#数字资产市场动态 金はすでに4500ドル/オンスの価格に達しています。正直なところ、これは以前設定した長期目標を前倒しで達成したことになります。しかし、ファンダメンタルズのデータを詳しく見ると、金の価格は実際にモデルで算出した短期的な評価中心値を明らかに超えています——言い換えれば、ここには少しバブルの要素があるかもしれません。

問題は、米連邦準備制度理事会（FRB）の政策や米国経済に明確な転換が見られていないことです。したがって、金の長期的な強気相場はまだ終わっていない可能性があります。ただし、価格がすでにファンダメンタルズから大きく乖離しているため、市場の変動は確実に大きくなり、具体的なポイントを正確に予測するのは非常に難しいです。価格目標に固執するよりも、トレンドの転換点に注目した方が良いでしょう。

私たちが期待しているのは、次のようなリズムです：2026年初頭、米国のインフレは引き続き上昇し、経済成長は限界改善を見せ、FRBは緩和ペースを緩める可能性が高いです。この段階では金に対して抑制的になるかもしれません。しかし、2026年下半期には、一方で新任のFRB議長の5月就任により政策ペースが調整され、もう一方でインフレは下降局面に入り、FRBは利下げを加速させるでしょう——これこそが金の新たな追い風となるのです。

したがって、今後の金の動きは一方的な上昇ではなく、FRBの動向や米国経済データに伴う波状の推進となるでしょう。同じ論理は銀にも当てはまります。ただし、銀市場は規模が小さく流動性も低いため、価格の振れ幅は金よりも激しくなる可能性があります。