われました。エリオットの存在は、通常、採掘投資全体の運営見直しやポートフォリオの最適化を促進します。

アナリストは、バリックの評価割引が業界の同業他社と比較して、産出量の減少、コストの上昇、これらの運営上の問題を反映していると指摘しています。アクティビストの関与と戦略的再編の組み合わせにより、市場では北米の操業とアフリカ、ラテンアメリカ、アジア太平洋の保有資産を分離または買収するシナリオについての憶測が高まっています。

マリの解決は、即時の運営制約に対処する上で重要な転換点を示していますが、実行の一貫性や資産の最適化に関する同社のより広範な課題は、引き続きステークホルダーの評価の中心となっています。