GENIUS法案とは何ですか？

GENIUS法案（全称“指导和建立美国稳定币国家创新法案”，英文为 Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act）は、2025年にアメリカで成立した連邦法であり、安定したコイン（stablecoins）の発行と利用を規制することを目的としています。以下はこの法案の詳細な説明です。

安定コインとは何ですか？

安定コインは、価値が通常ドルなどの安定資産に連動している暗号通貨であり、価格の安定性を維持することを目的としています。ビットコインなどの価格変動が大きい暗号通貨とは異なり、安定コインはその安定性から取引や価値の保存に広く利用されています。しかし、それ以前は安定コインの規制はほとんどなく、詐欺や透明性の欠如、金融の不安定性といったリスクが存在していました。

GENIUS法案の主な内容

これらの問題に対処するために、GENIUS法案は包括的な規制枠組みを構築し、以下の主要な条項を含んでいます。

• 備蓄要件：安定コインの発行者は、1:1の比率で米ドルまたはその他の低リスク資産（例：短期米国債）を備蓄として保有し、各コインに十分な裏付けを持たせる必要があります。これにより、保有者はいつでも交換可能となり、2022年のTerraUSD崩壊のような事件を防止します。当時、この安定コインは連動を失い、400億ドルの損失をもたらしました。

• 透明性と監査：発行者は毎月、その備蓄の構成を公開し、年次監査を登録会計士事務所により実施しなければなりません。時価総額が500億ドルを超える大手発行者については、追加の財務報告も求められ、透明性と責任性を確保します。

• 許可された発行者：特定の実体のみが安定コインを発行できるように制限されます。これには、預金機関の子会社、連邦認定の非銀行発行者、または州認定の発行者（発行上限は100億ドル）が含まれます。これにより、規制を受ける実体に発行権を限定し、規制されていない参加者の市場参入を抑制します。

• 消費者保護：発行者が破産した場合、安定コインの保有者は他の債権者より優先して弁済を受ける権利を持ちます。また、この法案はマネーロンダリング防止（AML）やテロ資金供与防止規則の施行も義務付けており、不正活動に安定コインが利用されるのを防ぎます。

• 非証券分類：この法案は、安定コインが米国の法律下で証券に該当しないことを明確にし、証券取引委員会（SEC）の管轄外とします。代わりに、支払い手段として特別に規制されることになります。

立法の背景と影響

GENIUS法案は、テネシー州共和党上院議員ビル・ハガティ（Bill Hagerty）によって提案され、2025年6月17日に上院で68対30の超党派多数で可決されました。革新を促進しつつ、米国の金融システムの安定性と安全性を確保することを目的としています。しかし、この法案にはいくつかの議論もあります。例えば、マサチューセッツ州民主党上院議員エリザベス・ウォーレン（Elizabeth Warren）は、利益相反（例：トランプ大統領の暗号通貨関連企業）に対する防止策が不十分であると批判しています。また、消費者や経済全体の保護に関しても制限的だと指摘しています。

まとめ

GENIUS法案は、米国における安定コインに対する初の重要な規制立法であり、発行基準、透明性要件、消費者保護措置を設定し、安定コインを連邦規制の枠組みに組み込みました。これにより、デジタル通貨の主流金融システムへの統合を促進するとともに、今後の暗号通貨規制の先例となるものです。 $TESTZEUS **$RLUSD **$US