TSS Inc. (TSSI)は最近、第3四半期2025年の業績を開示し、短期的な課題と長期的な楽観主義が入り混じる状況を明らかにしました。運用実行の問題が最近の四半期の業績に圧力をかけましたが、経営陣は堅実な顧客需要と拡大された製造能力に支えられた有意義な回復に自信を示しました。## オペレーションのボトルネックがQ3の結果に影響9月期は、TSS Inc.のテキサス州ジョージタウンに新設された統合施設で重要な実行課題が明らかになりました。CEOのDarryll Dewanは、予期せぬ運用要件、追加の電力アップグレード、ERPシステムの統合作業、スタッフ増員の要求などが原因だと述べました。これらの実行上の障害は、期間中のラック統合の注文を履行する会社の能力に直接影響し、AI対応インフラソリューションの需要増加を考えると重要な制約となっています。この影響は、TSS Inc.の財務指標全体に波及しました。総収益は前年比40％減の4190万ドルとなり、最大のセグメントである調達収益は49％減の3110万ドルに落ち込みました。システム統合の収益は、より高いマージンの事業であるにもかかわらず、上昇率は20％にとどまり、920万ドルとなり、前述の運用ボトルネックの影響を受けました。施設管理は19％減の160万ドルに落ち込みました。## 複数の逆風が収益性を圧迫粗利益の減少は、ボリュームの減少と、拡大されたジョージタウン施設に特有のコスト圧力の両方を反映しています。粗利益は前年比41％減の460万ドルに落ち込みました。同社は、新しい施設に関連する減価償却費を約$1 百万ドル吸収し始めており、電気費用は四半期で90万ドル超、固定費用が約80万ドルを占めており、追加のマージン圧縮を引き起こしました。ラックのボリュームが期待を下回ったため、TSS Inc.はこれらの電力コストの約20％しか顧客から回収できませんでした。純利益面では、TSS Inc.は150万ドルの純損失を計上し、前年同期の260万ドルの純利益と対照的です。希薄化後の1株当たり利益はマイナス6セントとなり、前年の10セントから減少しました。調整後EBITDAは66％減の150万ドルに落ち込みました。## 年間累計のパフォーマンスは異なるストーリーを語るQ3の課題にもかかわらず、9月までの年間累計結果は、事業の基礎的な勢いを示しています。収益は88％増の1億8480万ドルに達し、調整後EBITDAは59％増加しましたが、純利益は27％減少しました。この乖離は、第3四半期が一時的な停滞であり、根本的な事業の悪化ではないことを示しています。## バランスシートの強さと戦略的投資TSS Inc.は、2025年の残りの期間に向けて堅実な財務状況を示しました。2025年9月30日時点で現金と預金は7,07百万ドルに急増し、2024年末の2,32百万ドルと比較して増加しました。これは、運営キャッシュフローの1850万ドルと二次株式発行による資金調達によるものです。運転資本も大幅に強化され、1,34百万ドルから3,43百万ドルに増加しました。同社は、ジョージタウン拡張に対して年初からの投資として3220万ドルを投入しており、これにより電力容量は15MWに増加し、運用スペースも2倍以上拡大します。このインフラ投資により、ハイパースケーラーやエンタープライズのAIインフラ需要の加速に伴い、TSS Inc.は規模拡大に向けて準備を整えています。## マージンのプロフィールとセグメントのダイナミクス収益構成は、TSS Inc.のポートフォリオ内で興味深い機会を示しています。調達は年間累計収益の84％を占めていますが、粗利益には58％しか寄与していません。一方、システム統合と施設管理は合計で収益の16％に過ぎませんが、42％の粗利益を生み出しており、高マージンのサービス提供の価値を示しています。施設管理は、総収益の約4％を占めるものの、Q3では55％の粗利益率を達成し、前年の37％から大きく改善されており、このセグメントの運用効率と価格設定力の向上を示しています。## 4Q以降の経営陣の自信経営陣は、Q3の不足は需要の弱さではなく、タイミングと実行の課題によるものだと強調しました。Dewanは、是正措置により第4四半期には「劇的に高いラックボリューム」が実現しており、2025年の通年調整後EBITDAの成長率は2024年と比較して50％から75％になると見込んでいます。これは、第4四半期の大幅な回復を示唆しています。2026年については、TSS Inc.は、顧客需要の見通しの向上とジョージタウン施設の継続的な稼働に支えられ、40％から50％の有機EBITDA成長を見込むガイダンスを開始しました。調達活動は、一時的に米国政府のシャットダウンにより妨げられ、連邦契約の処理が停止しました。経営陣は、これらの注文は正常化すると期待していますが、見通しが改善するまで第4四半期の予測は慎重に見積もっています。## 取締役会の変革と戦略的方向性今四半期、TSS Inc.は、Dell Technologiesの副会長兼COOのVivek Mohindraを取締役に任命しました。Mohindraは、AI、戦略、エンタープライズ変革に関する豊富な経験を持ち、TSS Inc.のAI、エッジコンピューティング、モジュール型データセンターソリューションの戦略的拡大を加速させる上で重要な役割を果たすと経営陣は見ています。
TSS株式会社、Q3の運営上の逆風に直面も、2026年の見通しは回復を示唆
TSS Inc. (TSSI)は最近、第3四半期2025年の業績を開示し、短期的な課題と長期的な楽観主義が入り混じる状況を明らかにしました。運用実行の問題が最近の四半期の業績に圧力をかけましたが、経営陣は堅実な顧客需要と拡大された製造能力に支えられた有意義な回復に自信を示しました。
オペレーションのボトルネックがQ3の結果に影響
9月期は、TSS Inc.のテキサス州ジョージタウンに新設された統合施設で重要な実行課題が明らかになりました。CEOのDarryll Dewanは、予期せぬ運用要件、追加の電力アップグレード、ERPシステムの統合作業、スタッフ増員の要求などが原因だと述べました。これらの実行上の障害は、期間中のラック統合の注文を履行する会社の能力に直接影響し、AI対応インフラソリューションの需要増加を考えると重要な制約となっています。
この影響は、TSS Inc.の財務指標全体に波及しました。総収益は前年比40％減の4190万ドルとなり、最大のセグメントである調達収益は49％減の3110万ドルに落ち込みました。システム統合の収益は、より高いマージンの事業であるにもかかわらず、上昇率は20％にとどまり、920万ドルとなり、前述の運用ボトルネックの影響を受けました。施設管理は19％減の160万ドルに落ち込みました。
複数の逆風が収益性を圧迫
粗利益の減少は、ボリュームの減少と、拡大されたジョージタウン施設に特有のコスト圧力の両方を反映しています。粗利益は前年比41％減の460万ドルに落ち込みました。同社は、新しい施設に関連する減価償却費を約$1 百万ドル吸収し始めており、電気費用は四半期で90万ドル超、固定費用が約80万ドルを占めており、追加のマージン圧縮を引き起こしました。ラックのボリュームが期待を下回ったため、TSS Inc.はこれらの電力コストの約20％しか顧客から回収できませんでした。
純利益面では、TSS Inc.は150万ドルの純損失を計上し、前年同期の260万ドルの純利益と対照的です。希薄化後の1株当たり利益はマイナス6セントとなり、前年の10セントから減少しました。調整後EBITDAは66％減の150万ドルに落ち込みました。
年間累計のパフォーマンスは異なるストーリーを語る
Q3の課題にもかかわらず、9月までの年間累計結果は、事業の基礎的な勢いを示しています。収益は88％増の1億8480万ドルに達し、調整後EBITDAは59％増加しましたが、純利益は27％減少しました。この乖離は、第3四半期が一時的な停滞であり、根本的な事業の悪化ではないことを示しています。
バランスシートの強さと戦略的投資
TSS Inc.は、2025年の残りの期間に向けて堅実な財務状況を示しました。2025年9月30日時点で現金と預金は7,07百万ドルに急増し、2024年末の2,32百万ドルと比較して増加しました。これは、運営キャッシュフローの1850万ドルと二次株式発行による資金調達によるものです。運転資本も大幅に強化され、1,34百万ドルから3,43百万ドルに増加しました。
同社は、ジョージタウン拡張に対して年初からの投資として3220万ドルを投入しており、これにより電力容量は15MWに増加し、運用スペースも2倍以上拡大します。このインフラ投資により、ハイパースケーラーやエンタープライズのAIインフラ需要の加速に伴い、TSS Inc.は規模拡大に向けて準備を整えています。
マージンのプロフィールとセグメントのダイナミクス
収益構成は、TSS Inc.のポートフォリオ内で興味深い機会を示しています。調達は年間累計収益の84％を占めていますが、粗利益には58％しか寄与していません。一方、システム統合と施設管理は合計で収益の16％に過ぎませんが、42％の粗利益を生み出しており、高マージンのサービス提供の価値を示しています。
施設管理は、総収益の約4％を占めるものの、Q3では55％の粗利益率を達成し、前年の37％から大きく改善されており、このセグメントの運用効率と価格設定力の向上を示しています。
4Q以降の経営陣の自信
経営陣は、Q3の不足は需要の弱さではなく、タイミングと実行の課題によるものだと強調しました。Dewanは、是正措置により第4四半期には「劇的に高いラックボリューム」が実現しており、2025年の通年調整後EBITDAの成長率は2024年と比較して50％から75％になると見込んでいます。これは、第4四半期の大幅な回復を示唆しています。
2026年については、TSS Inc.は、顧客需要の見通しの向上とジョージタウン施設の継続的な稼働に支えられ、40％から50％の有機EBITDA成長を見込むガイダンスを開始しました。
調達活動は、一時的に米国政府のシャットダウンにより妨げられ、連邦契約の処理が停止しました。経営陣は、これらの注文は正常化すると期待していますが、見通しが改善するまで第4四半期の予測は慎重に見積もっています。
取締役会の変革と戦略的方向性
今四半期、TSS Inc.は、Dell Technologiesの副会長兼COOのVivek Mohindraを取締役に任命しました。Mohindraは、AI、戦略、エンタープライズ変革に関する豊富な経験を持ち、TSS Inc.のAI、エッジコンピューティング、モジュール型データセンターソリューションの戦略的拡大を加速させる上で重要な役割を果たすと経営陣は見ています。