Bittensorの半減後の崩壊：供給削減にもかかわらずTAOが20%以上下落した理由

「噂買い、ニュース売り」パターンが再び登場

Bittensorの今週の半減イベントは、ゲームチェンジャーになるはずでした。代わりに、TAOトークンは急落し、わずか7取引日で22%以上の下落を記録しています。金曜日の午後時点で、TAOは$220.30で、年初来の下落率は-55.88%—これは、ポジティブなきっかけが必ずしも価格上昇につながるわけではないという痛烈な教訓です。

このパターンは、イベント前の興奮と、その発表後の急激な売り圧力という、「噂買い、ニュース売り」の典型的な行動です。暗号通貨コミュニティはこの半減について何週間も前から盛り上がっていましたが、実際のイベントは、ブルズが期待した逆の結果を引き起こしました。

半減メカニズムの理解

Bittensorの半減は、ビットコインのアプローチに似ています。 ネットワークは、検証者やマイナーが受け取る報酬を一定間隔で50%削減し、新規発行されるTAOトークンの供給を減らします。この反インフレメカニズムは、希少性を生み出し、価格の下支えを期待されています。

理論上は強気材料です。新たに流通するトークンが少なくなることで、供給と需要のダイナミクスが改善されるはずです。ビットコインのような過去の半減イベントは、楽観的な見方と価格上昇を引き起こすことが多いです。しかし、今週のBittensorの経験は、タイミングと市場のセンチメントが、基本的なメカニズム以上に重要であることを示しています。

厳しい現実：半減イベントはもはや自動的なきっかけではないということです。高度なトレーダーは期待を先取りし、その後、実際のイベントが過ぎるとすぐに撤退します。

AIナarrative疲れとマクロ経済の逆風

TAOの苦戦は、半減の失望だけにとどまりません。より広範なAI暗号通貨セクターは、構造的な逆風に直面しています。

• 評価の懸念：2024年の爆発的なAIブームは冷めつつあり、新しいAIアプリケーションの立ち上げも鈍化しています。これにより、人工知能インフラに関連するプロジェクトには「案件の流れ不足」が生じ、重荷となっています。
• 継続的な下落：TAOは今年を通じて下落傾向にあり、2024年のピークを取り戻せていません。これは、半減が根底にある弱気のセンチメントを逆転させるには十分ではなかったことを示しています。
• 1年でのパフォーマンス崩壊：-55.88%の下落は、短期的な利益確定だけでなく、深刻な構造的弱さを示しています。

ビットコインの$87.26Kのように、強力な機関投資家の支援とマクロ経済の追い風を受けているわけではなく、Bittensorは暗号市場の懐疑的な時期において、同等のナarrativeの強さを持ちません。

Bittensorの今後は？

重要な問い：TAOは価格の底を打ち、勢いを取り戻せるのか？

現状、すべてのシグナルは下降を示しています。22%の週次下落と、1ヶ月および1年のモメンタム指標のネガティブさは、投げやりではなく、疲弊を示唆しています。TAOが安定し、AIアプリケーションの本格的な採用ナarrativeを築き始めるまでは、(暗号通貨インフラの枠を超えた)新たな弱気要因が出現する可能性は依然としてあります。

半減は期待外れに終わりました。今後は、Bittensorの開発チームとコミュニティが、投資家に保有と積み増しの新たな理由を見つけ出す必要があります。

2025年12月26日時点のデータ - TAO：$220.30 | BTC：$87.26K