人工知能セクターは最近逆風に直面しており、投資家はバブル評価や大規模インフラ投資から得られる真のリターンに疑問を持っています。しかし、企業の採用状況をより深く見ると、説得力のあるファンダメンタルズが浮かび上がります。EYの米国企業500社を対象とした調査では、AIを導入した企業の96%が生産性向上を達成し、その半数以上が大きな改善を経験しています。これらの企業は投資を拡大しており、約90%がAIの効率向上による利益を新たな機能やインフラ拡張に再投資しています。この資金動向はインフラ関連銘柄にとって非常に重要です。**Applied Digital** (NASDAQ: APLD)はこのAI構築の中心に位置し、集中的な計算負荷に特化した専用データセンターを運営しています。## 評価を変える可能性のある収益パイプラインApplied Digitalのビジネスモデルは、AI需要の高い顧客との長期リース契約に依存しています。同社はノースダコタ州のPolaris Forge 1複合施設で400 MWの容量を構築中で、すでに15年間の契約により$11 十億ドルのコミットメントを完了しています。さらに、Applied Digitalは最近、Polaris Forge 2で200 MWの15年契約を締結し、$5 十億ドルの価値があります。タイミングが非常に重要です。Applied Digitalは、Polaris Forge 1で100 MWをCoreWeave向けに展開し、来年にはさらに150 MWを稼働させる計画です。残りの容量とPolaris Forge 2の150 MWは2026年に稼働予定です。同社がこのリース収入を規模で認識し始めると—2026年度後半には約$150 百万ドルの収益が見込まれる—売上高は劇的に加速します。現在のアナリストのコンセンサスは、今会計年度（2026年5月終了）に$297 百万ドルに達し、その後2027年度には86%増の(百万ドルに急増すると予測しています。参考までに、Applied Digitalは2026年第1四半期に前年比84%増の)百万ドルを記録しており、顧客獲得戦略とインフラ優先のポジショニングの有効性を示しています。## 2026年の計算が面白くなるポイント現在の取引レベルはApplied Digitalを売上の36倍で評価しており、伝統的な指標では高い水準ですが、必ずしも正当化される可能性もあります。同社が1年以内にトレーリング12ヶ月の売上高$553 百万ドルを達成できると仮定し（パイプラインの見通しがある場合）、さらに控えめな30倍の売上倍率を維持すれば、市場資本は$12.8十億ドルに達する可能性があります。これは現状から倍増を意味します。ウォール街の12ヶ月の中央値目標株価は$64 を示しており、76%の上昇余地がありますが、真のチャンスは、2026年の成長加速に伴い、Applied Digitalがそのプレミアム評価倍率を維持できるかどうかにあります。答えは肯定的に見えます。完全に契約された容量と予測可能な長期リースキャッシュフローを持つ同社は、不安定なAIセクターの中で希少な見通しを提供しています。2025年に200%の上昇をもたらしたことは驚くべきように見えますが、これは開発段階から重要な収益認識へと移行する企業の市場再評価を反映しています。顧客が資本を投入し、AIの負荷需要が高まる中、Applied Digitalの来年の実行力は投資家の信念に報いる可能性が高いです。
Applied Digitalは、AIインフラのブームが加速する中、評価額が2倍になる可能性があります
人工知能セクターは最近逆風に直面しており、投資家はバブル評価や大規模インフラ投資から得られる真のリターンに疑問を持っています。しかし、企業の採用状況をより深く見ると、説得力のあるファンダメンタルズが浮かび上がります。EYの米国企業500社を対象とした調査では、AIを導入した企業の96%が生産性向上を達成し、その半数以上が大きな改善を経験しています。これらの企業は投資を拡大しており、約90%がAIの効率向上による利益を新たな機能やインフラ拡張に再投資しています。
この資金動向はインフラ関連銘柄にとって非常に重要です。Applied Digital (NASDAQ: APLD)はこのAI構築の中心に位置し、集中的な計算負荷に特化した専用データセンターを運営しています。
評価を変える可能性のある収益パイプライン
Applied Digitalのビジネスモデルは、AI需要の高い顧客との長期リース契約に依存しています。同社はノースダコタ州のPolaris Forge 1複合施設で400 MWの容量を構築中で、すでに15年間の契約により$11 十億ドルのコミットメントを完了しています。さらに、Applied Digitalは最近、Polaris Forge 2で200 MWの15年契約を締結し、$5 十億ドルの価値があります。
タイミングが非常に重要です。Applied Digitalは、Polaris Forge 1で100 MWをCoreWeave向けに展開し、来年にはさらに150 MWを稼働させる計画です。残りの容量とPolaris Forge 2の150 MWは2026年に稼働予定です。同社がこのリース収入を規模で認識し始めると—2026年度後半には約$150 百万ドルの収益が見込まれる—売上高は劇的に加速します。
現在のアナリストのコンセンサスは、今会計年度（2026年5月終了）に$297 百万ドルに達し、その後2027年度には86%増の(百万ドルに急増すると予測しています。参考までに、Applied Digitalは2026年第1四半期に前年比84%増の)百万ドルを記録しており、顧客獲得戦略とインフラ優先のポジショニングの有効性を示しています。
2026年の計算が面白くなるポイント
現在の取引レベルはApplied Digitalを売上の36倍で評価しており、伝統的な指標では高い水準ですが、必ずしも正当化される可能性もあります。同社が1年以内にトレーリング12ヶ月の売上高$553 百万ドルを達成できると仮定し（パイプラインの見通しがある場合）、さらに控えめな30倍の売上倍率を維持すれば、市場資本は$12.8十億ドルに達する可能性があります。これは現状から倍増を意味します。
ウォール街の12ヶ月の中央値目標株価は$64 を示しており、76%の上昇余地がありますが、真のチャンスは、2026年の成長加速に伴い、Applied Digitalがそのプレミアム評価倍率を維持できるかどうかにあります。答えは肯定的に見えます。完全に契約された容量と予測可能な長期リースキャッシュフローを持つ同社は、不安定なAIセクターの中で希少な見通しを提供しています。
2025年に200%の上昇をもたらしたことは驚くべきように見えますが、これは開発段階から重要な収益認識へと移行する企業の市場再評価を反映しています。顧客が資本を投入し、AIの負荷需要が高まる中、Applied Digitalの来年の実行力は投資家の信念に報いる可能性が高いです。