## ベンジャミン・グレアムのバリュースクリーニング手法の理解ベンジャミン・グレアムは、証券分析の創始者として広く認知されており、バリュー投資の先駆者として、ウォーレン・バフェットやジョン・テンプルトンを含む投資家の世代に影響を与えた厳格な方法論を開発しました。彼の投資原則は、規律あるスクリーニング基準を通じて、内在価値を下回る株式を見つけることに焦点を当てています。Valideaプラットフォームは、グレアムの記録された戦略を適用しており、低P/E比とP/B比を特徴とする魅力的な評価の企業を特定し、長期的な収益の堅実な推移と保守的な負債水準と組み合わせています。グレアムの投資哲学は非常に耐久性があり、1936年から1956年の間に約20％の年平均リターンをもたらし、その時代の市場平均の12.2％を大きく上回りました。彼のアプローチは、現代の投資家にとっても、ファンダメンタルの強さに基づいてポートフォリオを構築し、市場のセンチメントに左右されない投資を追求する上で依然として relevant です。## Valideaのグレアムに沿ったヘルスケア選定Valideaのスクリーニングプロセスは、グレアムのバリュー基準を満たすヘルスケアセクターの株式を特定します。以下で議論する5つの株式は、すべてグレアムに基づく方法論による評価で71％のスコアを獲得しており、これは基本的な品質指標と堅実に一致していることを示していますが、通常高い戦略的関心を示す80％超の閾値には届いていません。### 医療機器イノベーション：Intuitive SurgicalとEdwards Lifesciences**Intuitive Surgical Inc (ISRG)** は、医療機器・用品セクターの大型成長株です。同社はダ・ヴィンチ手術システムとIon内腔プラットフォームを開発・製造しており、ロボット支援手術に特化しています。外科医は、一般外科、泌尿器科、婦人科、心臓、頭頸部の手術でダ・ヴィンチ技術を使用し、統合されたコンソール、患者側カート、ビジョンシステムを通じて操作します。Ionプラットフォームは、診断や最小侵襲肺生検の範囲を拡大しています。ISRGは、セクターの強さ、売上生成、流動比率の適切さ、管理可能な長期負債、EPSの持続的拡大の6つのグレアム基準を満たしていますが、P/E比と株価純資産比率では評価の課題があります。**Edwards Lifesciences Corp (EW)** は、構造的心疾患治療のリーディング企業で、経カテーテル治療と外科的治療を提供しています。同社の製品ポートフォリオには、TAVR (経カテーテル大動脈弁置換) 技術（Edwards SAPIEN 3やUltraバリアント）、TMTT (経カテーテル僧帽弁・三尖弁治療) システム（PASCALやEVOQUEプラットフォーム）、およびRESILIA組織技術を用いた革新的な弁膜製品が含まれます。地理的には米国、ヨーロッパ、日本、その他の国々に展開しています。Edwardsもまた、6つのグレアム基準を満たしていますが、P/E比と株価純資産比率では評価の逆風に直面しています。### 製薬・バイオテクノロジー専門企業：United TherapeuticsとBio-Techne**United Therapeutics Corp (UTHR)** は、バイオテクノロジーと製薬の分野で、肺動脈高血圧症（PAH）や関連疾患に焦点を当てています。同社は、トレプロスチニルを基盤とした治療薬を複数の製剤（Tyvaso DPI吸入粉末、ネブライザー式Tyvaso溶液、Remodulin注射剤、Orenitram延長放出錠剤）で販売し、PAH管理のためのAdcircaも提供しています。Tyvaso DPIプラットフォームは乾燥粉末技術を採用し、薬剤とデバイスの組み合わせを示しています。さらに、Unituxinは高リスク神経芽腫の治療に用いられ、Remunity注入ポンプも提供しています。UTHRは、セクターの健康、売上の勢い、現状のポジショニング、負債管理、長期的な収益成長において強みを示していますが、P/E比と株価純資産比率の評価指標には課題があります。**Bio-Techne Corp (TECH)** は、中型成長株に分類され、研究、診断、バイオプロセス用途のライフサイエンス試薬、機器、サービスを世界中で製造しています。同社は、研究や治療用途の生物学的試薬を開発するProtein Sciencesと、診断コントロール、キャリブレーター、アッセイ、空間ゲノム・腫瘍解析用の高度な組織分析機器を提供するDiagnostics and Spatial Biologyの2つのセグメントで運営しています。Bio-Techneは、生物学的メカニズムの科学的調査や疾患進行の評価において能力を持ち、6つのグレアム評価基準を満たしていますが、P/E比と株価純資産比率では評価圧力に直面しています。( ヘルスケアサービス：Centeneの統合モデル**Centene Corp )CNC###** は、医療施設・サービスの大型企業で、政府支援や民間保険プログラムに対して、サービスの統合提供を行い、十分なケアを受けられない集団に焦点を当てています。同社は、Medicaid (TANF、拡大プログラム、ABD、CHIP、LTSS、Medicare-Medicaidプラン（重複資格者向け）)、Medicare (アドバンテージ、サプリメント、デュアルエリジブルSNP、処方箋カバレッジ)、商業保険 (ヘルスエクスチェンジ市場や団体保険商品)、その他のプログラムに事業を分けています。多様な収益源と加入者基盤により、運営の安定性を確保しています。グレアムの枠組みでは、CNCはセクター評価、売上生成、長期収益成長、P/E比と株価純資産比率の評価テストをクリアしていますが、流動比率や負債対純資産比率には制約があります。## 現代のポートフォリオ構築におけるグレアムの遺産ベンジャミン・グレアムの原則は、市場サイクルを超えて、合理的な評価を持つ堅実な企業を見つけるための基礎的な枠組みを提供します。Valideaによるこれらの方法論の現代のヘルスケア銘柄への適用は、規律ある指標に基づく株式選択が現代市場でも依然として有効であることを示しています。すべてのスコアリングシステムが投資の質のあらゆる側面を捉えるわけではありませんが、グレアムの財務の基本に対する重視は、投機的過剰や価値破壊的な買収に対する重要なガードレールを提供します。ヘルスケアセクターへのバリュー投資の観点から検討する投資家にとって、これらのValidea選定の5銘柄は、個々の投資目的やリスク許容度との整合性を確認する価値があります。---*Valideaは、歴史的投資の巨人たちの記録された戦略を適用した投資リサーチプラットフォームです。ウォーレン・バフェット、ベンジャミン・グレアム、ピーター・リンチ、マーティン・ズワイグなどの著名な投資家に基づく株式分析やモデルポートフォリオを提供しています。**ここに示す見解は、著者の意見を表しており、いかなる関連団体による推奨を意味するものではありません。*
ベンジャミン・グレアムのバリュー投資フレームワークに沿ったヘルスケア株5選 - 2025年11月17日
ベンジャミン・グレアムのバリュースクリーニング手法の理解
ベンジャミン・グレアムは、証券分析の創始者として広く認知されており、バリュー投資の先駆者として、ウォーレン・バフェットやジョン・テンプルトンを含む投資家の世代に影響を与えた厳格な方法論を開発しました。彼の投資原則は、規律あるスクリーニング基準を通じて、内在価値を下回る株式を見つけることに焦点を当てています。Valideaプラットフォームは、グレアムの記録された戦略を適用しており、低P/E比とP/B比を特徴とする魅力的な評価の企業を特定し、長期的な収益の堅実な推移と保守的な負債水準と組み合わせています。
グレアムの投資哲学は非常に耐久性があり、1936年から1956年の間に約20％の年平均リターンをもたらし、その時代の市場平均の12.2％を大きく上回りました。彼のアプローチは、現代の投資家にとっても、ファンダメンタルの強さに基づいてポートフォリオを構築し、市場のセンチメントに左右されない投資を追求する上で依然として relevant です。
Valideaのグレアムに沿ったヘルスケア選定
Valideaのスクリーニングプロセスは、グレアムのバリュー基準を満たすヘルスケアセクターの株式を特定します。以下で議論する5つの株式は、すべてグレアムに基づく方法論による評価で71％のスコアを獲得しており、これは基本的な品質指標と堅実に一致していることを示していますが、通常高い戦略的関心を示す80％超の閾値には届いていません。
医療機器イノベーション：Intuitive SurgicalとEdwards Lifesciences
Intuitive Surgical Inc (ISRG) は、医療機器・用品セクターの大型成長株です。同社はダ・ヴィンチ手術システムとIon内腔プラットフォームを開発・製造しており、ロボット支援手術に特化しています。外科医は、一般外科、泌尿器科、婦人科、心臓、頭頸部の手術でダ・ヴィンチ技術を使用し、統合されたコンソール、患者側カート、ビジョンシステムを通じて操作します。Ionプラットフォームは、診断や最小侵襲肺生検の範囲を拡大しています。ISRGは、セクターの強さ、売上生成、流動比率の適切さ、管理可能な長期負債、EPSの持続的拡大の6つのグレアム基準を満たしていますが、P/E比と株価純資産比率では評価の課題があります。
Edwards Lifesciences Corp (EW) は、構造的心疾患治療のリーディング企業で、経カテーテル治療と外科的治療を提供しています。同社の製品ポートフォリオには、TAVR (経カテーテル大動脈弁置換) 技術（Edwards SAPIEN 3やUltraバリアント）、TMTT (経カテーテル僧帽弁・三尖弁治療) システム（PASCALやEVOQUEプラットフォーム）、およびRESILIA組織技術を用いた革新的な弁膜製品が含まれます。地理的には米国、ヨーロッパ、日本、その他の国々に展開しています。Edwardsもまた、6つのグレアム基準を満たしていますが、P/E比と株価純資産比率では評価の逆風に直面しています。
製薬・バイオテクノロジー専門企業：United TherapeuticsとBio-Techne
United Therapeutics Corp (UTHR) は、バイオテクノロジーと製薬の分野で、肺動脈高血圧症（PAH）や関連疾患に焦点を当てています。同社は、トレプロスチニルを基盤とした治療薬を複数の製剤（Tyvaso DPI吸入粉末、ネブライザー式Tyvaso溶液、Remodulin注射剤、Orenitram延長放出錠剤）で販売し、PAH管理のためのAdcircaも提供しています。Tyvaso DPIプラットフォームは乾燥粉末技術を採用し、薬剤とデバイスの組み合わせを示しています。さらに、Unituxinは高リスク神経芽腫の治療に用いられ、Remunity注入ポンプも提供しています。UTHRは、セクターの健康、売上の勢い、現状のポジショニング、負債管理、長期的な収益成長において強みを示していますが、P/E比と株価純資産比率の評価指標には課題があります。
Bio-Techne Corp (TECH) は、中型成長株に分類され、研究、診断、バイオプロセス用途のライフサイエンス試薬、機器、サービスを世界中で製造しています。同社は、研究や治療用途の生物学的試薬を開発するProtein Sciencesと、診断コントロール、キャリブレーター、アッセイ、空間ゲノム・腫瘍解析用の高度な組織分析機器を提供するDiagnostics and Spatial Biologyの2つのセグメントで運営しています。Bio-Techneは、生物学的メカニズムの科学的調査や疾患進行の評価において能力を持ち、6つのグレアム評価基準を満たしていますが、P/E比と株価純資産比率では評価圧力に直面しています。
( ヘルスケアサービス：Centeneの統合モデル
Centene Corp )CNC### は、医療施設・サービスの大型企業で、政府支援や民間保険プログラムに対して、サービスの統合提供を行い、十分なケアを受けられない集団に焦点を当てています。同社は、Medicaid (TANF、拡大プログラム、ABD、CHIP、LTSS、Medicare-Medicaidプラン（重複資格者向け）)、Medicare (アドバンテージ、サプリメント、デュアルエリジブルSNP、処方箋カバレッジ)、商業保険 (ヘルスエクスチェンジ市場や団体保険商品)、その他のプログラムに事業を分けています。多様な収益源と加入者基盤により、運営の安定性を確保しています。グレアムの枠組みでは、CNCはセクター評価、売上生成、長期収益成長、P/E比と株価純資産比率の評価テストをクリアしていますが、流動比率や負債対純資産比率には制約があります。
現代のポートフォリオ構築におけるグレアムの遺産
ベンジャミン・グレアムの原則は、市場サイクルを超えて、合理的な評価を持つ堅実な企業を見つけるための基礎的な枠組みを提供します。Valideaによるこれらの方法論の現代のヘルスケア銘柄への適用は、規律ある指標に基づく株式選択が現代市場でも依然として有効であることを示しています。すべてのスコアリングシステムが投資の質のあらゆる側面を捉えるわけではありませんが、グレアムの財務の基本に対する重視は、投機的過剰や価値破壊的な買収に対する重要なガードレールを提供します。
ヘルスケアセクターへのバリュー投資の観点から検討する投資家にとって、これらのValidea選定の5銘柄は、個々の投資目的やリスク許容度との整合性を確認する価値があります。
Valideaは、歴史的投資の巨人たちの記録された戦略を適用した投資リサーチプラットフォームです。ウォーレン・バフェット、ベンジャミン・グレアム、ピーター・リンチ、マーティン・ズワイグなどの著名な投資家に基づく株式分析やモデルポートフォリオを提供しています。
ここに示す見解は、著者の意見を表しており、いかなる関連団体による推奨を意味するものではありません。