この一年、米国の金融規制の調整は銀行業界に多くの変化をもたらしました。規制当局は大型銀行に対してレバレッジ比率の引き上げを許可し、ストレステストの仕組みを改善し、高リスクローンの指針を緩和しました。結果はどうでしょうか？米国の六大銀行—JPモルガン・チェース、バンク・オブ・アメリカ、シティグループ、ウェルズ・ファーゴ、ゴールドマン・サックス、モルガン・スタンレー—の時価総額は昨年末の1.77兆ドルから2.37兆ドルへと急上昇しました。これはわずか1年で6000億ドルの増加を意味します。

さらに面白いのは、これらの銀行が現在大量の遊休資本を握っていることです。以前は旧ルールに従って資本を事前に補充していましたが、今ではこれらの資金をリスク吸収や事業拡大、株式買い戻しや配当に充てることができます。

もちろん、規制緩和の規模が大きすぎるとの懸念もあります。しかし、投資家の反応を見る限り、多くの人が銀行のリスク許容度の上昇を気にしている様子はありません。市場は一般的に、銀行の資産規模の拡大は限定的であることを考慮すると、彼らにはまだより多くのリスクを負う余地があると考えています。ただし、一部のアナリストは、このリスクは隠れたものであり、時間が経つにつれて明らかになる可能性があると指摘しています。