ロブロックス株式会社 (RBLX)は、2025年第3四半期の好調な業績を発表し、ユーザー数とエンゲージメントの面で記録を塗り替えました。日次アクティブユーザー数は前年比70％増の1億5150万人に達し、総エンゲージメント時間はほぼ倍増の約400億時間となりました。予約額は前年から70％増加し、既存のヒットタイトルと新たにローンチされたバイラル体験の両方によって牽引されました。特にインドやインドネシアを中心としたAPAC地域への展開は、重要な成長の推進力となっています。しかしながら、ここでのポイントは、経営陣が短期的なマージンを犠牲にしてでも持続的な勢いを優先していることです。CFOのナヴィーン・チョプラは、2026年には拡大よりもマージンの逆風が予想されると示唆しています。同社は、開発者への支払い、データセンターインフラの構築、GPU容量、安全技術に資本を再配分しています。新たな保護策として、ナバラ顔認証技術を用いた高度な年齢確認を導入し、コンテンツの安全性とユーザーの安全性を強化しようとしていますが、これらの取り組みは一時的にエンゲージメント指標を抑制する可能性があります。## なぜロブロックスは即時の利益よりも成長を選ぶのかマージン圧力は、意図的な戦略的選択を反映しています。ロブロックスは、クリエイター経済の強化、インフラの整備、安全性プロトコルの堅牢化が長期的な価値創出につながると考えています。ジャンルの多様化や、より高齢層へのアピール拡大、広告や報酬型動画などの収益化チャネルの解放は、今後数年間のビジョンに基づく投資です。最近の四半期で達成されたコスト削減により、同社には一定の余裕が生まれましたが、経営陣は、さらなるコスト削減は経験の質を犠牲にせずには難しいと警告しています。現在のマージンの軟化は、構造的な問題ではなく、必要な投資段階と見なしています。## 競争激化：メタとユニティが競争環境を再構築ロブロックスは、ますます混雑する没入型ゲームとクリエイターコンテンツのエコシステムの中で運営されています。メタ・プラットフォームは、Horizon Worldsの拡大を積極的に進めつつ、高度なAIや安全システムを導入しています。メタの比類なき広告インフラとVR/ARの野望は、ユーザーと開発者の双方にプレッシャーをかけています。ユニティ・ソフトウェアは、世界的なインタラクティブ3D制作の重要なプラットフォームとしての地位を固めつつあり、次世代のゲームやリアルタイム環境のためのプラットフォームとしての競争を激化させています。ユニティの開発者向けツールの強みは、クリエイティブな才能の獲得競争を一層激化させています。これらの競争環境の中で、ロブロックスはインフラ投資を加速させ、開発者への支払いを引き上げています。同社は、優れたクリエイター経済とユーザー体験を通じてプラットフォームの堀を守り、拡大しようとしています。たとえその投資が一時的に収益性を圧迫してもです。## 評価と市場ポジションの概要RBLXは、過去6ヶ月で20％上昇し、業界全体の10.1％の上昇を上回っています。同社の株価は、12ヶ月先の予想売上高倍率8.04倍というプレミアム評価を受けており、業界平均の2.66倍と比較して高水準です。Zacksの2025年の1株当たり損失予想は、過去1ヶ月で1.67ドルから1.61ドルに引き締められ、短期的なマージンガイダンスが慎重になっているにもかかわらず、収益性の見通しにはわずかな上方修正が示唆されています。RBLXは現在、Zacksレーティングの#3（ホールド）を維持しており、堅調な運営成長と高評価倍率の間の緊張を反映しています。投資家は、堅調なユーザー拡大とプラットフォームのエンゲージメントを、圧縮されたマージンやインフラ・安全性のロードマップに伴うリスクと天秤にかける必要があります。
Robloxはユーザー数の増加で急騰、しかし収益性は後退
ロブロックス株式会社 (RBLX)は、2025年第3四半期の好調な業績を発表し、ユーザー数とエンゲージメントの面で記録を塗り替えました。日次アクティブユーザー数は前年比70％増の1億5150万人に達し、総エンゲージメント時間はほぼ倍増の約400億時間となりました。予約額は前年から70％増加し、既存のヒットタイトルと新たにローンチされたバイラル体験の両方によって牽引されました。特にインドやインドネシアを中心としたAPAC地域への展開は、重要な成長の推進力となっています。
しかしながら、ここでのポイントは、経営陣が短期的なマージンを犠牲にしてでも持続的な勢いを優先していることです。CFOのナヴィーン・チョプラは、2026年には拡大よりもマージンの逆風が予想されると示唆しています。同社は、開発者への支払い、データセンターインフラの構築、GPU容量、安全技術に資本を再配分しています。新たな保護策として、ナバラ顔認証技術を用いた高度な年齢確認を導入し、コンテンツの安全性とユーザーの安全性を強化しようとしていますが、これらの取り組みは一時的にエンゲージメント指標を抑制する可能性があります。
なぜロブロックスは即時の利益よりも成長を選ぶのか
マージン圧力は、意図的な戦略的選択を反映しています。ロブロックスは、クリエイター経済の強化、インフラの整備、安全性プロトコルの堅牢化が長期的な価値創出につながると考えています。ジャンルの多様化や、より高齢層へのアピール拡大、広告や報酬型動画などの収益化チャネルの解放は、今後数年間のビジョンに基づく投資です。
最近の四半期で達成されたコスト削減により、同社には一定の余裕が生まれましたが、経営陣は、さらなるコスト削減は経験の質を犠牲にせずには難しいと警告しています。現在のマージンの軟化は、構造的な問題ではなく、必要な投資段階と見なしています。
競争激化：メタとユニティが競争環境を再構築
ロブロックスは、ますます混雑する没入型ゲームとクリエイターコンテンツのエコシステムの中で運営されています。メタ・プラットフォームは、Horizon Worldsの拡大を積極的に進めつつ、高度なAIや安全システムを導入しています。メタの比類なき広告インフラとVR/ARの野望は、ユーザーと開発者の双方にプレッシャーをかけています。ユニティ・ソフトウェアは、世界的なインタラクティブ3D制作の重要なプラットフォームとしての地位を固めつつあり、次世代のゲームやリアルタイム環境のためのプラットフォームとしての競争を激化させています。ユニティの開発者向けツールの強みは、クリエイティブな才能の獲得競争を一層激化させています。
これらの競争環境の中で、ロブロックスはインフラ投資を加速させ、開発者への支払いを引き上げています。同社は、優れたクリエイター経済とユーザー体験を通じてプラットフォームの堀を守り、拡大しようとしています。たとえその投資が一時的に収益性を圧迫してもです。
評価と市場ポジションの概要
RBLXは、過去6ヶ月で20％上昇し、業界全体の10.1％の上昇を上回っています。同社の株価は、12ヶ月先の予想売上高倍率8.04倍というプレミアム評価を受けており、業界平均の2.66倍と比較して高水準です。
Zacksの2025年の1株当たり損失予想は、過去1ヶ月で1.67ドルから1.61ドルに引き締められ、短期的なマージンガイダンスが慎重になっているにもかかわらず、収益性の見通しにはわずかな上方修正が示唆されています。
RBLXは現在、Zacksレーティングの#3（ホールド）を維持しており、堅調な運営成長と高評価倍率の間の緊張を反映しています。投資家は、堅調なユーザー拡大とプラットフォームのエンゲージメントを、圧縮されたマージンやインフラ・安全性のロードマップに伴うリスクと天秤にかける必要があります。