**フォード・モーター・カンパニー** (F)は、基本的に自動車ロードマップを再構築しており、拡大よりも収益性を優先したバランスの取れたアプローチに向けて、積極的な電気自動車投資を縮小しています。この戦略的な方向転換は、以下の圧力の高まりを反映しています：EV採用率の鈍化、トランプ政権下での米国規制の変化、そして業界経済を再定義した生産コストの増加。## 数字が物語る：フォード、大規模再編の中でEBIT見通しを引き上げEVポートフォリオの合理化に関連した特別費用約195億ドルを計上したにもかかわらず、フォードは2025年の調整後EBIT見通しをおよそ$7 十億ドルに引き上げました。これは、以前の60億～65億ドルの範囲からの大きな上方修正です。同社は、この引き上げを基礎的な運営の強さと構造化されたコスト最適化施策に帰しています。調整後のフリーキャッシュフローの見通しは、引き続き2億～$3 十億ドルの範囲に固定されており、上限に近づいています。これらの財務調整は、フォードが2026年から2027年にかけて約55億ドルの一時的な費用に直面している中で行われています。現在赤字のModel e部門は、2029年までに損益分岐点に達すると予測されており、2026年からマージンの回復が始まる見込みです。## ハイブリッドと実用的なEV戦略が全電動車の野望に取って代わる消費者の慎重な姿勢に対して、リソース集約型のフルサイズ電気自動車の製造ではなく、セグメントに適した解決策に資本を振り向けています。フォードは、完全電動F-150の計画を中止し、その代わりにオンボードのガス発電機を備えたハイブリッドモデルとして再構築します。電動バンのプロジェクトは完全に棚上げされています。この再調整の中心には、フォードのユニバーサルEVプラットフォームがあります。これは、大量生産とコスト効率を支えるモジュラーアーキテクチャです。このプラットフォームの最初の適用は、中型電気ピックアップトラックで、2027年にルイビル組立工場で生産開始予定です。これは、大規模なEV開発からの資本集約的なアプローチからの大きな転換を示しています。フォードはまた、ケンタッキーとミシガンに所有するバッテリーエネルギー貯蔵システムの取り組みを活用し、リチウム鉄リン酸技術を採用しています。この事業ユニットは、インフラとデータセンターの電力需要をターゲットにしており、2027年に商業出荷を開始し、年間容量は20GWhに達する見込みです。## 業界全体のEV再調整：フォードはパターンに従うフォードのリセットは、より広範なセクターの調整を反映しています。ゼネラルモーターズは昨年10月に同様の縮小を行い、16億ドルの費用を計上しながらEVのコミットメントを削減しました。ステランティスは完全電動Ram 1500 REVトラックを廃止。クライスラーは純粋なEVの義務を放棄し、ジープはハイブリッドの提供を強化し、高性能V8オプションを再導入しています。米国のEV採用の勢いは、以前の予測と比べて大きく鈍化しており、政府のインセンティブの縮小による制約が影響しています。9月に期限を迎えた7,500ドルの連邦税額控除の終了は、重要な購入インセンティブを削減しました。同時に、新政権下での規制の後退により、長期的なEV需要のシグナルも低下しています。## 評価とリスク評価の考慮事項フォードの株価は過去6か月で31％上昇し、同業他社を大きく下回っています。ゼネラルモーターズとステランティスは、それぞれ70％と25％の上昇を記録しています。評価の観点から見ると、フォードは予想PER9.73倍で取引されており、業界の同業他社と比べてかなり高い水準です。ゼネラルモーターズは7.07倍、ステランティスは7.13倍で取引されています。コンセンサスのEPS予測は、2025年に前年比43％の減少を見込み、その後2026年に35％の回復を予測しています。この収益の変動は、リストラ費用の短期的な影響と、運営ペースの改善によるものです。しかし、逆風は続きます。Model eは競争の激化の中で資本を失い続けており、195億ドルの特別費用は重要な財務的摩擦をもたらしています。Novelisのアルミニウム工場火災による供給の混乱は、生産の柔軟性を圧迫しています。2025年には、フォードは100件以上のリコールを実施し、すべての自動車メーカーを上回り、保証義務を増加させ、イノベーションの能力を制約しています。## 投資見通し：ホールディングパターンは妥当フォードの多角的な事業ポートフォリオは、フォードプロ商用部門の勢い、堅実な流動性、魅力的な配当利回りを含め、防御力を提供します。ハイブリッド車とユニバーサルEVプラットフォームは、過剰な資本枯渇を伴わずに競争力のあるポジショニングを可能にするかもしれません。しかし、大きな不確実性もあり、注意が必要です。短期的な収益圧縮、一時的な負債の増加、リコールや関税圧力による運営の摩擦は、新規参入にとってリスクとリターンのバランスを崩しています。既存株主は、フォード+戦略の実行を監視しながら、「ホールド」評価が妥当です。新規投資家にとっては、中期的にリスク調整後の見通しは不利な状況です。フォードはZacksランクで#3 (ホールド)を保持しています。
フォードの戦略的再調整がEV市場の現実を示す—F株にとって何を意味するのか
フォード・モーター・カンパニー (F)は、基本的に自動車ロードマップを再構築しており、拡大よりも収益性を優先したバランスの取れたアプローチに向けて、積極的な電気自動車投資を縮小しています。この戦略的な方向転換は、以下の圧力の高まりを反映しています：EV採用率の鈍化、トランプ政権下での米国規制の変化、そして業界経済を再定義した生産コストの増加。
数字が物語る：フォード、大規模再編の中でEBIT見通しを引き上げ
EVポートフォリオの合理化に関連した特別費用約195億ドルを計上したにもかかわらず、フォードは2025年の調整後EBIT見通しをおよそ$7 十億ドルに引き上げました。これは、以前の60億～65億ドルの範囲からの大きな上方修正です。同社は、この引き上げを基礎的な運営の強さと構造化されたコスト最適化施策に帰しています。調整後のフリーキャッシュフローの見通しは、引き続き2億～$3 十億ドルの範囲に固定されており、上限に近づいています。
これらの財務調整は、フォードが2026年から2027年にかけて約55億ドルの一時的な費用に直面している中で行われています。現在赤字のModel e部門は、2029年までに損益分岐点に達すると予測されており、2026年からマージンの回復が始まる見込みです。
ハイブリッドと実用的なEV戦略が全電動車の野望に取って代わる
消費者の慎重な姿勢に対して、リソース集約型のフルサイズ電気自動車の製造ではなく、セグメントに適した解決策に資本を振り向けています。フォードは、完全電動F-150の計画を中止し、その代わりにオンボードのガス発電機を備えたハイブリッドモデルとして再構築します。電動バンのプロジェクトは完全に棚上げされています。
この再調整の中心には、フォードのユニバーサルEVプラットフォームがあります。これは、大量生産とコスト効率を支えるモジュラーアーキテクチャです。このプラットフォームの最初の適用は、中型電気ピックアップトラックで、2027年にルイビル組立工場で生産開始予定です。これは、大規模なEV開発からの資本集約的なアプローチからの大きな転換を示しています。
フォードはまた、ケンタッキーとミシガンに所有するバッテリーエネルギー貯蔵システムの取り組みを活用し、リチウム鉄リン酸技術を採用しています。この事業ユニットは、インフラとデータセンターの電力需要をターゲットにしており、2027年に商業出荷を開始し、年間容量は20GWhに達する見込みです。
業界全体のEV再調整：フォードはパターンに従う
フォードのリセットは、より広範なセクターの調整を反映しています。ゼネラルモーターズは昨年10月に同様の縮小を行い、16億ドルの費用を計上しながらEVのコミットメントを削減しました。ステランティスは完全電動Ram 1500 REVトラックを廃止。クライスラーは純粋なEVの義務を放棄し、ジープはハイブリッドの提供を強化し、高性能V8オプションを再導入しています。
米国のEV採用の勢いは、以前の予測と比べて大きく鈍化しており、政府のインセンティブの縮小による制約が影響しています。9月に期限を迎えた7,500ドルの連邦税額控除の終了は、重要な購入インセンティブを削減しました。同時に、新政権下での規制の後退により、長期的なEV需要のシグナルも低下しています。
評価とリスク評価の考慮事項
フォードの株価は過去6か月で31％上昇し、同業他社を大きく下回っています。ゼネラルモーターズとステランティスは、それぞれ70％と25％の上昇を記録しています。評価の観点から見ると、フォードは予想PER9.73倍で取引されており、業界の同業他社と比べてかなり高い水準です。ゼネラルモーターズは7.07倍、ステランティスは7.13倍で取引されています。
コンセンサスのEPS予測は、2025年に前年比43％の減少を見込み、その後2026年に35％の回復を予測しています。この収益の変動は、リストラ費用の短期的な影響と、運営ペースの改善によるものです。
しかし、逆風は続きます。Model eは競争の激化の中で資本を失い続けており、195億ドルの特別費用は重要な財務的摩擦をもたらしています。Novelisのアルミニウム工場火災による供給の混乱は、生産の柔軟性を圧迫しています。2025年には、フォードは100件以上のリコールを実施し、すべての自動車メーカーを上回り、保証義務を増加させ、イノベーションの能力を制約しています。
投資見通し：ホールディングパターンは妥当
フォードの多角的な事業ポートフォリオは、フォードプロ商用部門の勢い、堅実な流動性、魅力的な配当利回りを含め、防御力を提供します。ハイブリッド車とユニバーサルEVプラットフォームは、過剰な資本枯渇を伴わずに競争力のあるポジショニングを可能にするかもしれません。
しかし、大きな不確実性もあり、注意が必要です。短期的な収益圧縮、一時的な負債の増加、リコールや関税圧力による運営の摩擦は、新規参入にとってリスクとリターンのバランスを崩しています。既存株主は、フォード+戦略の実行を監視しながら、「ホールド」評価が妥当です。新規投資家にとっては、中期的にリスク調整後の見通しは不利な状況です。
フォードはZacksランクで#3 (ホールド)を保持しています。