## アルファベットのポートフォリオに眠る未開拓の資産ほとんどの投資家がアルファベットを考えるとき、Googleの検索支配とYouTubeのストリーミング帝国を思い浮かべる。しかし、その表面下には、投資家を月まで連れて行く可能性のある戦略的投資が潜んでいる。アルファベットはイーロン・マスクのSpaceXに7％の出資をしており、この宇宙企業が2026年後半のIPOで推定1.5兆ドルの評価額を達成すれば、その持ち分は$100 十億ドルを超える可能性がある。これは最近の賭けではない。アルファベットは2015年にSpaceXに$900 百万ドルを投資し、その時点での評価額は約$12 十億ドルだった。10年後、二次市場の取引ではSpaceXの評価額は$800 十億ドルとなり、宇宙産業の認識と収益性において驚くべき変貌を遂げている。## なぜSpaceXの評価額は急騰しようとしているのかSpaceXは野心的なベンチャーから収益を生み出す巨大企業へと進化している。過去1年だけで100基以上のロケットを打ち上げ、そのうち70基以上は自社のStarlink衛星コンステレーションに充てられた。この巨大なネットワークは、Starlinkの高速インターネットサービスを支え、150の市場で展開し、世界中で800万以上の顧客にサービスを提供している。遠隔地や従来のインフラが届かない地域にも到達している。収益源は急速に多様化している。消費者向けインターネットサービスを超え、SpaceXは米国政府や商業企業との打ち上げ契約からも多大な収入を得ている。さらに、太陽光発電を利用した軌道上データセンターや、宇宙からの冷却を活用したアイデアも模索しており、これらはアルファベットの関心を引いた。Project Suncatcherを通じて、Planet Labsと提携し(アルファベットが10％の出資をしている)この技術の検証のために2027年に試験衛星を打ち上げる計画だ。また、SpaceXは直接の事業を超えたパートナーシップからも恩恵を受けている。アルファベットはAST SpaceMobileなどの補完的な宇宙関連企業にも出資しており、衛星ネットワークが標準的なスマートフォンとシームレスに接続できるようにしている。## アルファベットの広範なエコシステム：検索以上の価値SpaceXのチャンスが見出しを飾る一方で、それはアルファベットの多様化した価値提案の一要素に過ぎない。同社の事業ポートフォリオは、ChromeのブラウザリーダーシップとAndroidのスマートフォンエコシステムに支えられたGoogleの検索市場支配の90％をはるかに超えて広がっている。YouTubeは世界最大の動画プラットフォームとして君臨し続けており、Google Cloudは最も成長著しい部門となっている。カスタムAIインフラへの需要に支えられ、Google Cloudは競合他社に比べて大きなコスト優位性をもたらす独自のTensor Processing Units (TPUs)を活用している。この部門はまた、業界をリードする大規模言語モデルのGeminiを開発し、アルファベットはこれを製品エコシステム全体に統合している。アルファベットのロボタクシー事業、Waymoも成長の新たなフロンティアを示している。自動運転車サービスは米国内で急速に拡大し、最近では週あたり45万回以上の有料乗車を記録し、東京やロンドンへの国際展開も計画されている。一方、アルファベットのWillow量子コンピュータチップはリアルタイムのエラー訂正能力を実証しており、これはこの分野の最も持続的な課題の一つに対する突破口となっている。## 2026年の投資展望アルファベットは2026年のアナリスト予測に基づき、予想PER27倍で取引されており、その技術的な広がりを考えると妥当な評価といえる。SpaceXの成功がIPOで実現すれば、その潜在的な利益はコア事業の評価に純粋な上乗せとなる。真のチャンスは、アルファベットがもはや単なる検索・広告企業ではなくなったことを認識することにある。同社は衛星通信、自動運転、量子コンピューティング、AIインフラといった変革的なベンチャーへの出資を通じて、多角的なテクノロジーコングロマリットへと進化している。SpaceXからの次期流動性イベントは、これらの隠れた資産を投資コミュニティが正当に評価できるように促すきっかけとなるだろう。AIリーダーシップから宇宙インターネット、自動運転車まで、多様な構造的テクノロジートレンドへのエクスポージャーを求める投資家にとって、アルファベットは魅力的なポートフォリオを一つの持ち株にまとめて提供している。
SpaceX IPOはAlphabetの投資家にとって巨大な価値を解き放つ可能性—2026年最大のチャンスの背後にある計算
アルファベットのポートフォリオに眠る未開拓の資産
ほとんどの投資家がアルファベットを考えるとき、Googleの検索支配とYouTubeのストリーミング帝国を思い浮かべる。しかし、その表面下には、投資家を月まで連れて行く可能性のある戦略的投資が潜んでいる。アルファベットはイーロン・マスクのSpaceXに7％の出資をしており、この宇宙企業が2026年後半のIPOで推定1.5兆ドルの評価額を達成すれば、その持ち分は$100 十億ドルを超える可能性がある。
これは最近の賭けではない。アルファベットは2015年にSpaceXに$900 百万ドルを投資し、その時点での評価額は約$12 十億ドルだった。10年後、二次市場の取引ではSpaceXの評価額は$800 十億ドルとなり、宇宙産業の認識と収益性において驚くべき変貌を遂げている。
なぜSpaceXの評価額は急騰しようとしているのか
SpaceXは野心的なベンチャーから収益を生み出す巨大企業へと進化している。過去1年だけで100基以上のロケットを打ち上げ、そのうち70基以上は自社のStarlink衛星コンステレーションに充てられた。この巨大なネットワークは、Starlinkの高速インターネットサービスを支え、150の市場で展開し、世界中で800万以上の顧客にサービスを提供している。遠隔地や従来のインフラが届かない地域にも到達している。
収益源は急速に多様化している。消費者向けインターネットサービスを超え、SpaceXは米国政府や商業企業との打ち上げ契約からも多大な収入を得ている。さらに、太陽光発電を利用した軌道上データセンターや、宇宙からの冷却を活用したアイデアも模索しており、これらはアルファベットの関心を引いた。Project Suncatcherを通じて、Planet Labsと提携し(アルファベットが10％の出資をしている)この技術の検証のために2027年に試験衛星を打ち上げる計画だ。
また、SpaceXは直接の事業を超えたパートナーシップからも恩恵を受けている。アルファベットはAST SpaceMobileなどの補完的な宇宙関連企業にも出資しており、衛星ネットワークが標準的なスマートフォンとシームレスに接続できるようにしている。
アルファベットの広範なエコシステム：検索以上の価値
SpaceXのチャンスが見出しを飾る一方で、それはアルファベットの多様化した価値提案の一要素に過ぎない。同社の事業ポートフォリオは、ChromeのブラウザリーダーシップとAndroidのスマートフォンエコシステムに支えられたGoogleの検索市場支配の90％をはるかに超えて広がっている。
YouTubeは世界最大の動画プラットフォームとして君臨し続けており、Google Cloudは最も成長著しい部門となっている。カスタムAIインフラへの需要に支えられ、Google Cloudは競合他社に比べて大きなコスト優位性をもたらす独自のTensor Processing Units (TPUs)を活用している。この部門はまた、業界をリードする大規模言語モデルのGeminiを開発し、アルファベットはこれを製品エコシステム全体に統合している。
アルファベットのロボタクシー事業、Waymoも成長の新たなフロンティアを示している。自動運転車サービスは米国内で急速に拡大し、最近では週あたり45万回以上の有料乗車を記録し、東京やロンドンへの国際展開も計画されている。
一方、アルファベットのWillow量子コンピュータチップはリアルタイムのエラー訂正能力を実証しており、これはこの分野の最も持続的な課題の一つに対する突破口となっている。
2026年の投資展望
アルファベットは2026年のアナリスト予測に基づき、予想PER27倍で取引されており、その技術的な広がりを考えると妥当な評価といえる。SpaceXの成功がIPOで実現すれば、その潜在的な利益はコア事業の評価に純粋な上乗せとなる。
真のチャンスは、アルファベットがもはや単なる検索・広告企業ではなくなったことを認識することにある。同社は衛星通信、自動運転、量子コンピューティング、AIインフラといった変革的なベンチャーへの出資を通じて、多角的なテクノロジーコングロマリットへと進化している。SpaceXからの次期流動性イベントは、これらの隠れた資産を投資コミュニティが正当に評価できるように促すきっかけとなるだろう。
AIリーダーシップから宇宙インターネット、自動運転車まで、多様な構造的テクノロジートレンドへのエクスポージャーを求める投資家にとって、アルファベットは魅力的なポートフォリオを一つの持ち株にまとめて提供している。