週間採掘株の急騰：カナダの5つの探鉱企業が金利据え置きの中、三桁リターンを達成

カナダの鉱業株式は今週劇的な上昇を見せ、一部の探鉱会社は中央銀行の金利決定や貴金属の強さを背景に異例の上昇を記録しました。カナダ銀行は2025年最後の金利決定会合を水曜日(2025年12月10日)に開催し、市場アナリストの予想通り基準金利を2.25％に維持しました。この決定は、カナダの労働市場が堅調であることを反映しており、11月の雇用者数は54,000人増加し失業率は6.5％に低下、国内需要の停滞を相殺しました。

中央銀行の据え置き決定は、カナダの第3四半期GDPが2.6％拡大したことを背景にしています。政策当局は、インフレを2％の目標付近に抑制しつつ、米国の貿易政策の不確実性の中で経済活動を支援するために、2.25％の金利が適切なバランスを取っていると示唆しました。今後の見通しとして、当局は輸出の逆風により第4四半期の成長が鈍化すると予想していますが、2026年には回復を見込んでいます。

米連邦準備制度の利下げと市場のダイナミクスの変化

米国では、12月9-10日に今年最後の金利決定会合を終え、基準金利を25ベーシスポイント引き下げて3.5-3.75％の範囲に設定しました。連邦準備制度理事会議長のジェローム・パウエルは慎重な姿勢を示し、今後の金利引き下げは経済データの分析を進める中で一時停止する可能性を示唆しました。パウエルは、労働統計局が月次雇用創出を約6万人過大に報告している可能性に懸念を示し、平均的な月次雇用喪失が2万人であることを隠している可能性を指摘しました。

雇用情勢は依然として不透明で、ADPの人事データによると、11月の民間部門雇用は32,000人減少しました。雇用主は消費者の不確実性の中で慎重な姿勢を取っています。

貴金属のラリーと基礎金属の調整

FRBの緩和的な姿勢は貴金属の上昇を促しました。金価格は2.44％上昇し、金曜日の終値で1オンスあたり4,299.86米ドルに達しました。一方、銀はさらに目覚ましいパフォーマンスを見せ、6.12％上昇して新記録の1オンスあたり64.65米ドルをつけ、その後61.95米ドルで落ち着きました。基礎金属は異なる動きを見せ、銅は1.46％下落し、1ポンドあたり5.37米ドルとなり、需要懸念を反映しています。S&Pゴールドマン・サックス商品指数は2.63％下落し、545.47で終了しました。

カナダの株価指数はまちまちの動きとなりました。S&P/TSX総合指数は0.1％上昇し、31,527.39に、TSXベンチャー総合指数は0.17％上昇して954.61に達しました。一方、CSE総合指数は15.63％上昇し、180.36となり、ホワイトハウスの再スケジューリング報告を受けて大麻株への期待が高まりました。

トップ5のパフォーマー：探鉱成功が評価を押し上げる

鉱業株はこの複雑な背景の中で大きなリターンを示しました。以下の分析は、TradingViewの株式スクリーナーを用いて、金曜日午後4時（EST）時点でのカナダの5銘柄の最良パフォーマンスを特定したものです。対象は、TSX、TSXV、CSEに上場し、鉱物探鉱、エネルギー鉱物、加工・製造セクターの時価総額がC$10 百万ドルを超える企業です。

1. Sirios Resources、戦略的合併により120％急騰

週間増加率： 120％ | 時価総額： C$48.26百万 | 株価： C$0.165

Sirios Resourcesは、ケベック州のEeyou Istchee James Bay地域を中心に金探鉱を行う企業です。旗艦のAquilon鉱区は7,100ヘクタールで、30以上の金鉱化を示しています。2022年12月のSumitomo Metal and Miningとの権益取得契約により、探鉱費用と支払いを通じて80％の所有権を目指します（最大C$14.8百万）。

12月4日、SiriosはAquilonの未探査の西部セクターで13ホール、5,420メートルの掘削キャンペーンのアッセイ結果を発表しました。注目すべき交差点は、1ホールで2.55 g/tの金を4.8メートルにわたり検出し、その中に10.3 g/tの高品位区間を含むものでした。Sumitomoの資金は、これに必要なC$4.8百万超の資金を超え、51％の権益獲得に貢献しています。

同社はまた、15,700ヘクタールのCheechooプロジェクトも管理しています。2025年8月の技術報告書によると、総指示資源は1.26百万オンス（平均1.12 g/t、34.99百万トン）、推定資源は1.67百万オンス（平均1.23 g/t、42.72百万トン）とされています。

今週の爆発的な上昇は、木曜日に発表された私企業OVI Miningの買収によるもので、これはElectric Elements Mining(の子会社であり、Osisko DevelopmentとO3 Miningからスピンオフされたものです)。合併により、CheechooとOVIのCorvet EstおよびPLEX資産を組み合わせたケベックを中心とした金鉱山会社が誕生します。元O3 Miningのプロジェクト開発担当副社長のJean-Felix LepageがCEOに就任し、プロジェクト実行と企業戦略の運営経験を持ち込みます。Osisko DevelopmentのCEO、Sean Roosenと戦略開発担当VPのLaurence Farmerは、取引完了後に取締役会に加わります。Siriosの創業者兼CEOのDoucetは、「彼らの企業財務と鉱山開発のリーダーとしての経験と、私たちの地質学と探鉱の深い知識を統合し、旗艦のCheechoo鉱床を金生産へと進めるために努力します」と述べました。

2. Eco Atlantic Oil & Gas、ファームイン契約により78.38％急騰

週間増加率： 78.38％ | 時価総額： C$99.3百万 | 株価： C$0.33

Eco Atlanticは、大西洋盆地の海上油・ガス探査を行っています。所有資産には、Orinduikブロックの100％と、Guyana沖のExxonMobilのCanjeブロックの1.3％、ナミビアのPEL 97、99、100の85％の作業権、南アフリカのBlock 1の75％とBlock 3B/4Bの5.25％が含まれます。

12月4日、Navitas Petroleumとのファームイン契約のニュースがありました。契約に基づき、NavitasはUS$2 百万ドルを前払いし、Orinduikの80％権益を獲得するための排他的オプションを得るとともに、追加のUS$2.5百万支払いと、南アフリカのBlock 1の47.5％の権益を得るためのUS$4 百万のコミットメントを行います。これらのオプションを行使すると、Navitasが操業者となります。

3. Karnalyte Resources、カリウム研究成功で65.63％急騰

週間増加率： 65.63％ | 時価総額： C$11.72百万 | 株価： C$0.265

Karnalyte Resourcesは、サスカチュワン州中央のWynyardカリウム鉱区（面積367平方キロメートル）を開発しています。主な鉱物リースはサスカトゥーン東側に位置しています。

11月26日の最新の実現可能性調査の発表後、株価は勢いを増しました。分析によると、税引き後純現在価値はC$2.04十億、内部収益率は12.5％、回収期間は8.8年、鉱山の寿命は70年と見積もられています。同社は、インドのGFSCが年間35万トンの購入を約束するオフテイク契約を締結しています（フェーズ1期間中）。フェーズ2完了後は、追加で年間25万トンの供給も予定されています。

4. PJX Resources、鉱化作用発見で82.35％急騰

週間増加率： 82.35％ | 時価総額： C$26.17百万 | 株価： C$0.155

PJX Resourcesは、ブリティッシュコロンビア州のクランブルック地区に集中した金、銀、基礎金属の鉱区を探鉱しています。同地域は、サリバン鉱山の操業から過去に2億8500万オンスの銀、850万トンの鉛、800万トンの亜鉛を生産してきました。地元のプラーター金の生産量は過去に150万オンスを超えますが、重要な一次金鉱床は未発見のままです。

PJXは、この鉱物豊かな地帯をターゲットに、5万ヘクタール以上の周辺権益を統合しています。木曜日の発表では、Dewdney Trail鉱区で大規模な堆積岩性排出系の鉱化作用を発見したと報告されました。最近の掘削では、クエイクゾーンで63メートルの異常鉱化を検出し、亜鉛、鉛、銀、重要金属を含み、サリバン鉱山と類似した特徴を示しています。また、南方のストライク沿いに800メートル離れた場所で、銀546 g/t、鉛32.3％、亜鉛4.89％のボルダーも発見されています。

5. Triumph Gold、プライベートプレースメント完了で64.56％上昇

週間増加率： 64.56％ | 時価総額： C$30.63百万 | 株価： C$0.65

Triumph Goldは、ユーコン、北部BC、ユタ州でプロジェクトを展開しています。ダウソンレンジ内のYukonポートフォリオには、金、銀、銅、モリブデン、鉛、亜鉛を含む20の鉱物資源を持つFlagshipのFreegold Mountain、銅・金・モリブデンのTad/Toroプロジェクト、銅と金のBig Creek資産があります。北部BCのAndalusite Peakや、6月に買収したユタ州のCoyote Knoll銀金鉱もポートフォリオに含まれます。

5月の発表では、地球化学調査と地質調査を通じて、Andalusite Peakの探鉱戦略を洗練させ、Freegold Mountainの新たなターゲットを設定しました。最近では、11月27日に非ブローカーのプライベートプレースメントを完了し、総収益はC$1.94百万となっています。

カナダの鉱業取引市場の理解

TSXとTSXV：市場階層の違い

TSX(トロント証券取引所)は、大規模な時価総額を持つ上位企業を収容し、TSXV(TSXベンチャー取引所)は小型株企業を対象としています。成功したTSXV企業は、上位市場への昇格も可能です。

カナダの鉱業会社の集中度

2025年5月時点で、TSXVには合計1,565社が上場し、そのうち910社が鉱業関連です。TSXには1,899社が上場し、そのうち181社が鉱業企業です。これらの取引所は、世界の上場鉱業企業の約40％を占めています。

TSXV上場の経済性

企業がTSXVに上場する際は、取引の複雑さに応じてさまざまな手数料体系が適用されます。上場料は通常C$10,000からC$70,000の範囲です。会計・監査費用はC$25,000からC$100,000、法務費用はC$75,000超、引受手数料は最大12％に達することもあります。その他、証券委員会、移管機関手数料、投資家対応費用、役員・役員責任保険料なども必要です。上場後も継続的な維持費用や追加の上場料、定期的な申請費用がかかります。

TSXVの取引メカニズム

投資家は、標準的なブローカー口座を通じて、取引時間中にTSXVの証券を売買します。取引は他の取引所と同じ株式取引の仕組みで行われます。

分析：Dean Belder; 参考データ：Lauren Kelly
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免責事項：Dean Belderは、ここで議論されたいかなる企業にも直接的な投資関係を持ちません。

免責事項：Lauren Kellyは、ここで議論されたいかなる企業にも直接的な投資関係を持ちません。

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